網(wǎng)上有很多關(guān)于拉卡拉移動(dòng)pos機(jī)到賬時(shí)間,從卡基賬戶到數(shù)字賬戶的知識(shí)，也有很多人為大家解答關(guān)于拉卡拉移動(dòng)pos機(jī)到賬時(shí)間的問(wèn)題，今天pos機(jī)之家(m.afbey.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識(shí)，讓我們一起來(lái)看下吧!
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1、拉卡拉移動(dòng)pos機(jī)到賬時(shí)間
拉卡拉移動(dòng)pos機(jī)到賬時(shí)間
圖片來(lái)源：圖蟲創(chuàng)意
鐘偉/文人們的一生中，個(gè)人財(cái)富的管理可分為資產(chǎn)和負(fù)債的管理，資產(chǎn)端的管理大約通過(guò)大眾理財(cái)、財(cái)富管理或私人銀行來(lái)完成，負(fù)債平滑管理大致通過(guò)按揭等長(zhǎng)期工具或消費(fèi)金融等中短期工具來(lái)完成。通常人均GDP達(dá)到1萬(wàn)美元之后，居民消費(fèi)越發(fā)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，消費(fèi)金融也就扮演日益重要的角色。
人們的支付則從金屬本位支付，到信用紙鈔支付，再到以銀行卡為基礎(chǔ)的卡基支付。目前在線支付迅速崛起，伴隨紙鈔和銀行卡實(shí)體卡使用頻度的大幅下降。傳統(tǒng)的發(fā)卡機(jī)構(gòu)－持卡人+商戶－收單機(jī)構(gòu)－跨行支付清算機(jī)構(gòu)的“四方結(jié)構(gòu)”也在嬗變。支付寶和微信支付在消費(fèi)金融領(lǐng)域的支點(diǎn)作用日益凸顯。隨著央行法定數(shù)字貨幣體系的建設(shè)，未來(lái)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的支付服務(wù)，未必能繼續(xù)扮演居民消費(fèi)金融支點(diǎn)性角色。數(shù)字時(shí)代的個(gè)人消費(fèi)金融格局仍受到數(shù)字技術(shù)和金融科技的重大影響。
我們將直接涉及消費(fèi)金融的金融工具粗略分為四類：第一類是傳統(tǒng)的信用卡，目前在中國(guó)沒(méi)有獨(dú)立信用卡公司，而由銀行作為發(fā)卡機(jī)構(gòu)，且只能發(fā)行實(shí)體卡；第二類是現(xiàn)金貸，通常為額度30萬(wàn)元以下的消費(fèi)貸款，傳統(tǒng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)均有此類業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)銀行額度較大，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)額度通常較小，利率亦略低。例如微眾銀行的微粒貸和螞蟻集團(tuán)的借唄；第三類是數(shù)字消費(fèi)金融，可以花唄和京東白條為典型產(chǎn)品；當(dāng)然生活中還有第四類，即2010年以來(lái)，陸續(xù)成立的消費(fèi)金融公司，由于筆者對(duì)此類機(jī)構(gòu)10年來(lái)的產(chǎn)品發(fā)展非常陌生，只能略去不予討論。
第一部分 三類消費(fèi)金融產(chǎn)品的客群存在差異性
現(xiàn)金貸門檻較高。銀行對(duì)申請(qǐng)人征信要求較高，在涉及較高借款額時(shí)尤其如此，獲客渠道線上線下兼而有之。微粒貸、借唄則為純線上獲客。微粒貸似可視為微眾銀行借助微信平臺(tái)提供的在線現(xiàn)金貸，申請(qǐng)獲批之后，微眾銀行通常將貸款發(fā)放到申請(qǐng)人預(yù)留的銀行卡內(nèi)，而不是零錢錢包內(nèi)。和傳統(tǒng)銀行的現(xiàn)金貸相比，無(wú)論借唄還是微粒貸的額度從數(shù)千到30萬(wàn)非常靈活，還款安排方式似乎也較之傳統(tǒng)銀行更為靈活多樣。就現(xiàn)金貸的利息而言，傳統(tǒng)銀行和互聯(lián)金融機(jī)構(gòu)差異并不太大。
信用卡門檻也不低，沒(méi)有良好征信和穩(wěn)定工作收入者，通常難以獲得信用卡。近年來(lái)銀行既注重發(fā)卡量更注重活卡率，獲客渠道也兼顧線上線下，但線下通過(guò)企事業(yè)單位獲客仍有舉足輕重的重要性。畢竟睡眠卡的負(fù)擔(dān)，芯片信用卡的制卡發(fā)卡成本仍頗不便宜。雖然名義上信用卡仍有年費(fèi)，但若非高端白金/鉆石卡的話，活躍使用的信用卡通?？擅饽曩M(fèi)。
數(shù)字消費(fèi)金融的客群更為廣闊也通常更年輕化，入門門檻很低但可漸進(jìn)積累信用而同步提升授信額度?；▎h初始月度消費(fèi)額可從500元起步，面向支付寶新客戶或資信狀況一般的用戶的“花小唄”，授信額度甚至低至20-50元。如此之低的授信額度，是傳統(tǒng)銀行連盡職調(diào)查和客戶認(rèn)知KYC的成本都無(wú)法覆蓋，更難以觸及的長(zhǎng)尾利基市場(chǎng)，顯然需要數(shù)字技術(shù)的強(qiáng)力支撐。京東白條可免手續(xù)費(fèi)免息分期，如此低門檻和優(yōu)惠確實(shí)是傳統(tǒng)銀行難以做到的，畢竟芯片卡制卡寄送成本是明擺著的。數(shù)字消費(fèi)金融能夠從長(zhǎng)尾市場(chǎng)切入，很大程度上可能在于螞蟻集團(tuán)有其自身的數(shù)字信用體系，京東則有機(jī)構(gòu)大數(shù)據(jù)，加之?dāng)?shù)字消費(fèi)金融為純線上獲客，具備以數(shù)據(jù)云和人工智能對(duì)申請(qǐng)者的客戶畫像能力。
如果形象化一些，假定有三個(gè)年輕人：在校大學(xué)生，從小縣城到大城市打拼的快遞小哥，以及入職不久的金融白領(lǐng)。那么，消費(fèi)金融的門檻對(duì)他們意味著什么？1、這三個(gè)年輕人很可能均無(wú)法獲得幾十萬(wàn)的現(xiàn)金貸，如果沒(méi)有央行征信系統(tǒng)和持續(xù)穩(wěn)定工作履歷的話。金融白領(lǐng)新手也未必能夠獲得銀行現(xiàn)金貸或微粒貸。 2、金融白領(lǐng)新手通常能夠成功申請(qǐng)銀行信用卡，快遞小哥存在一些申請(qǐng)到信用卡的可能性，大學(xué)生則可能僅能獲得校園卡（類似認(rèn)同型儲(chǔ)蓄卡）。3、以上三人獲得數(shù)字消費(fèi)金融的支持幾乎沒(méi)有太大疑問(wèn)。這就是“門檻”的含義，長(zhǎng)尾客戶喜愛(ài)花唄和白條，根源還是在于普惠消費(fèi)金融服務(wù)的可獲得性。
第二部分 三類消費(fèi)金融產(chǎn)品的使用成本存在差異性
現(xiàn)金貸的使用成本通常比較高昂。以較為典型的30萬(wàn)現(xiàn)金貸為例，第一種，最便宜的放款方式是期初放款，期末一次還清本付息，例如年初貸款30萬(wàn)元，利率為6%，年底還本30萬(wàn)并同時(shí)付息1.8萬(wàn)元。第二種，期初放款分期償還，例如年初放款30萬(wàn)，每月還本2.5萬(wàn)元，并付息1500元，營(yíng)銷人員可能仍然聲稱這種現(xiàn)金貸利率為6%，但實(shí)際使用成本在約9%。第三種，隨借隨貸，隨貸隨還，按日計(jì)息。例如日息萬(wàn)分之三，年化之后約11%，其好處是借款還款極其靈便，其實(shí)有利于個(gè)體工商戶補(bǔ)充流動(dòng)資金，且計(jì)息簡(jiǎn)便。如果現(xiàn)金貸有手續(xù)費(fèi)，則使用成本更高。傳統(tǒng)銀行的現(xiàn)金貸通常是第一或第二種方式，借唄和微粒貸則通常使用第三種方式。
信用卡的使用成本通常比較便宜。持卡人能否巧用信用卡，在很大程度上決定了用卡成本。信用卡存在許多有趣的特點(diǎn)，一是可能存在市場(chǎng)內(nèi)部交叉補(bǔ)貼，即儲(chǔ)蓄卡補(bǔ)貼信用卡；二是存在各種積分計(jì)劃，既有和航空酒店聯(lián)名的積分計(jì)劃，也有銀行獨(dú)立的積分計(jì)劃；三是高端白鉆卡存在豐富的增值服務(wù)，豐富到銀行信用卡從業(yè)人員，都幾乎不能區(qū)分不同銀行的信用卡究竟有怎樣不同的增值服務(wù)。因此，一個(gè)細(xì)致的持卡人，如果總是免年費(fèi)、巧用積分、在免息期內(nèi)全額還款的話，則信用卡幾乎不存在用卡成本，而有用卡收益。銀行信用卡部門也在努力提高生息資產(chǎn)率，鼓勵(lì)持卡人分期，并在隨借隨貸隨還、按日計(jì)息的產(chǎn)品創(chuàng)新方面做出了很多努力。但信用卡的申請(qǐng)門檻和獲客渠道，以及實(shí)體卡片攜帶、出示和使用本身的些微不便，仍然和數(shù)字時(shí)代成長(zhǎng)起來(lái)的年輕群體存在一定距離。
數(shù)字消費(fèi)金融的使用最大的優(yōu)勢(shì)在于商戶無(wú)需硬件投入成本?；▎h相對(duì)于信用卡而言，扣率并不明顯占優(yōu)，而是普惠便捷性占優(yōu)。對(duì)于職業(yè)穩(wěn)定、線下活躍的中年人，白鉆信用卡仍是其主流使用習(xí)慣。但數(shù)字消費(fèi)金融服務(wù)的普惠性和易用性，使太多青年在獨(dú)自消費(fèi)伊始，就已形成了使用支付寶或微信等數(shù)字錢包，使用花唄或白條的習(xí)慣?；▎h更是不分線上線下、隨時(shí)隨地的使用，這可能使青年人未來(lái)對(duì)信用卡難以形成首選性需求和使用習(xí)慣。
我們也可以形象化地勾勒不同商戶形象，來(lái)顯示不同的消費(fèi)激勵(lì)。第一種是北京SKP這樣的重奢消費(fèi)商廈，消費(fèi)者無(wú)疑會(huì)首選信用卡支付，商家因較厚的獲利能力，對(duì)扣率高低也不敏感。第二種是家常菜館之類的大眾消費(fèi)場(chǎng)所，激烈的競(jìng)爭(zhēng)使商家可能會(huì)對(duì)支付方式采取來(lái)者不拒的姿態(tài)，銀行卡也罷，微信支付寶也罷，花唄也罷都取決于客人。第三種是機(jī)票酒店預(yù)訂或入住類，商戶或消費(fèi)者幾乎注定使用信用卡，這不僅受到預(yù)授權(quán)制約，更受到企業(yè)預(yù)訂系統(tǒng)的制約。第四種是天貓或京東店，或快餐便利店，此時(shí)商家和消費(fèi)者更可能選擇數(shù)字錢包或者數(shù)字消費(fèi)金融來(lái)支付，對(duì)商戶而言無(wú)硬件成本投入，對(duì)消費(fèi)者而言便捷性占優(yōu)。
第三部分 信用卡、數(shù)字消費(fèi)金融的商家覆蓋及消費(fèi)激勵(lì)不同
對(duì)于現(xiàn)金貸而言，其消費(fèi)激勵(lì)效果不易評(píng)估。現(xiàn)金貸只涉及放款機(jī)構(gòu)和用款人，不涉及商家。因此現(xiàn)金貸雖然被冠以消費(fèi)信貸之名，本質(zhì)上就是難以確定最終去向和用途的現(xiàn)金借貸，無(wú)所謂商家拓展或收單業(yè)務(wù)。無(wú)論這些機(jī)構(gòu)是傳統(tǒng)銀行，還是微眾等互聯(lián)網(wǎng)銀行，用款人是將現(xiàn)金貸用于消費(fèi)，還是購(gòu)買基金股票等投資行為，并不容易分清。相比而言，房貸車貸類的傳統(tǒng)消費(fèi)金融，對(duì)大宗消費(fèi)的激勵(lì)作用更明確。
值得贅敘幾句的是借唄，其雖屬現(xiàn)金貸，但可能和微粒貸亦存在差異性。從花唄、借唄用戶支用情況來(lái)看，目前花唄戶均賬單金額僅900元左右，使用率約20%；借唄筆均支用金額僅3000元左右，使用率約50%，這表明花唄、借唄就是用于日常小額消費(fèi)場(chǎng)景的產(chǎn)品。借助對(duì)場(chǎng)景認(rèn)知、適度授信和實(shí)時(shí)風(fēng)控技術(shù)等科技創(chuàng)新，借唄很大程度上避免了借款人過(guò)渡消費(fèi)和多頭借貸，也使資金流向房市的可能性極小。
對(duì)信用卡而言，其消費(fèi)激勵(lì)效果明確，但存在漏洞。信用卡市場(chǎng)存在四方結(jié)構(gòu)，屬雙邊市場(chǎng)，因此商家和各發(fā)卡行、收單行的合作十分緊密。早期人們常能看到商家就扣率高低，和銀聯(lián)等有激烈沖突。當(dāng)下人們則習(xí)慣于線下商家在玻璃門窗上粘貼的信用卡受理標(biāo)識(shí)，以及收銀臺(tái)一字排開(kāi)的各種POS機(jī)。商家簽約之后的合約期內(nèi)有接受持卡人刷卡消費(fèi)，不得拒絕刷卡，以及接受商定扣率，不得重議扣率的法律義務(wù)。銀聯(lián)、發(fā)卡行和收單行也會(huì)協(xié)同或者各自展開(kāi)一些刷卡優(yōu)惠、抽獎(jiǎng)等營(yíng)銷活動(dòng)。理論上收單機(jī)構(gòu)是充分競(jìng)爭(zhēng)的，但考慮到必須分潤(rùn)的交換費(fèi)和轉(zhuǎn)接費(fèi)已占據(jù)扣率的大部分，收單機(jī)構(gòu)扣率的自主定價(jià)權(quán)并不大。一個(gè)略微古怪的問(wèn)題是，信用卡的商家，通常當(dāng)然必須是經(jīng)過(guò)工商稅務(wù)注冊(cè)的，否則難以擺放POS和稅控機(jī)，無(wú)法出具消費(fèi)憑條和發(fā)票。
信用卡較之?dāng)?shù)字消費(fèi)金融，預(yù)授權(quán)可能是其仍存的優(yōu)勢(shì)。無(wú)論在西方還是中國(guó)，中高端酒店預(yù)訂和入住仍流行信用卡預(yù)授權(quán)。另外政府公眾服務(wù)可能會(huì)選擇卡基支付，例如社保、醫(yī)保、公積金等政府公共服務(wù)的提供和消費(fèi)等均是如此。源于商家分期銷售的信用卡發(fā)展到今天，幾乎已是消費(fèi)金融的代名詞，其消費(fèi)激勵(lì)功能不言而喻。如果說(shuō)有漏洞，那么POS套現(xiàn)可能是頑疾。
對(duì)數(shù)字消費(fèi)金融而言，其在整合長(zhǎng)尾市場(chǎng)、便利小額消費(fèi)、普惠小微商家方面具有難以替代的持續(xù)優(yōu)勢(shì)。仍以花唄和白條為例。傳統(tǒng)信用卡的特約商戶，通常是銀聯(lián)或收單機(jī)構(gòu)營(yíng)銷的結(jié)果，商戶相對(duì)被動(dòng)。且商戶拓展通常在線下。數(shù)字消費(fèi)金融與之顯著不同。商家是否接受客戶的消費(fèi)金融支付工具，純粹是商家和客戶自行選擇的結(jié)果，通常不是花唄或京東主動(dòng)拓展所致。商家如果覺(jué)得接受客人以花唄支付對(duì)自己有利，就會(huì)向花唄提出開(kāi)通申請(qǐng)，瞬間即可得結(jié)果，如果順利的話，商家將從花唄得到一個(gè)“收錢碼”，客人可以刷收錢碼并選擇以花唄支付消費(fèi)款項(xiàng)。商家是否愿意開(kāi)通收錢碼，在客人支付時(shí)是否建議客戶用花唄還是用其他方式支付，客人用現(xiàn)金、數(shù)字錢包、銀行卡還是花唄支付，也純粹是商家和客戶自行選擇。商家甚至可以根據(jù)消費(fèi)情景和心情，心血來(lái)潮地自行決定是否用收錢碼接受花唄付款。由此可見(jiàn)，在花唄場(chǎng)景下，客戶和商家的選擇是高度靈活的。不少年輕人形成了小額消費(fèi)使用花唄，酒店機(jī)票預(yù)訂等使用信用卡的分層消費(fèi)習(xí)慣。接受花唄的商家也有別于接受信用卡的商戶，花唄商戶通常是快銷品便利店，或是電商小鋪，筆均消費(fèi)十幾塊、數(shù)百塊而已。大多數(shù)花唄商戶也通常能夠感受到，接受花唄之后對(duì)零售額的顯著提升，否則他們會(huì)選擇停止接受花唄，畢竟商家接受花唄還是有扣率負(fù)擔(dān)的。白條的使用也是如此，客人在京東電商平臺(tái)消費(fèi)，到支付環(huán)節(jié)時(shí)，可自行選擇是否使用白條分期支付，很少有人能拒絕免手續(xù)費(fèi)、免利息的真正白條。通常在一次購(gòu)物積累金額較大時(shí)，或在購(gòu)買手機(jī)家電等電子產(chǎn)品時(shí)，人們會(huì)選擇白條分期。入駐京東的商家在接受白條之后，是否影響收款賬期，花唄因商家實(shí)時(shí)受到全部款項(xiàng)，因此不存在帳期問(wèn)題，對(duì)白條和上架帳期的關(guān)系不是太清楚，目前看來(lái)，白條無(wú)所謂扣率，有利于消費(fèi)激勵(lì)，尤其有利于消費(fèi)者。
考慮到便利店、電商小鋪等長(zhǎng)尾市場(chǎng)的普遍存在，考慮到這些或線上或線下小店鋪生命周期之短、對(duì)成本負(fù)擔(dān)之敏感，考慮到年輕人對(duì)小額消費(fèi)支付便捷性的苛刻要求和消費(fèi)習(xí)慣，人們已很難想象，傳統(tǒng)信用卡如何將信用卡實(shí)體卡片塞進(jìn)年輕人的手中，如何將POS鋪裝到星羅棋布、或線上或線下的小店鋪面。對(duì)商家而言，其可申請(qǐng)收錢碼并靈活使用，主因并不在于扣率，而在于接受花唄是否對(duì)銷售有明確的提升效果。對(duì)客戶而言，其小額消費(fèi)時(shí)以何種方式支付，日益取決于支付的便捷性。
人們?nèi)菀紫胂蟮?，由于大?shù)據(jù)和人工智能技術(shù)的運(yùn)用，支付巨頭們將能夠辨識(shí)那些行為上實(shí)際已是個(gè)體戶、流動(dòng)商販或街頭小店的“商家”。例如，如果某個(gè)數(shù)字支付賬戶總是在一個(gè)相對(duì)固定的時(shí)間和地點(diǎn)，以相對(duì)規(guī)模的單筆金額，向陌生賬戶收錢時(shí)，比如早晨7點(diǎn)至9點(diǎn)，于北京西城區(qū)某個(gè)街邊，某個(gè)賬戶收取8塊或其倍數(shù)時(shí)，那人們不難想象到，此賬戶的使用者，是此時(shí)此地以每份8塊售賣早點(diǎn)的某個(gè)攤販。數(shù)字消費(fèi)金融很容易以金融技術(shù)挖掘到此類客戶并為其提供相應(yīng)服務(wù)。同樣地，數(shù)字消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)可能也能從減少甚至停止接受花唄的商戶群體中，摸索出花唄的不足。
數(shù)字消費(fèi)金融產(chǎn)品，在用戶端和商家端不存在具體的硬件，因此也不存在信用卡的偽卡盜刷或POS套現(xiàn)問(wèn)題。但這并不意味著數(shù)字消費(fèi)金融就杜絕了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，不良商家的刷單問(wèn)題始終困擾著電商行業(yè)。
我們沒(méi)有討論現(xiàn)金貸和消費(fèi)激勵(lì)的關(guān)系。在中高端消費(fèi)場(chǎng)所和中高端消費(fèi)人群“雙高”時(shí)，尤其是線下消費(fèi)時(shí)，信用卡仍占優(yōu)。在小店遭遇小民的“雙小”時(shí)，尤其是快銷便利和線上消費(fèi)時(shí)，數(shù)字消費(fèi)金融的優(yōu)勢(shì)更為顯著。因此數(shù)字消費(fèi)金融具有普惠金融服務(wù)的明顯特性。
第四部分 數(shù)字消費(fèi)金融帶來(lái)分潤(rùn)漸變、去硬件化和開(kāi)放化
隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，以及科技金融和科技監(jiān)管的進(jìn)展，消費(fèi)金融領(lǐng)域也在悄然變局。
一是現(xiàn)鈔的使用不斷減少，消費(fèi)日益由在線支付、銀行卡和數(shù)字消費(fèi)工具共同推動(dòng)?，F(xiàn)鈔使用的迅速減少首先是由于銀行卡的現(xiàn)金滲透率，尤其是在大中城市和中高收入階層迅速普及，然后電商和互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)共同進(jìn)一步推動(dòng)了現(xiàn)鈔使用的銳減。當(dāng)下數(shù)字制度和數(shù)字消費(fèi)的受理環(huán)境和公共認(rèn)知不斷提升，因此M0的數(shù)字化，以及消費(fèi)支付領(lǐng)域的數(shù)字化仍在不斷加速。未來(lái)央行數(shù)字貨幣CBDC的問(wèn)世將使該進(jìn)程更不可逆。
二是信用卡的無(wú)卡使用日益上升，實(shí)體卡的發(fā)卡增速放緩。這種無(wú)卡使用主要通過(guò)兩類途徑展開(kāi)，一類是機(jī)票酒店旅游等實(shí)名消費(fèi)的預(yù)訂購(gòu)買，以無(wú)卡和VPN碼驗(yàn)證為主。另一類是微信支付寶等數(shù)字支付工具和信用卡的綁定，使信用卡在線上線下場(chǎng)景得以便捷使用，綁定既意味著銀行客戶的平移和銀行收單的減少，也意味著信用卡使用場(chǎng)景的靈活拓展。信用卡的無(wú)卡使用頻率的顯著上升，是否意味著沒(méi)有實(shí)體卡的“虛擬信用卡”將是未來(lái)趨勢(shì)，并能和花唄、白條等數(shù)字消費(fèi)金融相競(jìng)爭(zhēng)？目前尚難有定論，畢竟APPLE CARD等問(wèn)世至今，并沒(méi)有取得顯著的市場(chǎng)成功。
三是收單市場(chǎng)格局漸變，傳統(tǒng)卡組織前景不明朗。發(fā)卡機(jī)構(gòu)、收單機(jī)構(gòu)和數(shù)字支付平臺(tái)的相互融合依賴逐漸加深。銀行卡和數(shù)字支付工具的綁定使用，以及數(shù)字消費(fèi)金融的不斷發(fā)展，使得數(shù)字支付和數(shù)字消費(fèi)金融，大大推動(dòng)了發(fā)卡機(jī)構(gòu)、類似拉卡拉等收單機(jī)構(gòu)之間，和支付寶、微信支付等第三方支付平臺(tái)之間的合作。數(shù)字支付平臺(tái)的間連收單日益重要，但并不對(duì)扣率有重大影響。網(wǎng)聯(lián)問(wèn)世以及第三方支付平臺(tái)直連的消退，使得支付寶、微信通過(guò)與收單機(jī)構(gòu)合作拓展的間連商戶占比更高，直連商戶比例較少。微信幾乎沒(méi)有直連收單商戶。因此國(guó)內(nèi)收單市場(chǎng)集中度仍然偏低。互金整改后，強(qiáng)勢(shì)的發(fā)卡行有提高通道費(fèi)之勢(shì)，使得商戶扣率可能不降反升。
四是傳統(tǒng)銀行卡對(duì)持卡人的各類積分計(jì)劃和增值服務(wù)似乎和客戶忠誠(chéng)度之間的關(guān)系趨弱。在數(shù)字支付和數(shù)字消費(fèi)金融廣泛發(fā)展之前，不同銀行卡發(fā)卡銀行的營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)中，積分計(jì)劃和增值服務(wù)得到普遍重視，其也是增強(qiáng)客戶認(rèn)同和忠誠(chéng)度的重要手段。而花唄、白條等并無(wú)此類服務(wù)，卻仍吸引大量用戶和商戶。可能解釋有兩種，一種是用戶階層有別，信用卡活躍用戶多為中高收入階層，對(duì)積分回饋的敏感度不強(qiáng)，或者銀行財(cái)富管理、私人銀行等部門也提供類似服務(wù)，從而沖淡了銀行卡相關(guān)活動(dòng)的效果。而花唄更多地集中在零售消費(fèi)的長(zhǎng)尾市場(chǎng)，人們更為關(guān)注的是數(shù)字消費(fèi)本身的可得性和便捷性，幾乎絕少對(duì)積分或增值服務(wù)有所要求。本質(zhì)上積分計(jì)劃是積分提供者提供給用戶的期權(quán)，期權(quán)的定價(jià)和行權(quán)條件均由提供者決定，消費(fèi)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)使積分計(jì)劃和增值服務(wù)等期權(quán)價(jià)值持續(xù)趨弱趨降。
五是數(shù)字消費(fèi)金融日益明顯的去硬件化和開(kāi)放化態(tài)勢(shì)，使得傳統(tǒng)的機(jī)具市場(chǎng)和封閉型卡組織面臨挑戰(zhàn)。其中表象化的顯著變化有兩點(diǎn)，一方面無(wú)論銀行卡片、POS機(jī)還是ATM機(jī)，都不存在運(yùn)用于線上場(chǎng)景的可能性，信用卡成為支持的卡基賬戶。此外，即便在線下，小微商鋪也很難接受機(jī)具的固定成本，以及成為信用卡商戶的剛性約束。消費(fèi)者似乎也逐漸失去了在零星小額支付中使用銀行實(shí)體卡的選項(xiàng)。另一方面，VISA類似的封閉型銀行卡組織面臨挑戰(zhàn)，其封閉性主要體現(xiàn)在卡的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)卡機(jī)構(gòu)和卡組織之間的關(guān)系等。而數(shù)字支付是一個(gè)開(kāi)放的支付和收單平臺(tái)，對(duì)所有卡基賬戶、支付錢包等都開(kāi)放；數(shù)字消費(fèi)金融則也對(duì)幾乎所有消費(fèi)支付場(chǎng)景都開(kāi)放，甚至消費(fèi)金融產(chǎn)品本身都是開(kāi)放的（例如郵儲(chǔ)借助花唄平臺(tái)的郵儲(chǔ)花唄）。機(jī)具可能會(huì)集聚更多功能或更智能化，但是去硬件化和開(kāi)放化僅僅是表象，其暗示著數(shù)字支付和數(shù)字消費(fèi)金融潮流的轉(zhuǎn)型。
第五部分 數(shù)字消費(fèi)金融或?qū)⒅厮芟M(fèi)金融產(chǎn)業(yè)
仍然會(huì)有人將花唄或白條等視為無(wú)卡信用卡，或者會(huì)認(rèn)為，如果信用卡成功地從實(shí)體卡走向虛擬卡，那也能在消費(fèi)金融領(lǐng)域取得更大成功?；蛘邥?huì)認(rèn)為，類似花唄、白條等應(yīng)申請(qǐng)牌照轉(zhuǎn)型為類似apple card那樣的互聯(lián)網(wǎng)信用卡公司，并接受類似傳統(tǒng)信用卡公司那樣的監(jiān)管。這些都可能對(duì)數(shù)字消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)帶來(lái)沖擊，應(yīng)給予真正的重視。
第一，數(shù)字消費(fèi)金融無(wú)所謂BIN號(hào)及標(biāo)準(zhǔn)卡。數(shù)字消費(fèi)金融具有助力消費(fèi)的金融功能，但它的存在型態(tài)只是個(gè)數(shù)字賬戶。傳統(tǒng)銀行卡，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際卡，是借記還是貸記卡，都存在BIN號(hào)號(hào)段申請(qǐng)和分配、卡片的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和標(biāo)準(zhǔn)兼容等問(wèn)題，由此衍生了卡片制作以及技術(shù)、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的迭代、升級(jí)等產(chǎn)業(yè)需求。對(duì)于數(shù)字消費(fèi)金融而言，上述銀行卡產(chǎn)業(yè)的卡基要求蕩然無(wú)存。因此這也就決定了無(wú)法強(qiáng)制花唄賬戶申請(qǐng)BIN號(hào)，作為虛擬信用卡來(lái)使用和監(jiān)管的可能性。反之，花唄等的系統(tǒng)設(shè)立和運(yùn)營(yíng)成本將急劇上升，用戶也將因花唄便捷性的喪失而選擇放棄花唄。
第二，數(shù)字消費(fèi)金融的功能化，和專門發(fā)卡機(jī)構(gòu)的弱化并存，功能性比機(jī)構(gòu)性更為重要。無(wú)論對(duì)于傳統(tǒng)信用卡還是花唄的用戶，其最為關(guān)注的仍然在于消費(fèi)金融的功能，即獲得消費(fèi)信貸額度的門檻、使用成本和便利性，而不是什么四方結(jié)構(gòu)、雙邊市場(chǎng)之類的產(chǎn)業(yè)途徑。許多用戶對(duì)扣率及其構(gòu)成很可能一無(wú)所知。同樣地，商戶關(guān)注的核心也在于其接受消費(fèi)金融的成本（主要是扣率支出），以及由此帶來(lái)的銷售攀升、客群增加等實(shí)際收益，并不是商戶喜歡排成陣列的POS機(jī)，或收銀員對(duì)如何接受雙卡消費(fèi)的持續(xù)培訓(xùn)?；▎h、白條等數(shù)字消費(fèi)金融便捷地提供了免息或分期的消費(fèi)金融功能，這對(duì)用戶和商戶是最為關(guān)鍵的。同樣地，傳統(tǒng)銀行卡產(chǎn)業(yè)的發(fā)卡機(jī)構(gòu)，本質(zhì)上也是為了從扣率中分潤(rùn)，為持卡人提供循環(huán)消費(fèi)信貸、提高生息資產(chǎn)率和降低卡賬不良率。近年來(lái)發(fā)卡機(jī)構(gòu)更聚焦務(wù)實(shí)，更多關(guān)注消費(fèi)信貸的凈收益率，尤其是對(duì)高端人群和個(gè)體工商戶的滲透，而不再是卡片設(shè)計(jì)的新潮、增值服務(wù)的炫夸等，也不太關(guān)注卡組織、卡標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)?？ńM織及其標(biāo)準(zhǔn)，以及機(jī)具等相關(guān)行業(yè)的存在是為了幫助發(fā)卡行完成消費(fèi)金融這一功能。
第三， 消費(fèi)者和商戶靈活性的提高和忠誠(chéng)度的下降。數(shù)字消費(fèi)金融的崛起，使得消費(fèi)者往往會(huì)臨時(shí)選擇不同的消費(fèi)金融工具，一個(gè)人既可能在機(jī)票預(yù)訂時(shí)使用信用卡，在便利店使用花唄，也極可能在京東使用白條。商戶是否愿意接受花唄付款的約束，也比是否接受信用卡付款的約束要更靈活。對(duì)于碎片化的、開(kāi)放場(chǎng)景的消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)者和商戶的忠誠(chéng)度都很弱。值得指出的是，盡管諸如花唄的用戶和商戶都是實(shí)名制的，但花唄本身對(duì)用戶和商戶的認(rèn)知、獲取和維護(hù)卻是基于虛擬客戶數(shù)字畫像和動(dòng)態(tài)數(shù)字風(fēng)控而實(shí)現(xiàn)的，這一點(diǎn)也和傳統(tǒng)銀行卡有明顯差異性。
第四，卡組織數(shù)據(jù)交換標(biāo)準(zhǔn)的弱化和定價(jià)機(jī)制遭遇挑戰(zhàn)。數(shù)字消費(fèi)金融并沒(méi)有影響到原有銀行卡產(chǎn)業(yè)的四方結(jié)構(gòu)，但和諸多的信用卡機(jī)構(gòu)相對(duì)應(yīng)的，是在支付寶或微信支付平臺(tái)上加載的消費(fèi)金融產(chǎn)品；和諸多收單機(jī)構(gòu)相對(duì)應(yīng)的，是互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)本身也通過(guò)間連做大了收單市場(chǎng)，尤其是為長(zhǎng)尾客戶市場(chǎng)。但網(wǎng)聯(lián)和傳統(tǒng)銀聯(lián)類似，仍扮演跨行支付清算的角色。隨著數(shù)字金融的發(fā)展，卡基數(shù)據(jù)交換標(biāo)準(zhǔn)也許變得沒(méi)有那么重要?？缧兄Ц肚逅愕霓D(zhuǎn)接費(fèi)也很可能和交易金額逐漸無(wú)關(guān)，只是從次而非從價(jià)收取，如此扣率分潤(rùn)結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，分潤(rùn)更多地向提供消費(fèi)信貸額度、承擔(dān)信貸不良風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)傾斜。
第五，數(shù)字消費(fèi)金融更為依賴全流程化的數(shù)字風(fēng)控，但對(duì)不良的處置仍依賴傳統(tǒng)方式。數(shù)字消費(fèi)金融具有的大數(shù)據(jù)、數(shù)字征信和人工智能技術(shù)，使其能將產(chǎn)品風(fēng)控流程化和數(shù)字化，從而相對(duì)于傳統(tǒng)信用卡有更高的生息資產(chǎn)率和更低的信貸不良率。但對(duì)不良賬款的處置，仍然依賴于催收、訴訟等傳統(tǒng)方式，數(shù)字消費(fèi)金融似乎并沒(méi)有在基礎(chǔ)資產(chǎn)處置能力上有明顯突破。
綜上，數(shù)字消費(fèi)金融生存的基礎(chǔ)已高度依賴數(shù)字經(jīng)濟(jì)，其未對(duì)雙邊市場(chǎng)和四方結(jié)構(gòu)造成顛覆性影響，但如同花唄等的緣起，是為了提高支付寶支付成功率，而和信用卡截然無(wú)關(guān)一樣，走到今天的花唄、白條等，也并不具有退回到虛擬信用卡的可能性。數(shù)字消費(fèi)金融帶來(lái)的去硬件化，使昂貴的機(jī)具變得多余，同時(shí)也使依附于硬件的技術(shù)和數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)變得弱化或者多余。或者說(shuō)，給花唄或白條相關(guān)機(jī)構(gòu)一個(gè)信用卡公司牌照，要求花唄等申領(lǐng)BIN號(hào)作為虛擬信用卡使用，行不通。消費(fèi)金融時(shí)代已經(jīng)從卡片卡基時(shí)代，走到了數(shù)字消費(fèi)金融和數(shù)字支付時(shí)代?？ɑЦ逗蛿?shù)字消費(fèi)金融將并存一段時(shí)間，未來(lái)由技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)選擇決定。
第六部分 面對(duì)數(shù)字消費(fèi)金融的監(jiān)管變革
縱覽傳統(tǒng)消費(fèi)金融和數(shù)字消費(fèi)金融，兩者在中國(guó)日益加速融合發(fā)展，前者在金融資產(chǎn)規(guī)模和傳統(tǒng)客群上顯著占優(yōu)，后者更多地是一個(gè)開(kāi)放型的金融技術(shù)平臺(tái)，并以覆蓋普惠長(zhǎng)尾市場(chǎng)為特色。數(shù)字支付和消費(fèi)金融在給長(zhǎng)尾市場(chǎng)的客群帶來(lái)福利改善的同時(shí)，并未對(duì)跨行清算和扣率形成的雙邊市場(chǎng)結(jié)構(gòu)并未構(gòu)成沖擊，這在很大程度上決定了傳統(tǒng)監(jiān)管框架對(duì)數(shù)字消費(fèi)金融的監(jiān)管仍然有效。如何引導(dǎo)傳統(tǒng)金融和數(shù)字金融的有序融合、形成有利于多贏、安全和可持續(xù)的未來(lái)？這需要監(jiān)管當(dāng)局做出更多努力。
一是謹(jǐn)慎評(píng)估現(xiàn)金貸的消費(fèi)激勵(lì)功能。無(wú)論是傳統(tǒng)商業(yè)銀行還是互聯(lián)網(wǎng)銀行，其普通消費(fèi)貸款和消費(fèi)激勵(lì)之間的關(guān)系，似乎需要更多有說(shuō)服力的研究。
二是消費(fèi)金融既基于信用，也基于收入。因此符合花唄申請(qǐng)資質(zhì)、但不符合現(xiàn)有信用卡申請(qǐng)資質(zhì)的用戶中，可予以謹(jǐn)慎分層，在兼顧守信培養(yǎng)和收入成長(zhǎng)下，對(duì)年輕大學(xué)生、進(jìn)城務(wù)工者，適當(dāng)放寬消費(fèi)金融門檻，令市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者的選擇去激勵(lì)消費(fèi)金融創(chuàng)新。
三是關(guān)注消費(fèi)者保護(hù)，其中公平利率條款較為重要。努力將線上和線下消費(fèi)者保護(hù)的框架一致化，同時(shí)，應(yīng)把不同的手續(xù)費(fèi)要求和還款方式要求，強(qiáng)制消費(fèi)金融供給者將其折算成簡(jiǎn)單明了的年化算術(shù)單利，并厘定消費(fèi)金融利率上限。
四是鼓勵(lì)傳統(tǒng)消費(fèi)金融轉(zhuǎn)型升級(jí)，關(guān)注機(jī)具智能化。傳統(tǒng)信用卡市場(chǎng)較之?dāng)?shù)字消費(fèi)金融面臨更多挑戰(zhàn)。監(jiān)管當(dāng)局宜引導(dǎo)其創(chuàng)新升級(jí)，例如虛擬信用卡的發(fā)行，個(gè)人消費(fèi)信用額度的分割轉(zhuǎn)讓、發(fā)行消費(fèi)積分返現(xiàn)卡等等。關(guān)注機(jī)具智能化，推動(dòng)銀行將更多金融服務(wù)功能向AMT等機(jī)具下沉。信用卡市場(chǎng)和機(jī)具市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)艱巨而漫長(zhǎng)。
五是支持?jǐn)?shù)字支付平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)的開(kāi)放合作，加速平臺(tái)加載的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品創(chuàng)新。開(kāi)放是互聯(lián)網(wǎng)的天然屬性，“郵儲(chǔ)花唄”這樣的創(chuàng)新有其合理內(nèi)核：包括信貸聯(lián)營(yíng)在內(nèi)的多種合作方式充分發(fā)揮出金融機(jī)構(gòu)和數(shù)字平臺(tái)雙方在資金、風(fēng)控、數(shù)據(jù)、技術(shù)方面各自的優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)完全可以借助數(shù)字支付平臺(tái)走向金融服務(wù)數(shù)字化。而數(shù)字消費(fèi)金融也可探索消費(fèi)激勵(lì)的普惠新領(lǐng)域，例如將消費(fèi)金融和房租收付結(jié)合的產(chǎn)品，也許會(huì)得到年輕租房群體的期待和認(rèn)可。
六是未來(lái)可期待扣率改革和網(wǎng)聯(lián)走向國(guó)際舞臺(tái)。傳統(tǒng)的扣率構(gòu)成中，無(wú)論發(fā)卡行還是卡組織的分潤(rùn)，都既從次也從價(jià)，發(fā)卡行的交換費(fèi)從價(jià)基礎(chǔ)，在于發(fā)卡行提供了消費(fèi)信貸額度。隨著數(shù)字金融的深化，跨行支付清算機(jī)構(gòu)的金融基礎(chǔ)設(shè)施特性日益明顯，基于成本加成的定價(jià)可能更為合理?？勐矢母镆灿欣谏虘艚档拓?fù)擔(dān)。由于數(shù)字消費(fèi)金融天然具有依托互聯(lián)網(wǎng)跨境支付/消費(fèi)的屬性，這使網(wǎng)聯(lián)以及支付寶、微信支付等平臺(tái)都有走向國(guó)際的內(nèi)在需求，銀聯(lián)在走向國(guó)際的支付清算安排領(lǐng)域已有經(jīng)驗(yàn)積累，未來(lái)網(wǎng)聯(lián)等也需展開(kāi)相應(yīng)探索，尤其是人民幣法定數(shù)字貨幣、央行開(kāi)放式數(shù)字清算系統(tǒng)等金融創(chuàng)新將日益引人注目。
和卡基支付逐漸取代紙鈔支付類似，數(shù)字支付和數(shù)字消費(fèi)金融也在持續(xù)對(duì)卡基支付，尤其是信用卡形成差異化競(jìng)爭(zhēng)的壓力，并帶來(lái)消費(fèi)金融領(lǐng)域的服務(wù)變革。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，中國(guó)央行法定數(shù)字貨幣的推出，以及開(kāi)放型的法定數(shù)字貨幣支付清算體系，有可能給中國(guó)數(shù)字支付和數(shù)字消費(fèi)金融帶來(lái)更深遠(yuǎn)和顛覆性的變革。這將推動(dòng)金融監(jiān)管當(dāng)局不斷拓展其數(shù)字監(jiān)管技術(shù)，兼顧金融創(chuàng)新、宏觀審慎和金融穩(wěn)定。
（作者系北京師范大學(xué)金融研究中心主任）
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