網(wǎng)上有很多關(guān)于pos機(jī)雙向扣費(fèi),Cosmos 初始投資機(jī)構(gòu)為何更傾向自營(yíng)節(jié)點(diǎn)的知識(shí)，也有很多人為大家解答關(guān)于pos機(jī)雙向扣費(fèi)的問題，今天pos機(jī)之家(m.afbey.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識(shí)，讓我們一起來看下吧!
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pos機(jī)雙向扣費(fèi)
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來源：鏈聞
為什么資本投資后 PoS 項(xiàng)目后更傾向建立 PoS 節(jié)點(diǎn)服務(wù)商 ？為什么許多資本運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)會(huì)恰好扎堆選擇一個(gè)平均費(fèi)率？資本方投資 Staking 后是虧是賺，虧了又會(huì)如何選擇？
本篇文章將會(huì)從數(shù)據(jù)的角度對(duì) Staking 資本的行為模式以及現(xiàn)狀的成因進(jìn)行初探，并對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)。
撰文：小毛哥
跨鏈項(xiàng)目 Cosmos 是 PoS 領(lǐng)域最有代表性的項(xiàng)目之一，其發(fā)展軌跡一定程度上代表了目前 Staking Economy 的發(fā)展趨勢(shì)，并且影響仍在延續(xù)。
Cosmos 的 ICO 于 2017 年 4 月 6 日完成， 當(dāng)時(shí)募集了 1730 萬美元資金，參與投資的包括 Figment Networks、Dokia Capital、Polychain Capital 等投資機(jī)構(gòu)。
Cosmos Hub 主網(wǎng)于 2019 年 3 月 14 日正式上線， 其原生代幣 ATOM 在上線之初達(dá)到驚人的 50 倍回報(bào)率。在這個(gè)驚人的回報(bào)率背后，我們希望從參與投資 Cosmos 的機(jī)構(gòu)行為角度進(jìn)行切入，分析并歸納參與 Staking 項(xiàng)目投資的機(jī)構(gòu)行為模式，因?yàn)槲覀兿嘈?，投資機(jī)構(gòu)的行為模式，對(duì)于該機(jī)構(gòu)的投資回報(bào)以及被投資的 Staking 項(xiàng)目、乃至整個(gè) PoS 生態(tài)，具有雙向影響。
資本方投資 PoS 項(xiàng)目后會(huì)有哪些選擇？首先，有理由假設(shè)，資本方都是趨利的，加密貨幣的資本方之所以投資包括 PoS 項(xiàng)目在內(nèi)的各種加密貨幣項(xiàng)目，最終目的還是希望獲利。只不過，投資機(jī)構(gòu)可以選擇短期獲利出場(chǎng)，也可以對(duì)該項(xiàng)目以及該其所在領(lǐng)域進(jìn)行長(zhǎng)期投資，收獲長(zhǎng)期紅利。
在 PoS 領(lǐng)域，我們認(rèn)為投資機(jī)構(gòu)參與以下幾個(gè)選擇，多為偏好長(zhǎng)期投資的舉措：
選擇一：將投資獲得的 PoS 代幣委托給專業(yè)的節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行質(zhì)押獲利；選擇二：自己設(shè)立并運(yùn)營(yíng)一個(gè)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商，并委托質(zhì)押其擁有的 PoS 代幣；選擇三：通過投資節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商、錢包基礎(chǔ)設(shè)施，或與節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商合作運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)，進(jìn)行利潤(rùn)分成。Cosmos 投資機(jī)構(gòu)是否選擇直接或間接運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)？我們通過以下方式，來研究投資于 Cosmos 的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的行為模式：
首先，我們通過 Cosmos 區(qū)塊鏈查詢?cè)撏顿Y機(jī)構(gòu)是否本身選擇成立并運(yùn)營(yíng)一個(gè) Cosmos 節(jié)點(diǎn)，并通過該機(jī)構(gòu)的公開資料，收集對(duì) PoS 項(xiàng)目投資數(shù)量。若該投資機(jī)構(gòu)參與了 Cosmos PoS 節(jié)點(diǎn)建設(shè)，則會(huì)進(jìn)一步分析該機(jī)構(gòu)是否選擇參與其他 PoS 節(jié)點(diǎn)建設(shè) ，以及設(shè)置的收費(fèi)率和質(zhì)押量情況。
以下為部分 Cosmos 初始投資機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)資料：
投資機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)來源于其公開數(shù)據(jù)，Staking 數(shù)據(jù)來源于 3 月 4 日，截止發(fā)稿前，節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)變動(dòng)較小，但包括：P2P Captial 質(zhì)押量排名 25 位升至 21 位，01 Capital 質(zhì)押量排名 38 位升至 37 位等
我們發(fā)現(xiàn)，投資 Cosmos 的 13 個(gè)機(jī)構(gòu)中，有 8 個(gè) （61.5%） 直接選擇成立并運(yùn)營(yíng) Cosmos 驗(yàn)證人節(jié)點(diǎn)。其中有 7 個(gè)節(jié)點(diǎn)選擇成立專業(yè)節(jié)點(diǎn)服務(wù)商，并參與其他 PoS 項(xiàng)目節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)。
參與最多 PoS 項(xiàng)目節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)的是 SNZ Holding 旗下的 SNZPool ，已上線 17 個(gè) PoS 項(xiàng)目的節(jié)點(diǎn)服務(wù)。
進(jìn)一步分析長(zhǎng)期參與 Staking 生態(tài)的資本模式運(yùn)營(yíng)一個(gè)專業(yè) PoS 節(jié)點(diǎn)的成本和收益是多少？首先，需要了解運(yùn)營(yíng)一個(gè) PoS 節(jié)點(diǎn)需要多少開支。結(jié)合 Stake.fish 運(yùn)營(yíng)總監(jiān) Jun Kim 所撰寫的分析驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)收益和挑戰(zhàn)的文章，我們發(fā)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)一個(gè)專業(yè) PoS 節(jié)點(diǎn)服務(wù)商，至少需要在第一年期間一次性投入 12 萬至 18 萬美元 之間。該結(jié)論建立以下假設(shè)之上：
條件 1 ： 單個(gè)工程師運(yùn)行節(jié)點(diǎn)。聘請(qǐng)一位熟練的基礎(chǔ)設(shè)施工程師，假設(shè)年薪為 7 萬美元 （在美國(guó)一名開發(fā)運(yùn)營(yíng)工程師的平均年薪在 10 萬美元） ；條件 2 ：節(jié)點(diǎn)購(gòu)買云服務(wù)支出 4 萬美元的年費(fèi)；條件 3 ：選擇架設(shè)節(jié)點(diǎn)硬件成本支出約為 8 萬美元。同時(shí)，在這樣的假設(shè)條件下，在不同 ATOM 價(jià)格和傭金率的組合之下，單一節(jié)點(diǎn)的年收入從 6000 美元到 320,000 美元不等。若假設(shè) ATOM 價(jià)格保持于 4 美元和 10% 的平均費(fèi)率，單一節(jié)點(diǎn)的年收入約為 51,000 美元；若同時(shí)考慮投入支出，在只考慮 Cosmos 節(jié)點(diǎn)收益的情況下，該節(jié)點(diǎn)在第一年約虧損 6.9 萬至 12.9 萬美元不等。
根據(jù)以上資料，我們可以得出結(jié)論一：目前 Staking 生態(tài)中，選擇投入建設(shè)節(jié)點(diǎn)服務(wù)商，并在僅運(yùn)營(yíng)單一 PoS 項(xiàng)目的情況下會(huì)產(chǎn)生不少的虧損，
參與節(jié)點(diǎn)的運(yùn)營(yíng)資本的如何減少虧損？Stake.fish 運(yùn)營(yíng)總監(jiān) Jun Kim 在分析驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)收益和挑戰(zhàn)的文章結(jié)尾寫道：如果從成本收益角度考慮，可以計(jì)算并對(duì)比委托代幣與單獨(dú)運(yùn)行節(jié)點(diǎn)之間的收益，進(jìn)行選擇；多數(shù)情況下，直接選擇 委托代幣 ，會(huì)大幅節(jié)省成本。
從成本收益的角度進(jìn)一步思考，既然參與運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)資本普遍都會(huì)虧損，那么趨利的投資機(jī)構(gòu)會(huì)作出怎樣舉措？
一是會(huì)進(jìn)一步投資 PoS 生態(tài)，擴(kuò)大驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)的項(xiàng)目范圍。既然選擇運(yùn)營(yíng)單一 PoS 項(xiàng)目會(huì)產(chǎn)生虧損，部分機(jī)構(gòu)會(huì)選擇使用節(jié)點(diǎn)服務(wù)的投入，去建立更多 PoS 項(xiàng)目的驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)，增加投入機(jī)會(huì)成本，這也解釋了為什么我們會(huì)在數(shù)據(jù)中看到，幾乎所有參與 Cosmos 的節(jié)點(diǎn)都會(huì)選擇參與其他 PoS 項(xiàng)目的節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)。
二是增加運(yùn)營(yíng) PoS 節(jié)點(diǎn)的隱形收益。除了獲得運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)獲得的代幣獎(jiǎng)勵(lì)，資本方也會(huì)采取措施積極獲得參與 PoS 生態(tài)的隱形收益。這些「隱形收入」并不容易用金錢來衡量。比如，通過輸出高質(zhì)量的 Staking 相關(guān)內(nèi)容、運(yùn)營(yíng)或宣傳 Staking 社區(qū)過程中，提高該投資機(jī)構(gòu)的影響力，通過建設(shè)網(wǎng)絡(luò)瀏覽器這樣的基礎(chǔ)設(shè)施，提高在該領(lǐng)域的聲譽(yù)等。
三是結(jié)合自身情況考量節(jié)點(diǎn)手續(xù)費(fèi)等定價(jià)策略，具體表現(xiàn)在，投資機(jī)構(gòu)根據(jù)持有代幣數(shù)量不同，產(chǎn)生具有一定規(guī)律性的手續(xù)費(fèi)設(shè)置。我們會(huì)在下一個(gè)章節(jié)詳細(xì)探討。
資本方運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)會(huì)選擇什么水平的手續(xù)費(fèi)率？參與 Cosmos 投資并運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)的投資機(jī)構(gòu)包括 Figment Networks、SNZ Holding、01 Capital、P2P Capital、Blockpower、Fenbushi Capital、Dokia Capital、Polychain Capital 這 8 家。這部分投資機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)占了整個(gè) Cosmos 風(fēng)投或私人基金運(yùn)作的節(jié)點(diǎn)半數(shù)以上。近期也有一些知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，如 Multichain Ventures，以及分布式資本、分布式 Digital、BlockAsset 和眾多項(xiàng)目方聯(lián)合的新生態(tài)品牌 Gf.network 也參與 Cosmos 節(jié)點(diǎn)，并取得不錯(cuò)的質(zhì)押量。
根據(jù) Mintscan 的 Cosmos 區(qū)塊瀏覽器數(shù)據(jù)，我們統(tǒng)計(jì)了 Cosmos 現(xiàn)有的 125 個(gè)節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證人，除去 5 個(gè)將手續(xù)費(fèi)提高至 100% 的驗(yàn)證人后，所有節(jié)點(diǎn)的平均費(fèi)率為 9.12% ，前 10 名的驗(yàn)證人的平均手續(xù)費(fèi)為 9.16%。通過將手續(xù)費(fèi)與平均費(fèi)率比較，并結(jié)合這 8 家投資機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)，我們做了如下圖表，以便于更直觀查看這幾家資本的選擇和現(xiàn)狀。
Dokia Capital 以及 Polychain Capital 在這一領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，兩家公司甚至都躋身 Cosmos 網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證者的前三名，分別擁有 6.22% （Dokia） 和 6.26% （Polychain） 的投票權(quán)，占該類別中超過 60% 的投票權(quán)。
值得注意的是，這兩家節(jié)點(diǎn)分別選擇了 15% 和 20% 這兩個(gè)較高的手續(xù)費(fèi)。按照我們的傳統(tǒng)邏輯去考慮，通常情況下，節(jié)點(diǎn)服務(wù)商通常設(shè)置較低的手續(xù)費(fèi)以吸引更多用戶，但這兩家機(jī)構(gòu)什么如此選擇？
我們假設(shè)按照質(zhì)押量排名第 2 位和第 3 位的 Dokia Capital 和 Polychain Capital 為第一梯隊(duì)，第二梯隊(duì)為排名第 13 位及 第 14 位的 Figment Capital 和 Blockpower，還有排名第 25 位的 P2P Capital，有趣的是這三家節(jié)點(diǎn)都選擇設(shè)置低于平均值的手續(xù)費(fèi)率，分別為9%、3% 及 1% 。
我們同時(shí)將目前質(zhì)押量并不高、排名約第 40 位以上的三名節(jié)點(diǎn)歸類為第三梯隊(duì)。在第三梯隊(duì)之中，這三名驗(yàn)證人無一例外的都選擇了略高于平均費(fèi)率且等于 Cosmos 節(jié)點(diǎn)費(fèi)率的中位數(shù)的 10% 。
根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們大膽猜測(cè)，投資機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)對(duì)于手續(xù)費(fèi)率設(shè)置是具有一定策略性的行為規(guī)律的，該行為規(guī)律最主要的影響因素應(yīng)是資本持有的代幣數(shù)量和對(duì)于 PoS 投資的策略。
我們作出如下猜測(cè)：
以第一梯隊(duì)為代表的資本運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)，因?yàn)楸旧韰⑴c項(xiàng)目的初始投資，所以自身持有的代幣數(shù)量較多，同時(shí)多數(shù)是面向大戶或機(jī)構(gòu)客戶，所以在選擇設(shè)置節(jié)點(diǎn)手續(xù)費(fèi)時(shí)，可以選擇盡量高于平均費(fèi)率的手續(xù)費(fèi)以增加利潤(rùn)去平攤運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)的開支；以第二梯隊(duì)為代表的資本運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)或是因?yàn)槟壳俺钟写鷰艛?shù)量不多 （或沒有第一梯隊(duì)多） ，所以通過降低手續(xù)費(fèi)的策略以吸引更多用戶進(jìn)行質(zhì)押；以第三梯隊(duì)為代表的資本運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)，因?yàn)樽陨沓钟械拇鷰艛?shù)量較少，同時(shí)面臨高額的節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)開支，所以即選擇了略高于平均費(fèi)率同時(shí)為普遍費(fèi)率的 10%，這或這類型節(jié)點(diǎn)對(duì)盡可能平攤支出的同時(shí)保持吸引一部分用戶進(jìn)行權(quán)衡的結(jié)果。Staking 資本行為模式初探為了進(jìn)一步驗(yàn)證 Staking 資本的行為模式具有一定的規(guī)律性，根據(jù) Cosmos 手續(xù)費(fèi)率和質(zhì)押量這兩個(gè)變量，我們將資本方運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)在所有節(jié)點(diǎn)服務(wù)商數(shù)據(jù)之下進(jìn)行標(biāo)記，并將另一個(gè)有代表性的節(jié)點(diǎn) （礦池、交易所運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)） 進(jìn)行比較，作出如下點(diǎn)狀圖。我們將資本方運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)標(biāo)記為紅色，礦池及交易所運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)標(biāo)記為金色。
右圖較左圖增加了礦池及交易所運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)
我們發(fā)現(xiàn)，除了一個(gè)礦池及交易所運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)的費(fèi)率高于手續(xù)費(fèi)率中位數(shù) 10%，其余都在 10% 以下 。比較可惜的是，由于樣本數(shù)量過少，我們無法直觀地在圖中判斷出各個(gè)驗(yàn)證人類型具有的直觀規(guī)律。通過較為直覺的思考和現(xiàn)有的數(shù)據(jù)，我們推斷出 Staking 生態(tài)會(huì)呈現(xiàn)兩極分化的趨勢(shì)：
少數(shù)面向機(jī)構(gòu)端且自己持有代幣較多的節(jié)點(diǎn)，將呈現(xiàn)高費(fèi)率、高質(zhì)押量的特征 （以 Polychain Capital 為代表） ；少數(shù)面向個(gè)人投資者或 Staking 用戶的節(jié)點(diǎn)，將呈現(xiàn)低費(fèi)率、高質(zhì)押量的特征 （以 stake.fish、Sparkpool 為代表），同時(shí)這一普遍情況在短期內(nèi)無法撼動(dòng)；大多數(shù)節(jié)點(diǎn)因?yàn)槌杀就度氲瓤剂浚瑫?huì)趨向于中位數(shù)的普遍費(fèi)率（Cosmos 為 10%），并繼續(xù)加強(qiáng)包括社群市場(chǎng)等其他 PoS 領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力的投入。研究這些 Staking 投資機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)有什么意義？目前 Staking 領(lǐng)域還沒有對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行量化研究，一是該領(lǐng)域過于早期，數(shù)據(jù)和樣本較少，獲得的關(guān)注較低；二是由于 Staking 項(xiàng)目參差不齊，同時(shí)每個(gè)項(xiàng)目的 Staking 機(jī)制也不同，同一數(shù)據(jù)也需要分情況討論，較為復(fù)雜，并很難得出普遍規(guī)律。必須要指出，本文的缺陷在于只研究 Cosmos 一個(gè)項(xiàng)目，由此得出的結(jié)論會(huì)偏向直覺，而 Staking 領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)對(duì)于不同項(xiàng)目的 投入程度 ，也會(huì)是判斷該 PoS 項(xiàng)目?jī)?yōu)劣的重要指標(biāo)之一。
分析并探討參與 Staking 的投資機(jī)構(gòu)的行為模式，具有以下意義：
探討資本和 Staking 經(jīng)濟(jì)模式的雙向影響此前，加密領(lǐng)域的資本方在 ICO 時(shí)代選擇退出機(jī)制主要是，在合適的回報(bào)率情況下賣出投資的代幣。但是如今隨著 Staking 的機(jī)制發(fā)展，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來說，無疑是多出一個(gè)選擇，該選擇是在初始投資后，繼續(xù)維護(hù)并發(fā)展項(xiàng)目生態(tài) ，甚至進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)該領(lǐng)域的投資。
選擇參與建立驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)，本質(zhì)上是將投資該項(xiàng)目的時(shí)間線拉長(zhǎng) ，甚至變相地鼓勵(lì)資本對(duì)項(xiàng)目或者 PoS 領(lǐng)域的長(zhǎng)期投資，對(duì)整個(gè) PoS 生態(tài)發(fā)展是有利的。
預(yù)測(cè) Staking 經(jīng)濟(jì)的未來格局，是否具有良性發(fā)展的潛力通過資本方參與 Staking 的方式進(jìn)行分析，我們也可以發(fā)現(xiàn)：雖然從成本收益的角度考量，直接質(zhì)押代幣是節(jié)約成本的最佳方式，但 Cosmos 的多數(shù)資本方依然選擇參與建立并運(yùn)營(yíng)驗(yàn)證節(jié)點(diǎn) ，也就是說，選擇對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行長(zhǎng)期投資，并深度參與其生態(tài)。從這點(diǎn)來說，越來越多的初始投資方選擇參與 Staking 項(xiàng)目，會(huì)對(duì)該項(xiàng)目有一定的正向影響。
同時(shí)，選擇專業(yè)服務(wù)商提供的節(jié)點(diǎn)即服務(wù)（Node-as-a service）以幫助架設(shè)和運(yùn)行節(jié)點(diǎn)，也是另一解決方案。隨著交易所入局 Staking 生態(tài)，在目前成本投入和收益依然不匹配的情況下，未來越來越多的專業(yè)節(jié)點(diǎn)服務(wù)商可能成為類似第三方外包的角色，并在運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)的基礎(chǔ)上開發(fā)出更多針對(duì)交易所 Staking 服務(wù)以及開發(fā)項(xiàng)目生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)產(chǎn)品。
以上就是關(guān)于pos機(jī)雙向扣費(fèi),Cosmos 初始投資機(jī)構(gòu)為何更傾向自營(yíng)節(jié)點(diǎn)的知識(shí)，后面我們會(huì)繼續(xù)為大家整理關(guān)于pos機(jī)雙向扣費(fèi)的知識(shí)，希望能夠幫助到大家！
