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1、pos機(jī)發(fā)送數(shù)據(jù)失敗怎么回事

pos機(jī)發(fā)送數(shù)據(jù)失敗怎么回事

華智融科技成立于2007年9月10日，法人為楊曉東，注冊資本7500萬人民幣，是一家注冊在深圳市的新科技企業(yè)，專門從事信用卡電子支付POS終端產(chǎn)品及相關(guān)計(jì)算機(jī)軟件的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)支持與售后服務(wù)，主要提供無線POS終端產(chǎn)品、有線POS終端產(chǎn)品。

據(jù)企信寶數(shù)據(jù)顯示：公司自成立以來共做過66次工商變更；4次法院判決；一次經(jīng)營異常；一次法院公告；一次開庭公告！（具體原因有待考察）

以下是證監(jiān)會對華智融提出存在的五點(diǎn)問題：

1、發(fā)行人境外銷售收入占比不斷增加，無法直接從海關(guān)部門查詢到發(fā)行人整體外銷數(shù)據(jù)。請發(fā)行人代表說明：（1）境外收入是否具有可持續(xù)性；（2）境外銷售通過信利康進(jìn)行的必要性及境外最終銷售的真實(shí)性，境外銷售產(chǎn)品啟用信息及軟件升級信息與實(shí)際銷售情況是否配比，境外相關(guān)銷售不存在貼牌生產(chǎn)情形、客戶均為最終用戶等表述是否真實(shí)、準(zhǔn)確，境外銷售的核查過程、方法和依據(jù)；（3）結(jié)合對AMP和MRL的銷售情況及未來趨勢，說明發(fā)行人是否對上述客戶存在重大依賴；（4）發(fā)行人產(chǎn)品銷售行為是否存在因相關(guān)國家出口管制導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

2、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)同一型號產(chǎn)品，境外客戶毛利率顯著高于境內(nèi)客戶，境內(nèi)不同客戶間毛利率差異也較大。請發(fā)行人代表說明：（1）上述情況產(chǎn)生的原因及合理性，是否存在利益輸送情形；（2）主要材料采購價(jià)格下降但產(chǎn)品銷售價(jià)格卻持續(xù)增長的原因及合理性；（3）境外銷售高毛利、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)增長是否具有可持續(xù)性；（4）福州大西岸進(jìn)出口公司成立時(shí)間較短即成為重要客戶的過程及合理性，第三方回款占比較高的原因及合理性。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

3、請發(fā)行人代表說明：（1）王國紅、鄭鎮(zhèn)文、潘盛煊三人上市前以較低價(jià)格退出的原因及合理性；（2）實(shí)際控制人的兄弟楊華受讓曾勇光股權(quán)的背景，其胞弟楊欣無償贈與資金的真實(shí)性及合理性；（3）私募基金勤道匯盛、新三板掛牌企業(yè)捷鑫網(wǎng)絡(luò)兩者受讓曾勇光股權(quán)價(jià)格差異較大的原因及合理性；（4）主要外部股東任職、投資的企業(yè)與發(fā)行人及主要客戶、供應(yīng)商及股東是否存在業(yè)務(wù)往來，是否存在為發(fā)行人承擔(dān)成本費(fèi)用、利益輸送或其他利益安排等情形。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人及子公司、分公司無經(jīng)營性房產(chǎn)，日常生產(chǎn)經(jīng)營房產(chǎn)全部為租賃，部分分公司租賃的房產(chǎn)未取得房屋產(chǎn)權(quán)證書。請發(fā)行人代表說明：（1）作為生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營房產(chǎn)全部通過租賃方式使用，發(fā)行人的資產(chǎn)是否完整；（2）發(fā)行人是否存在搬遷的風(fēng)險(xiǎn)，如搬遷對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營是否存在重大不利影響。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

5、發(fā)行人部分董事、監(jiān)事、高管及核心人員曾任職于百富計(jì)算機(jī)技術(shù)（深圳）有限公司。請發(fā)行人代表說明，前述人員是否存在違反競業(yè)禁止的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)、核心技術(shù)是否存在糾紛或潛在糾紛。請保薦代表人說明核查方法、過程，并發(fā)表明確核查意見。

那么，在當(dāng)下以微信、支付寶為代表的手機(jī)支付革命蓬勃興起的當(dāng)下，主要從事金融POS終端產(chǎn)品及相關(guān)軟件的技術(shù)研發(fā)銷售的深圳華智融科技股份有限公司（以下簡稱華智融）卻要沖關(guān)IPO了。盡管公司近年來研發(fā)出了兩款支持掃碼支付的主打產(chǎn)品，但產(chǎn)品卻沒能在移動支付帶來的沖擊中站穩(wěn)腳跟，銷售收入呈現(xiàn)過山車式巨幅波動。

另一方面，最近三年公司業(yè)績變化巨大，尤其是2015年業(yè)績驟降4成以上，而同行業(yè)的上市公司新國都和新大陸均穩(wěn)健增長，顯示出華智融競爭能力明顯弱于同行，如果公司能夠成功IPO，這無疑也為其日后業(yè)績變臉作了預(yù)演。

主打產(chǎn)品銷售驟降移動支付沖擊劇烈

根據(jù)招股說明書，華智融的主打產(chǎn)品包括NEW7210系列、NEW8110系列、NEW8210系列，2014年至2016年，三款產(chǎn)品的銷售收入占到主營業(yè)務(wù)收入的比例均在96%以上，是公司賴以生存的收入來源。（如圖）

記者查詢招股說明書發(fā)現(xiàn)，NEW8110系列的主要功能中不包括支持掃碼支付。而近兩三來看，以智能手機(jī)為載體的移動支付已經(jīng)是我國消費(fèi)市場的主要的移動支付手段，因此該系列產(chǎn)品的銷量由2014年的2.83億元降至2017年上半年的296萬元，可謂已經(jīng)“夭折”。而NEW7210系列、NEW8210系列雖然支持掃碼支付，但在NEW7210系列收入和占比逐步提升的同時(shí)，NEW8210收入占比仍然是由出現(xiàn)了較大比例的下滑，由2014年的37.79%下降至2016年的22.95%。

這組數(shù)據(jù)一方面說明了華智融的主打產(chǎn)品在市場上的地位非常不穩(wěn)定，短短三年之內(nèi)銷售收入就會出現(xiàn)如此波動巨大的變化，業(yè)績穩(wěn)定性較差，另一方面，《中國二維碼產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)到2017年底，二維碼支付有望突破9000億元市場規(guī)模。另據(jù)互聯(lián)網(wǎng)研究機(jī)構(gòu)易觀統(tǒng)計(jì)，2017年第三季度，中國第三方移動支付交易規(guī)模已達(dá)約29.5萬億元，同比大幅增長226.2%，而在僅僅數(shù)年前，這一數(shù)字還接近于零?？梢钥闯觯c我國掃碼支付產(chǎn)業(yè)的高速增長相比，華智融NEW7210系列、NEW8210系列的產(chǎn)品雖然支持掃碼支付但并沒有帶動公司走進(jìn)這個(gè)高速增長的行業(yè)中，其業(yè)務(wù)增速嚴(yán)重落后于行業(yè)。

另一方面，中國才是移動支付的最大市場和最具潛力市場。全球知名咨詢公司麥肯錫指出，中國已成為全球最大移動支付市場，2016年移動支付交易額相當(dāng)于美國的11倍。其在國內(nèi)市場的收入占比整體呈現(xiàn)下降趨勢，國內(nèi)收入占比更是由2014年的94%下降至2016年末的53%，顯示出華智融的業(yè)務(wù)變化趨勢正好逆大勢而行，這意味著該公司正在放棄或者失去中國這個(gè)最大的市場。未來其業(yè)績能否不在趨勢的演變下發(fā)生變化，已是懸在公司頭頂?shù)囊话牙麆Α?/p>

守土無力POS終端業(yè)務(wù)競爭力弱于同行

另一方面，即便公司能夠守住POS機(jī)刷卡業(yè)務(wù)，但很明顯，華智融的競爭力不可與同行業(yè)的上市公司同日而語。尤其是2015年其業(yè)績大幅下滑，而同行業(yè)公司卻大幅增長，頗能說明問題。

招股說明書顯示，2015年，華智融的營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤分別為39405.72萬元和3656.63萬元，相比前一年分別下滑18%和42%，當(dāng)年公司的國內(nèi)營業(yè)收入下滑了1.87億元，下滑比例為41%。公司對此解釋為是由于下游第三方支付機(jī)構(gòu)受2014年下半年預(yù)授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)事件所致。

然而，記者查閱上市公司定期報(bào)告發(fā)現(xiàn)，華智融的競爭對手新大陸（000997）2015年的境內(nèi)地區(qū)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比為93%以上，當(dāng)年新大陸的電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品的收入達(dá)到13.2億元，同比增長了34%以上。與之類似，新國都（300130）2015年的電子支付產(chǎn)品銷售收入也達(dá)到8.92億元，同比正增長約33%。

為何在同一行業(yè)同一市場中會出現(xiàn)兩種不同的增長趨勢？是否說明公司的業(yè)績下滑另有原因？如果華智融的解釋成立，那么是否說明在不利的市場環(huán)境中，對手的競爭能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司？對此，華智融并未對《金融投資報(bào)》記者的問詢作出回復(fù)。但在投資者心里，或許需要對這些問題作出掂量。

市場份額小大客戶依賴程度高

值得一提的是，對比新國都和新大陸的業(yè)績數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)，華智融業(yè)務(wù)單一且市場份額小。

2016年，華智融實(shí)現(xiàn)銷售總收入為5.25億元，其中來自NEW7210系列、NEW8110系列、NEW8210系列三大產(chǎn)品的銷售收入占到96%以上。同年，新大陸的電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品收入為16.51億元，占營業(yè)總收入的比重為46.6%；而新國都的電子支付產(chǎn)品銷售收入為9.41億元，占營業(yè)收入的比重為83.55%。從以上對比數(shù)據(jù)中可以看出，華智融不僅市場份額占比小，在POS機(jī)支付行業(yè)營業(yè)收入僅相當(dāng)于新國都的一半左右，僅相當(dāng)于新大陸的32%左右，同時(shí)，其業(yè)務(wù)發(fā)展單一，新大陸的電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品雖然為第一大收入來源，但占比不到50%，且其它業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)正增長。

另外，華智融在毛利率、資產(chǎn)負(fù)責(zé)率、流動比率、速動比率方面均弱于同行業(yè)平均水平，顯示出其資產(chǎn)質(zhì)量及盈利競爭能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于同行業(yè)競爭對手，公司將如何避免市場份額被同行業(yè)擠壓，如何在競爭中保持地位，或者是公司面臨的又一大難題。

更為重要的是，從2014年以來的情況看，華智融大客戶高度集中，每年前五大客戶銷售收入合計(jì)占比最低達(dá)到49%，最高則于2017年上半年達(dá)到79%以上，其中每年的第一大客戶占比都在25%至35%之間?？梢哉f，華智融可以說是寄居于大客戶身上。這也意味著，一旦其某一位大客戶銷售收入有所變動，其業(yè)績變臉的可能性也大大升高。（來源：新金融參考）

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