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1、pos機(jī)專欄大綱

pos機(jī)專欄大綱

《等待戈多》是戲劇史上第一部成功演出的荒誕派戲劇，劇中講述狄狄和戈戈倆人徒勞地等待戈多的到來(lái)，但卻始終只聞樓梯響。戈多的不見(jiàn)人影，及戲劇其它方面，激發(fā)了許許多多的猜想、誤判和爭(zhēng)辯。

機(jī)構(gòu)投資人就是加密貨幣市場(chǎng)的“戈多”。

自去年初比特幣價(jià)格慘崩以來(lái)，整個(gè)加密貨幣行業(yè)就像《等待戈多》中窮愁潦倒的狄狄和戈戈，一直殷殷期盼機(jī)構(gòu)投資人的到來(lái)，能使其得到解救。其基本論調(diào)是，一旦機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)場(chǎng)，以其動(dòng)輒億萬(wàn)計(jì)的充沛資金，必然能輕易挽救整個(gè)加密市場(chǎng)。

圖｜《等待戈多》劇照（來(lái)源：Wikipedia）

過(guò)去一年，有三件大事曾被一致認(rèn)同是加密市場(chǎng)的“戈多”到來(lái)的絕對(duì)指標(biāo)，但同樣的是也面臨一再延宕。

首先是在去年中熱切期盼美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局能夠率先批準(zhǔn)比特幣或以太幣的 ETF ，因?yàn)?ETF 是機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)入加密資產(chǎn)的主要投資工具。盡管歷經(jīng)眾多申請(qǐng)者輪番嘗試，但截至目前， 美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC） 仍然沒(méi)有批準(zhǔn)任何一支比特幣／以太幣 ETF 。最新進(jìn)展是 5 月中， SEC 再度推遲了 Bitwise 的比特幣 ETF 申請(qǐng)批準(zhǔn)。

盡管整個(gè)行業(yè)的專家和官員似乎都一再明示與暗示，加密貨幣 ETF 只是時(shí)間的問(wèn)題，不過(guò)SEC（或其它主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)）對(duì)于發(fā)行批準(zhǔn)與否的決定，仍暫時(shí)無(wú)解。

接著，是紐約證券交易所母公司 ICE 設(shè)立的加密資產(chǎn)交易平臺(tái) Bakkt ，也被追捧成足以開啟下一波牛市的救星。

擁有半官方背景的 Bakkt 被解讀為一旦上線自必合規(guī)，等于加密資產(chǎn)正式打開大門，讓華爾街機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入。 Bakkt 預(yù)期將推出的實(shí)物交割比特幣期貨合約，不僅是機(jī)構(gòu)的理想投資標(biāo)的，更可望通過(guò)這個(gè)交易市場(chǎng)，讓加密資產(chǎn)能更容易地流通到實(shí)體行業(yè)。

但從該公司去年 8 月成立以來(lái)，上線日期同樣一再推遲，如今 Bakkt 已不再對(duì)外給出新的時(shí)間表，只表明仍在與美國(guó) CFTC 等監(jiān)管機(jī)構(gòu)“密切合作”。最新消息是其比特幣期貨合約將在今年7月進(jìn)行測(cè)試，但未說(shuō)明測(cè)試日期，更別提上線。

圖｜ Bakkt 曾一度被視為熊市救星（來(lái)源：Bakkt）

去年末還有一波證券型代幣的 STO（Security Token Offering）熱潮，一度被看好是新的風(fēng)口。

因?yàn)?2017 年大牛市，最大主因就是以太坊 ERC-20 標(biāo)準(zhǔn)確立所引發(fā)的 ICO 狂潮，加密行業(yè)指望若能通過(guò)合法合規(guī)的 STO ，機(jī)構(gòu)熱錢就有了進(jìn)入的渠道，勢(shì)必再帶動(dòng)一波融資熱潮。

但事實(shí)上， STO 合規(guī)并不如想象中那么簡(jiǎn)單，對(duì)資本市場(chǎng)的推動(dòng)效果更遠(yuǎn)不如預(yù)期。去年 10 月中旬， tZERO 創(chuàng)下全球首個(gè)通過(guò)美國(guó) SEC 審核 STO 項(xiàng)目紀(jì)錄以來(lái)，迄今 SEC 陸續(xù)通過(guò)約 40 個(gè)項(xiàng)目，但無(wú)論是在發(fā)行方、發(fā)行額度、投資者、鎖定期、揭露文件等方面，都有諸多限制。

接著，國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也很快對(duì) STO 表態(tài)。北京市地方金融監(jiān)督管理局局長(zhǎng)霍學(xué)文在演講中告誡 ，如果 STO 從業(yè)者在北京開展活動(dòng)，政府將視同非法金融活動(dòng)予以驅(qū)離。

其后新加坡金融管理局（MAS）發(fā)布了《數(shù)字 Token 發(fā)行指南》，讓很多人又轉(zhuǎn)向押注新加坡會(huì)是下一個(gè) STO 爆發(fā)地。但在今年 1 月當(dāng)?shù)匾患?STO 項(xiàng)目?jī)H因在領(lǐng)英上發(fā)了一篇宣傳文章就被叫停后，行業(yè)才意識(shí)到 MAS 是要從嚴(yán)把關(guān)，澆熄了僥幸心理， STO 又涼了。

于是一年多時(shí)間過(guò)去，加密行業(yè)現(xiàn)在依然是各種主張，主張一旦如何如何，機(jī)構(gòu)投資人就會(huì)大舉涌入。這個(gè)如何如何，可能是某個(gè)法規(guī)的正式通過(guò)、某家巨頭的真正進(jìn)場(chǎng)，或是某些基礎(chǔ)設(shè)施的確實(shí)推出。

《等待戈多》在每幕結(jié)束時(shí)，都有一個(gè)自稱是戈多派遣的、略顯膽怯的信童出現(xiàn)，通報(bào)戈多將推遲到來(lái)，但一定會(huì)到。在加密市場(chǎng)，我們也可以看到這樣的期待不斷被延遲、卻仍不斷延續(xù)下去，迄今仍有許多信使不斷繼續(xù)帶來(lái)“戈多”的消息。

例如今年 2 月，專注于加密貨幣投資的摩根溪（Morgan Creek Digital），宣布兩家美國(guó)養(yǎng)老基金已成為其一只 4000 萬(wàn)美元加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)基金的最大支持者，這標(biāo)志著美國(guó)養(yǎng)老基金首次涉足加密貨幣投資。

3 月， Coinbase Custody 宣布將開始為機(jī)構(gòu)客戶提供 staking（PoS挖礦）服務(wù)，第一個(gè)上架項(xiàng)目是 Tezos ，后續(xù)預(yù)計(jì)還會(huì)支持 Cosmos 、 Polkadot 等熱門 PoS 項(xiàng)目。機(jī)構(gòu)客戶可以將 PoS 代幣放在 Coinbase ，由交易所代管。

5 月，富達(dá)投資（Fidelity Investments）公布一項(xiàng)調(diào)查指出，機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越愿意在投資組合中增加加密資產(chǎn)。富達(dá)表示對(duì) 400 多家美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者展開調(diào)查，結(jié)果顯示已有約 22％ 的機(jī)構(gòu)投資者擁有一定的加密資產(chǎn)，將近一半（47％）認(rèn)為加密資產(chǎn)可在其投資組合中占一部分。

圖｜近半（47％）機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為加密資產(chǎn)可在其投資組合中占一部分（來(lái)源：Fidelity Digital Assets）

不過(guò)，從目前整體加密貨幣市值仍僅約 2700 億美元，僅約巔峰時(shí)期三分之一來(lái)看，擁有充沛資金的機(jī)構(gòu)投資人，仍是“只聞樓梯響”的戈多。一些分析師也認(rèn)為，這波比特幣回升至 8 千～ 9 千美元價(jià)位，并非來(lái)自大量新資金入場(chǎng)，而主要是既有資金的回歸。

在《等待戈多》中有一幕，當(dāng)戈戈問(wèn)起戈多是做什么的，被認(rèn)為是信使的男孩回道，“他什么也不做，先生?！?/p>

而愛(ài)爾蘭劇評(píng)家維維安?梅西爾（Vivian Mercier）曾經(jīng)這么形容《等待戈多》，它“達(dá)到了理論所不能的成就——戲劇一事無(wú)成，但依然能把觀眾釘在座位上?！?/p>

圖｜目前整體加密貨幣市值僅約 2700 億美元，僅約巔峰時(shí)期三分之一（來(lái)源：CoinMarketCap）

何以如此？因?yàn)榈却甓嗑褪堑却粋€(gè)希望。且這個(gè)希望在人們的想象中不斷改變樣貌。而加密行業(yè)如何想象他們的戈多？

最常高喊機(jī)構(gòu)投資人的 Galaxy Digital 創(chuàng)始人、加密行業(yè)投資大佬邁克爾?諾沃格拉茨（Michael Novogratz） 3 月在與摩根溪?jiǎng)?chuàng)始人 Anthony Pompliano 的訪談中表示，比特幣很可能在未來(lái) 20 年內(nèi)與黃金并駕齊驅(qū)，達(dá)到 8 兆美元市值，而機(jī)構(gòu)資金等綜合力量，就是背后原因。

積極布局機(jī)構(gòu)投資服務(wù)的 CoinBase ，其首席執(zhí)行官 Brian Armstrong 在近日一次訪談中表示，整個(gè)資本市場(chǎng)有 9 成資金都來(lái)自機(jī)構(gòu)，“我們需要機(jī)構(gòu)資金讓加密貨幣產(chǎn)業(yè)成熟與成長(zhǎng)”。

但涉足加密貨幣服務(wù)的倫敦?cái)?shù)字銀行初創(chuàng)公司 Revolut 首席執(zhí)行官 Nikolay Storonsky ，卻認(rèn)為所謂的機(jī)構(gòu)投資人對(duì)加密市場(chǎng)“很感興趣”，還不是現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)，金融機(jī)構(gòu)不會(huì)是加密貨幣下一波漲勢(shì)的推手。

Dogecoin 創(chuàng)始人 Jackson Palmer 更抱持反對(duì)態(tài)度，認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資的到來(lái)，反而會(huì)削弱加密貨幣與區(qū)塊鏈行業(yè)的去中心化、反審查、反監(jiān)管等最初原始精神。

戈多到底是誰(shuí)？長(zhǎng)得什么樣？是《等待戈多》整部戲里面最大的猜想。可以說(shuō)，劇中每個(gè)角色所描述的、想象的、期盼的戈多，都長(zhǎng)得并不一樣。 100 個(gè)人心中的戈多就有 100 種樣貌。

在戲劇中，狄狄和戈戈歷經(jīng)漫長(zhǎng)的等待，最終仍未等到戈多。在現(xiàn)實(shí)中，加密行業(yè)的狄狄和戈戈們或許未必如此無(wú)望，但可以肯定的是，戈多即便最終真的來(lái)了，卻不可能同時(shí)符合每個(gè)人的猜想，滿足每個(gè)人的希望。（本文首發(fā)于 DeepTech 平臺(tái)每周二之 DeepHash 專欄）

關(guān)于 DeepHash 專欄 / 每周二

文／林佳誼

“區(qū)塊鏈技術(shù)非常復(fù)雜，而且有很多誤解。更可怕的是，很多人自認(rèn)為了解區(qū)塊鏈技術(shù)，但表現(xiàn)出的卻是無(wú)知。學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)有著巨大的責(zé)任去培養(yǎng)下一代的創(chuàng)新者。”在杜克大學(xué)商學(xué)院開設(shè)區(qū)塊鏈課程的教授 Campbell Harvey 曾經(jīng)有感而發(fā)地說(shuō)。

每項(xiàng)新興技術(shù)發(fā)展都有它的周期，愈是可能帶來(lái)重大變革的技術(shù)，這個(gè)周期往往也愈明顯。就在區(qū)塊鏈技術(shù)步入所謂“幻滅的低谷”之時(shí)，DeepTech 認(rèn)為，下一個(gè)產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，如今正在每個(gè)頂尖高校的實(shí)驗(yàn)室、在各國(guó)央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的研究室，在行業(yè)組織的研討會(huì)中醞釀著。

DeepTech 認(rèn)為，此時(shí)才是關(guān)鍵時(shí)刻，身為一家堅(jiān)持深入報(bào)道科學(xué)科技產(chǎn)業(yè)的專業(yè)媒體與科技服務(wù)提供者，我們有責(zé)任也有必要，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上有帶領(lǐng)讀者去撥開迷霧、厘清誤解，培養(yǎng)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的更深刻認(rèn)知。

因此我們于每周二固定推出 DeepHash 專欄，由 DeepTech 資深編輯林佳誼，邀集千人學(xué)者兼天德鏈創(chuàng)始人蔡維德、分布式系統(tǒng)專家王嘉平、Conflux 研究總監(jiān)楊光、物聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈初創(chuàng) BiiLabs 創(chuàng)始人朱宜振等專家學(xué)者共同維護(hù)，每周一次，帶領(lǐng)讀者在技術(shù)研發(fā)、在法規(guī)政策、在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在國(guó)際趨勢(shì)，方方面面深入挖掘未來(lái) 3-5 年真正具有產(chǎn)業(yè)化潛力的區(qū)塊鏈知識(shí)。

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