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pos機(jī)空間擠壓
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來源：Unitimes獨角時代
原文標(biāo)題：穩(wěn)定幣崛起會擠壓 ETH 而損害以太坊生態(tài)嗎？
原文標(biāo)題：《穩(wěn)定幣：共生還是寄生？》
作者：Nic Carter，Castle Island Ventures 合伙人 翻譯：David
最近幾個月，加密美元幣出現(xiàn)了爆炸式增長。這里的加密美元幣是指在公鏈上以代幣化 IOU 形式流通的銀行或系統(tǒng)負(fù)債的表征，也即大多數(shù)人所知的穩(wěn)定幣。最近，穩(wěn)定幣很受歡迎：
上圖：各種穩(wěn)定幣的流通供應(yīng)量增長趨勢。來源 : Coin Metrics
一般來說，加密美元的目標(biāo)是錨定主權(quán)發(fā)行的法幣 (比如美元)。它們通過各種方式來實現(xiàn)這一點。最簡單的方法是將這種代幣視為無記名票據(jù)，使代幣持有者有權(quán)獲取由發(fā)行方持有的等額電子美元。穩(wěn)定幣發(fā)行方根據(jù)市場力量來增加或減少穩(wěn)定幣供應(yīng)的意愿，以及套利者的需求，確保了穩(wěn)定幣通常是以錨定價值交易。
第二種方法涉及到使用更多的波動性抵押品 (比如公鏈的原生代幣) 來鑄造穩(wěn)定幣。這是一種更為復(fù)雜且效率更低的方式，因為需要更多的抵押品來創(chuàng)建一單位的穩(wěn)定幣 (備注：即所謂的超額抵押)。在實踐中，這種錨定通過超額抵押、程序化的風(fēng)險控制以及利率的組合方式來實現(xiàn)。對于這種穩(wěn)定幣，其抵押品的非銀行性質(zhì)和加密性顯然是一個賣點。此外，還存在一個由一些資本提供者擔(dān)任類似「貨幣委員會」角色的模型，他們被信任會在危難時期拿出資金來捍衛(wèi)這種錨定關(guān)系 (并在增長時期獲得鑄幣稅的回報)。(備注：這正是穩(wěn)定幣 DAI 的模型)
本文并不旨在明確地說明穩(wěn)定幣系統(tǒng)的機(jī)制。我們假設(shè)這些穩(wěn)定幣系統(tǒng)能夠運行地相當(dāng)好，并且在將來會繼續(xù)運行。運行和流通這些穩(wěn)定幣的公鏈也不是本文關(guān)注的重點，任何具有原生代幣 (比如 BTC 和 ETH 等) 的標(biāo)準(zhǔn)公鏈都可以與以美元計價的穩(wěn)定幣共存。
最近，隨著穩(wěn)定幣在一些受歡迎的公鏈的經(jīng)濟(jì)吞吐量中所占的比例越來越大，人們開始就穩(wěn)定幣對底層區(qū)塊鏈系統(tǒng)的潛在影響產(chǎn)生疑問。一些分析師將穩(wěn)定幣視為「寄生于」它們流通的底層區(qū)塊鏈系統(tǒng)。問題是：如果穩(wěn)定幣被證明是比區(qū)塊鏈原生的波動性代幣更受交易員的歡迎，那么這是否會危及區(qū)塊鏈系統(tǒng)的安全性？這對于區(qū)塊鏈原生代幣意味著什么呢？
要評估這個問題，讓我們簡要地來看一下穩(wěn)定幣的使用情況。它們的規(guī)模到底有多大？它們真的在取代原生代幣嗎 ?
基于以太坊的穩(wěn)定幣交易動態(tài)在本文中，我將把分析限定在以太坊區(qū)塊鏈，因為以太坊是大約 75% 的加密美元的流通場所。我們來看看基于以太坊的穩(wěn)定幣的市值。見下圖：
上圖：基于以太坊的穩(wěn)定幣的市值 (紅色區(qū)域) 與 ETH 市值 (藍(lán)色區(qū)域) 和其他以太坊代幣的市值 (綠色區(qū)域) 的對比。圖源 : Coin Metrics
當(dāng)前，以太坊上的穩(wěn)定幣市值僅略高于 70 億美元，而相比之下，以太坊原生代幣 ETH 的市值約為 240 億美元。以太坊上其他非穩(wěn)定幣的代幣加起來約 100 億美元。因此，ETH 的市值仍遠(yuǎn)高于該鏈上其他代幣的市值。
偶爾有人聲稱，如果非原生代幣的價值超過原生代幣的價值，這將使區(qū)塊鏈面臨嚴(yán)重的風(fēng)險；我并不認(rèn)為情況會是這樣。但是，如果非原生代幣的價值超過了原生代幣價值一定倍數(shù) (比如說 5 倍)，那可能就有理由引發(fā)擔(dān)憂了。我預(yù)計，長遠(yuǎn)來看，幾乎所有具有原生代幣的區(qū)塊鏈都將具有原生代幣優(yōu)勢。
那么基于以太坊的穩(wěn)定幣流量呢？可以說，更重要的是由這些區(qū)塊鏈系統(tǒng)促成的穩(wěn)定幣的實際經(jīng)濟(jì)吞吐量 (交易計數(shù))。當(dāng)前，穩(wěn)定幣依舊占據(jù)著相對較小 (但不斷增長) 的鏈上交易計數(shù)比例。在以太坊區(qū)塊鏈中，ETH 的轉(zhuǎn)移依舊更受歡迎，而其他代幣則被邊緣化。見下圖：
上圖：以太坊網(wǎng)絡(luò)中各類資產(chǎn)的交易計數(shù)變化趨勢。圖源 : Coin Metrics
然而，可以說，最重要的是鏈上交易的實際價值。下圖可以看出， 盡管穩(wěn)定幣的交易計數(shù)占比更少，但已經(jīng)在以太坊上主宰了以美元計算的交易吞吐量 (交易價值)，而其他 ERC20 代幣幾乎無關(guān)緊要。請注意，這些數(shù)據(jù)存在很大的不精確性，我使用的是 Coin Metrics 團(tuán)隊制作的經(jīng)調(diào)整的交易量圖表，表中的數(shù)據(jù)排除了自我支出和其他一些垃圾數(shù)據(jù)。見下圖：
上圖：經(jīng)調(diào)整的以太坊鏈上各類資產(chǎn)的交易價值，其中穩(wěn)定幣的交易價值 (淺藍(lán)色區(qū)域) 已經(jīng)占主導(dǎo)地位。Source: Coin Metrics
如果用市場份額來進(jìn)行描述，可以看到 Tether 正在蠶食 ETH 的領(lǐng)地。即便我們不考慮 Tether，其他的穩(wěn)定幣 (如 USDC、BUSD 和 DAI 等) 也占據(jù)著相當(dāng)大的交易價值比例。見下圖：
上圖：以太坊上各類資產(chǎn)的交易價值占比，可以看出，當(dāng)前 USDT 的交易價值 (橙色區(qū)域) 占主導(dǎo)地位。圖源 : Coin Metrics
圖中的「Other ERC20s」 (除 ETH 和穩(wěn)定幣之外的其他代幣，即圖中底部的紫色區(qū)域) 交易價值的幾次飆升主要是與代幣銷售有關(guān)。第一次飆升是在 Augur 項目進(jìn)行代幣發(fā)售時期，其他擊此飆升包含了 ZRX、Enigma、BNB、LEO 以及 Chainlink 的代幣發(fā)售活動。但是，隨著代幣發(fā)售已經(jīng)變得不那么受歡迎，以及那些僅將以太坊作為主網(wǎng)上線前的集結(jié)地的代幣進(jìn)入了下一個階段，ERC20 代幣的相對影響力已經(jīng)下降，而穩(wěn)定幣已經(jīng)迅速躥升到前列。
通過結(jié)合以上這些圖表，可以推斷，穩(wěn)定幣通過一個相對較小的貨幣基數(shù) (市值) 就滿足了大量的交易價值。下圖計算的 ETH 和各類穩(wěn)定幣的「周轉(zhuǎn)」速度 (即衡量一單位代幣在一年內(nèi)「周轉(zhuǎn)」的次數(shù)) 也證實了這一點。
圖源 : Coin Metrics
上圖顯示，與以太坊原生代幣 ETH 相比，穩(wěn)定幣的「周轉(zhuǎn)」速度非?？欤涸诮灰字?，穩(wěn)定幣的使用頻率要比一般的加密貨幣高得多。這并不太令人驚訝：我們知道，穩(wěn)定幣已經(jīng)有效地接管了交易所之間的結(jié)算用例，且現(xiàn)在穩(wěn)定幣已經(jīng)在世界許多地方被當(dāng)作非銀行美元替代品。
最后，需要注意的是，穩(wěn)定幣的交易與 ETH 交易有著很大的不同：ETH 的交易價值往往要小得多 (往往價值幾十美元)，而典型的穩(wěn)定幣交易涉及到數(shù)千美元價值的結(jié)算。見下圖：
圖源 : Coin Metrics
穩(wěn)定幣的用戶基數(shù)仍然相對較小。截至撰文時，以太坊上只有大約 130 萬個地址持有的穩(wěn)定幣價值超過了 1 美元；相比之下，持有等值的 ETH 的錢包地址超過了 1,200 萬個。因此，以太坊網(wǎng)絡(luò)中有一個較小但非常活躍的穩(wěn)定幣用戶群，他們使用穩(wěn)定幣來頻繁地進(jìn)行大額交易。值得注意的是，我們無法確定這些穩(wěn)定幣交易是否增加了 ETH 的交易；但所有交易都增加了以太坊區(qū)塊空間的競爭，而更大的交易應(yīng)該愿意承擔(dān)更高的交易費用。
鑒于穩(wěn)定幣已經(jīng)在相對較短的時間內(nèi)獲得了如此高的受歡迎度，想象一下以太坊上的絕大多數(shù)交易可能會出現(xiàn)以美元計價的情況并不會太牽強(qiáng)。交易期間的兌換風(fēng)險似乎迫使交易員使用非原生代幣來進(jìn)行交易。我不知道以太坊的設(shè)計師們是否預(yù)見了這種可能性，但現(xiàn)在看來，這種可能性值得我們深思。
那么，穩(wěn)定幣的增長是否會損害以太坊系統(tǒng)呢？
ETH - 美元化有一個簡單的反饋循環(huán)為加密貨幣系統(tǒng)提供動力：當(dāng)用戶發(fā)現(xiàn)某種類型的區(qū)塊空間滿足需求時，他們就會獲取其原生代幣來進(jìn)行交易，同時也使用這種原生代幣來支付交易費。這種持有需求 (即在一段時間內(nèi)持有原生代幣的需求) 是買壓的來源。買壓帶來了這種原生代幣的價值升值，而升值反過來給系統(tǒng)帶來了安全性 (以及諸如開發(fā)者基金等資金池)，因為安全性通常是代幣發(fā)行量和單位價值的函數(shù)。隨著安全性和結(jié)算保障的增加，區(qū)塊空間變得更具吸引力。在 PoS (權(quán)益證明) 區(qū)塊鏈中，這被簡化：安全性被認(rèn)為是這種原生代幣的市值的函數(shù)。如果你能吸引交易員來購買、持有和使用這種原生代幣用于長期合約或結(jié)算抵押，那么這種對原生代幣的需求將會表現(xiàn)在其價格上，進(jìn)而使區(qū)塊鏈系統(tǒng)更加安全 (備注：ETH 就是這種情況)。
但是，穩(wěn)定幣會損害這一反饋循環(huán)。穩(wěn)定幣不僅可能會取代原生代幣作為結(jié)算媒介的需求，還會造成交易員在多種加密貨幣之間進(jìn)行交易——一種用于實際支付，另一種用于支付交易費。想象一下，如果你發(fā)送一筆銀行電匯，而銀行卻要求你以你的部分銀行股票份額來支付 10 美元的電匯手續(xù)費，顯然你可能更愿意直接使用美元來支付這筆費用 (我要指出的是，已經(jīng)有提案建議在后臺將代幣清算成 ETH，這樣用戶就可以在不持有 ETH 的情況下進(jìn)行其他代幣的交易)。
當(dāng)然，也有例外情況。ETH 是 DAI 的后端抵押品，因此即便 DAI 被用于作為交易單位使用，DAI 仍然表現(xiàn)出對 ETH 的需求。然而，DAI 已經(jīng)對這種無責(zé)任抵押品做出了一些妥協(xié)：DAI 已經(jīng)引入了 USDC、BAT 和 WBTC 作為抵押品選項。
截至當(dāng)前，以太坊上最突出的交易媒介 (以美元價值計算) 是 Tether，它由離岸銀行網(wǎng)絡(luò)中的美元為支撐。雖然 DAI 的方式可以很好地維護(hù)該反饋循環(huán) (交易需求→持有需求→安全性→交易需求)，但 DAI 僅占有相對較小的穩(wěn)定幣市場份額。即便某些一開始僅使用 DAI 的 DeFi 用例也已經(jīng)開始使用更為平庸的由美元支撐的穩(wěn)定幣 USDC。
由美元支撐的穩(wěn)定幣的發(fā)行成本更低。雖然由 ETH 抵押支撐的穩(wěn)定幣承諾了一個由穩(wěn)定交易單位構(gòu)成的去中心化愿景，同時維持著 ETH 原生代幣作為抵押品，但目前來看，由法幣支撐的穩(wěn)定幣占據(jù)了上風(fēng)。
協(xié)議作為貨幣主權(quán)我認(rèn)為，從名族國家管理本國貨幣的角度來思考這個問題很有幫助。國家在管理本國貨幣時會面臨非常類似的問題：如果對本國貨幣實施壟斷，并確保其價值不變。有時，有些國家未能完成這一任務(wù)，并遭遇了公民使用其他貨幣替代品的情況，這種現(xiàn)象被稱為美元化。你或許可以說，就像委內(nèi)瑞拉這樣的國家經(jīng)歷的情況 (即貨幣的美元化)，當(dāng)前以太坊王國正在受到美元化的威脅。問題是，以太坊是否有足夠的工具來抵抗這種現(xiàn)象，或者至少能夠消除這種現(xiàn)象。
ETH 作為以太坊的原生代幣，以太坊 (協(xié)議) 賦予了 ETH (貨幣單位) 某些特權(quán)，就像美國政府賦予美元的特權(quán)一樣。
我們先來簡單地考慮一下是什么賦予了美元的強(qiáng)勢地位：美元是美國政府保證和維護(hù)的的系統(tǒng)所產(chǎn)生的顯式特權(quán) (explicit privileges) 和新興屬性 (emergent properties) 的結(jié)合。
美元的顯式特權(quán)包括：
事實是，它是美國財政部唯一會接受的用于繳稅的貨幣；法定貨幣法將美聯(lián)儲貨幣有效地定義為一種有效的、合法的媒介，用以清償債務(wù)和支付款項；美國政府創(chuàng)造的稅收責(zé)任，迫使企業(yè)和個人獲得或保留美元以支付稅款 (如果他們獲得利潤 / 獲得足夠的收入的話)；與外國貨幣不同，美元由于貨幣升值而免除資本利得稅。還有一些新興屬性支撐著美元的價值：
美國政府將只接受美元兌換美國國債，而美國國債被普遍認(rèn)為是最安全的政府債券形式；購買在美國注冊的股票或債券等證券需要使用美元；更普遍的是，美國是二戰(zhàn)后西方國際商業(yè)體系的有效擔(dān)保人，這使得美元成為美國國內(nèi)和國際貿(mào)易的結(jié)算媒介；美國與沙特阿拉伯等國保持著長期協(xié)議，這些國家同意以美元計價出售石油，作為交換，這些國家將得到美國的保護(hù)和軍事援助。美元往往比其它貨幣更可靠、更穩(wěn)定，因此它被視為一種保持購買力的手段，即便是在美國以外地區(qū)。與人們普遍認(rèn)為的相反，實際上沒有什么能阻止美國人使用另一種貨幣作為交易媒介，除非這種貨幣的效率非常低，會導(dǎo)致出現(xiàn)資本利得稅等摩擦，而且交易方最終還是會出于稅收目的而購買美元。
如果僅將稅收作為美元價值的唯一驅(qū)動因素 (許多人都會這樣認(rèn)為) 多少有些過于簡單：雖然美國確實賦予了美元某些明確的屬性，但可以說，美元真正做的是營造了一種環(huán)境，在這種環(huán)境下持有美元通常是一個好主意。這些因素結(jié)合在一起，形成了美國國內(nèi)外對美元非常強(qiáng)勁的儲備需求。
同時，值得一提的是，一些國家為了防止本國貨幣在公開市場上浮動，實行資本管制。這些國家通過有效地禁止本國公民使用另一種貨幣，從而調(diào)整了本國貨幣需求方面的平衡。但是對于加密貨幣而言，并不存在政府或軍隊來強(qiáng)制實施類似的資本管制；相反，加密貨幣是全球化的、基本無摩擦的、高度可轉(zhuǎn)移的。
以太坊是如何運作的呢？它并不是一個單一民族國家，缺乏像政府那樣直接干預(yù)經(jīng)濟(jì)的能力。此外，它與加密貨幣市場有著千絲萬縷的聯(lián)系，無法阻止資本的自由流動。對于以太坊而言，穩(wěn)定幣的興起不能通過資本管制的方式來阻止。然而，以太坊可以賦予 ETH 某些特權(quán)。借用 Anthony Sassano 撰寫的「Why Ether is Valuable」(備注：中文譯文見《ETH 的價值在哪里？》) 文中的觀點，我們先從 ETH 的顯式特權(quán)開始：
ETH 是以太坊網(wǎng)絡(luò)默認(rèn)的交易費支付方式，而為了發(fā)送交易，必須支付交易費；相對于發(fā)送其他代幣而言，發(fā)送 ETH 的費用「打了折扣」：發(fā)送 ETH 需要 21,000 gas，而發(fā)送其他代幣需要 40,000+ gas；一部分作為交易費的 ETH 將很可能被銷毀 (如果 EIP-1559 提案被接受的話)。ETH 的新興特征如下：
ETH 是基于以太坊的合約的抵押品，也是協(xié)議內(nèi)應(yīng)用 (如 Maker 等) 的結(jié)算媒介；當(dāng) Eth2.0 Staking 機(jī)制啟動時，將有大量的 ETH 被質(zhì)押；ETH 是在以太坊平臺上進(jìn)行代幣發(fā)售 (如 ICO) 的儲備貨幣，且更廣泛地說，ETH (以及 BTC) 是整個加密市場的基礎(chǔ)貨幣；ETH 也是一種投機(jī)對象；一些人持倉僅是出于投機(jī)的目的。簡要說明一下上述其中一些不那么令人信服的論點：ICO (首次代幣發(fā)行) 似乎已經(jīng)成為過去式，且似乎不會很快回歸；雖然許多的山寨幣都與 ETH 進(jìn)行交易，但這些山寨幣更多的是與 BTC 進(jìn)行交易，而且越來越多地與 USDT 進(jìn)行交易；投機(jī)本身并不是 ETH 需求的一個充分來源，且投機(jī)的存在也沒有產(chǎn)生任何有用的分析；通過 PoS 機(jī)制來鎖定 ETH 并不能保證 ETH 的增值——比如諸如 Dash 這樣的超級節(jié)點幣就沒能幸免于降價，盡管在超級節(jié)點中鎖定了很大一部分的供應(yīng)量。
在我看來，關(guān)于 ETH 的長期價值最令人信服的論點是：ETH 是一種用于支付交易費的必須資產(chǎn)，且以太坊保持 ETH 價值的能力與美國保持美元價值的能力類似。
以太坊的任務(wù)是創(chuàng)造這樣一個環(huán)境，即持有和使用 ETH 通常是一個好主意。更具體來說，ETH 必須避免出現(xiàn)費用抽象 (fee abstraction) 和結(jié)算媒介抽象 (settlement medium abstraction) 的問題。
費用抽象 (fee abstraction)就交易費而言，以太坊社區(qū)似乎堅決反對使用除 ETH 以外的其他加密貨幣來支付交易費。值得注意的是，實際上沒有哪條規(guī)則規(guī)定了用戶必須以 ETH 的形式向礦工支付費用才能讓自己的交易被打包進(jìn)入?yún)^(qū)塊。
但話雖如此，以太坊協(xié)議本身對使用非 ETH 的方式來支付交易費設(shè)置了明顯的障礙。以太坊不僅高度注意費用抽象的問題；而且如果費用抽象問題發(fā)生，以太坊更具可塑性的社會契約將很可能會對協(xié)議進(jìn)行更改。比如，似乎 EIP-1559 這樣對以太坊的收費邏輯進(jìn)行重大修改的提案將可能會通過。
如果我們從更小的范圍來看，堅持使用 ETH 來支付交易費 (然后基于 EIP1559 將交易費銷毀)，在我看來，這是一種直接的抽租形式。想象這樣一個荒誕場景，以太坊協(xié)議要求每筆交易支付高達(dá) 0.5 ETH 的交易費，那么交易員就可能會設(shè)計一種能夠使用非 ETH 來支付交易費的方式 (我認(rèn)為這是可能做到的，即時以太坊協(xié)議本身禁止這樣做)，或者他們會轉(zhuǎn)向另一個沒有如此繁重稅收的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。
盡管以太坊協(xié)議的設(shè)計師們可以隨意修改協(xié)議 (通過以太坊改進(jìn)提案)，但總是存在這樣的風(fēng)險，即修改使得以太坊鏈的吸引力下降。使用 ETH 支付交易費的高效強(qiáng)制性以及將支付給驗證者的交易費銷毀 (從而給 ETH 持有者帶來益處)，可能會阻止?jié)撛诘慕灰讍T使用以太坊網(wǎng)絡(luò)，另一個允許交易員使用代幣化美元 (即穩(wěn)定幣) 來支付交易費的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)可能會借助這一契機(jī)來搶占市場份額。
結(jié)算媒介抽離 (settlement medium abstraction)與美元一樣，在以太坊系統(tǒng)中也不存在要求將 ETH 作為結(jié)算媒介的規(guī)定。但這確實是一個受到威脅的系統(tǒng)特征。在以太坊網(wǎng)絡(luò)中，似乎交易費用總是以 ETH 計價，但交易費只占了持有 ETH 需求的相對較小的一部分，當(dāng)前以太坊網(wǎng)絡(luò)中每天產(chǎn)生的交易費大約只有 800 ETH；而且用于作為交易費的 ETH 可以快速地進(jìn)行購買，進(jìn)行將交易費對 ETH 需求的影響最小化。更重要的是保持 ETH 作為鏈上主要的交易媒介的地位。
如果穩(wěn)定幣在鏈上非常穩(wěn)固，并將原生代幣邊緣化，那么原生代幣的價值將受到影響。交易費的銷毀以及質(zhì)押的 ETH 會影響的是供應(yīng)側(cè)，真正重要的是對 ETH 的需求。
但是，以太坊用戶不必失望。盡管當(dāng)前穩(wěn)定幣大受歡迎，并使得 ETH 的交易量黯然失色，但穩(wěn)定幣并不是完美的 ETH 替代品。法幣穩(wěn)定幣帶有法律和法規(guī)約束力，隨時可能對用戶不利；它們也并非無負(fù)債的：法幣穩(wěn)定幣依賴于一批默許的銀行和一個仁慈的代幣發(fā)行方，交易對手風(fēng)險始終存在。一些鏈上用例將始終需要真正原生的、無負(fù)債的抵押品。
毒酒金杯？好消息是，穩(wěn)定幣似乎為以太坊顯現(xiàn)了交易費壓力。雖然外界意見各不相同，但我認(rèn)為從長遠(yuǎn)來看，為了保持以太坊網(wǎng)絡(luò)的可持續(xù)性，應(yīng)該盡可能多地以交易費的方式 (而不是增發(fā) ETH) 來補(bǔ)償驗證者，且一個穩(wěn)健的區(qū)塊空間市場是非?？扇〉?。交易費是區(qū)塊鏈?zhǔn)找娴囊环N形式，有了收入流，你就有了很大的選擇余地。如果你看看以太坊上的 USDT 交易，你會發(fā)現(xiàn) USDT 交易價值的上升與網(wǎng)絡(luò)交易費的上升同時發(fā)生。見下圖：
上圖：黃線表示以太坊網(wǎng)絡(luò)中的 USDT 交易價值，藍(lán)線表示整個以太坊網(wǎng)絡(luò)的交易費。圖源：Coin Metrics
請注意，2019 年 9 月手續(xù)費大幅飆升表現(xiàn)為手續(xù)費壓力有所滯后；2020 年 1 月的交易費由于 USDT 交易減少而陷入低谷；2020 年 4 月隨著 USDT 交易額再次回升，交易費攀升。當(dāng)然，其他令人困惑的變量依然存在，但是對高價值交易的大量需求通常意味人們愿意支付費用，這也不是件壞事。
似乎出于某種直接的經(jīng)濟(jì)原因，當(dāng)前某種程度的結(jié)算媒介抽象正在發(fā)生。以太坊用戶應(yīng)寄希望于要么由 ETH 支撐的 (去中心化) 穩(wěn)定幣變得更加突出，要么托管類穩(wěn)定幣 (即中心化穩(wěn)定幣) 遭遇一系列的信任危機(jī)，進(jìn)而提醒用戶無負(fù)債的原生代幣有多么強(qiáng)大。目前來看，費用抽象的風(fēng)險似乎已經(jīng)得到緩解，但設(shè)計人員應(yīng)對替代方式保持警惕。同時過度的尋租可能會使用戶轉(zhuǎn)向其他競爭對手平臺，這些平臺會歡迎穩(wěn)定的抵押品并對交易費持更加寬松的態(tài)度。
以上就是關(guān)于pos機(jī)空間擠壓,穩(wěn)定幣崛起會擠壓ETH的知識，后面我們會繼續(xù)為大家整理關(guān)于pos機(jī)空間擠壓的知識，希望能夠幫助到大家！
