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收錢吧pos機是一清機嗎
未來已經(jīng)發(fā)生，只是尚未流行。
——威廉·吉布森
從中國發(fā)起的互聯(lián)網(wǎng)金融，到目前如火如荼的歐美發(fā)達國家的金融科技，可以說互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)開始升級，向更高層次邁進了。
2016年5月，在野馬財經(jīng)主辦的“FinTech 2016峰會”上，中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛發(fā)表主題演講時認(rèn)為，目前，中國互聯(lián)網(wǎng)金融熱開始逐步走向國際范兒，終于和FinTech這一國際定義接軌，這是金融成熟的一個標(biāo)志?？萍嫉母倪M使金融的覆蓋面發(fā)生變化，也帶來金融模式的創(chuàng)新，同時，技術(shù)的革新會改變用戶習(xí)慣，進而會改變金融的形態(tài)。
從根本上說，無論是中國式的互聯(lián)網(wǎng)金融，還是歐美發(fā)達國家科技含量更高的金融科技，都是建立在大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等基礎(chǔ)上的。如果說中國式互聯(lián)網(wǎng)金融是金融科技1.0版本的話，那么，歐美的金融科技就是升級版，是2.0版本。
第一節(jié)金融科技與科技金融
“金融科技”與“科技金融”這兩個詞長得很像，經(jīng)常被混用，那么，它們是一個概念嗎？并不是！
金融科技，就是業(yè)內(nèi)所說的FinTech。維基百科對此給出的定義是，由一群通過科技讓金融服務(wù)更高效的企業(yè)構(gòu)成的一個經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)。FinTech公司通常是那些嘗試?yán)@過現(xiàn)存金融體系，而直接觸及用戶的初創(chuàng)企業(yè)，它們挑戰(zhàn)著那些較少依賴于軟件的傳統(tǒng)機構(gòu)。
金融科技的核心是金融業(yè)信息數(shù)據(jù)處理方式的全面重構(gòu)，在此過程中，過去涇渭分明的金融部門邊界變得模糊，無論是傳統(tǒng)金融組織的平臺化和開放式發(fā)展，還是電商企業(yè)、數(shù)據(jù)企業(yè)和科技企業(yè)的“準(zhǔn)金融活動”，都面臨新的機遇與挑戰(zhàn)。
金融科技并不是簡單的虛擬經(jīng)濟。金融科技使金融與實體在更多層面上有效融合，虛擬與實體的劃分并不那么容易?？萍继嵘麄€金融產(chǎn)業(yè)鏈的效率，在某種意義上不僅有助于完善金融，而且間接有利于金融更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。金融科技與創(chuàng)新，正如喝啤酒時，泡沫是衡量啤酒好壞的標(biāo)準(zhǔn)之一，好啤酒一定有漂亮的泡沫，但有漂亮泡沫的不一定是好啤酒。
我們所熟知的螞蟻金服就是金融科技產(chǎn)業(yè)的代表。螞蟻金服總裁井賢棟認(rèn)為：“FinTech并非簡單地在‘互聯(lián)網(wǎng)上做金融’，而是基于移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，實現(xiàn)金融服務(wù)和產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)新和效率提升?！?/p>
簡而言之，金融科技可理解為：利用包括人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)等前沿科技手段，服務(wù)于金融效率提升的產(chǎn)業(yè)。
金融科技的具體產(chǎn)品，包括第三方支付、大數(shù)據(jù)、金融云、區(qū)塊鏈、征信、人工智能、生物錢包等等。
科技金融的定義目前并未統(tǒng)一，原四川大學(xué)副校長趙昌文在《科技金融》一書中這樣定義：“科技金融是促進科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科學(xué)與技術(shù)創(chuàng)新活動提供融資資源的政府、企業(yè)、市場、社會中介機構(gòu)等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行為活動共同組成的一個體系，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分?！?/p>
如果撇開這些復(fù)雜的金融語言，科技金融可以簡化為一切服務(wù)于科技企業(yè)以及科技成果發(fā)展、創(chuàng)新的多方資源體系。
科技金融屬于產(chǎn)業(yè)金融的范疇，主要是指科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合。經(jīng)濟的發(fā)展依靠科技推動，而科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融的強力助推。由于高科技企業(yè)通常是高風(fēng)險的產(chǎn)業(yè)，同時融資需求比較大，因此，科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合更多的是科技企業(yè)尋求融資的過程。
國務(wù)院印發(fā)的《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》，明確了科技金融的性質(zhì)和作用，在第十七章《健全支持科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融體系》第三節(jié)《促進科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新》中提到：“建立從實驗研究、中試到生產(chǎn)的全過程、多元化和差異性的科技創(chuàng)新融資模式，鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)參與產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新。在依法合規(guī)、風(fēng)險可控的前提下，支持符合創(chuàng)新特點的結(jié)構(gòu)性、復(fù)合性金融產(chǎn)品開發(fā)，加大對企業(yè)創(chuàng)新活動的金融支持力度?！蹦壳斑@是對國內(nèi)科技金融最權(quán)威的表述。即科技金融落腳于金融，利用金融創(chuàng)新，高效、可控地服務(wù)于科技創(chuàng)新...
由上海浦東發(fā)展銀行與美國硅谷銀行合資設(shè)立的浦發(fā)硅谷銀行就是科技金融的一個代表性案例。浦發(fā)硅谷銀行定位于服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)，通過創(chuàng)新型資產(chǎn)價值的評估模式，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供資金支持；度身定制金融服務(wù)方案，滿足企業(yè)在各個發(fā)展階段的需求；提供全球化合作平臺，為國內(nèi)企業(yè)向海外市場發(fā)展搭建橋梁。
科技金融的具體產(chǎn)品，包括投貸聯(lián)動、科技保險、科技信貸、知識產(chǎn)權(quán)證券化、股權(quán)眾籌等等。
過去談科技金融，我們希望談的是科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)融合，但在考慮這對關(guān)系時，更多考慮的還是金融對科技的單向支持。相關(guān)部門出臺的政策，在提到科技金融時，潛意識都指向金融如何更有效服務(wù)于科技創(chuàng)新、科技產(chǎn)業(yè)和科技事業(yè)。反觀金融科技，思路并不是完全單向的，而是在更高層面上實現(xiàn)了科技與金融的融合——一面強調(diào)將以信息技術(shù)為代表的新技術(shù)應(yīng)用到金融產(chǎn)業(yè)鏈中，實現(xiàn)金融功能的優(yōu)化；一面基于科技的發(fā)展，還會帶來一些過去技術(shù)不發(fā)達下難以想象的金融模式。
●2016，中國金融科技元年
回顧2016年，我國金融科技的發(fā)展呈現(xiàn)出巨頭涌現(xiàn)、全面開花的景象。
一方面，金融科技公司受到資本市場的大力追捧。根據(jù)畢馬威發(fā)布的季報顯示，僅在2016年第三季度，共有超過10億美元的資金投入由風(fēng)投支持的中國金融科技公司，共有13宗交易。
另一方面，中國金融科技公司無論在資金、技術(shù)發(fā)展方面，還是在產(chǎn)品端發(fā)展方面，都取得了實質(zhì)性進步。在畢馬威國際與投資公司H2 Ventures聯(lián)合發(fā)布的《2016金融科技100強》中，有8家來自中國的企業(yè)入榜，在前五名中，有四家來自中國。而在畢馬威發(fā)布的《2016中國金融科技公司50強榜單》中，中國的金融科技公司已經(jīng)覆蓋包括支付、信貸、智能投顧等多領(lǐng)域業(yè)務(wù)，并在人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)方面，呈現(xiàn)出領(lǐng)先優(yōu)勢。
為何2016年被稱為金融科技元年？我們從政策、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)三個維度回顧一下。
政策：“金融科技”進入“十三五”規(guī)劃。
2016年8月，國務(wù)院發(fā)布《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》，規(guī)劃中明確提出促進金融科技產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，建設(shè)國家金融科技創(chuàng)新中心等。這標(biāo)示著金融科技產(chǎn)業(yè)正式成為國家政策引導(dǎo)方向。
政府的全方位扶持，對金融科技的發(fā)展無疑是重大利好。通過規(guī)劃發(fā)展，金融科技產(chǎn)業(yè)在應(yīng)用場景落地上，將獲得最有力支持。
產(chǎn)業(yè)：中國金融科技公司籌資總額首超美國，央行公開招聘數(shù)字貨幣人才。
據(jù)英國FT中文網(wǎng)報道，根據(jù)管理咨詢公司埃森哲（Accenture）的數(shù)據(jù)，截至2016年7月，亞洲金融科技公司籌得96億美元，比北美同類公司籌集的46億美元高出一倍以上，而這96億美元有90%以上是由中國企業(yè)籌到的。
2016年11月，中國人民銀行官網(wǎng)發(fā)布的直屬單位印制科學(xué)技術(shù)研究所2017年度人員招聘計劃顯示，央行印制科學(xué)技術(shù)研究所此次擬招聘計算機、信息安全、密碼學(xué)專業(yè)博士、碩士共6名，將主要從事數(shù)字貨幣及相關(guān)底層平臺的軟硬件系統(tǒng)的架構(gòu)設(shè)計和開發(fā)，數(shù)字貨幣中所使用的關(guān)鍵密碼技術(shù)，對稱、非對稱密碼算法、認(rèn)證和加密等工作。
企業(yè)：百度金融宣布要做真正意義上的金融科技公司，螞蟻金服戰(zhàn)略投資金貝塔，眾安保險成立子公司眾安科技，中國公司投資海外金融科技企業(yè)，陽光保險首推區(qū)塊鏈保險卡單等。
2016年，百度無人車成功完成路演，并在烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會上向用戶開放體驗，百度將情感合成、遠場方案、喚醒二期技術(shù)和長語音方案四項具有革命性的語音技術(shù)免費開放給用戶和開發(fā)者共享。2016年9月1日，百度高級副總裁朱光在百度世界大會上，介紹了百度金融以身份識別認(rèn)證、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能投顧、量化投資、金融云為代表的五大金融科技發(fā)展方向。同時百度金融宣布正式對業(yè)界開放金融云，向金融機構(gòu)輸出包括人工智能、安全防護、智能獲客、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、IT系統(tǒng)和支付技術(shù)的金融解決方案。截至2016年，百度金融已在支付、消費信貸、企業(yè)貸款、理財、資產(chǎn)管理、征信、銀行、保險、資產(chǎn)交易中心等多個板塊布局，以百度錢包、百度有錢花、百度理財、百金交等產(chǎn)品和平臺為觸角，形成覆蓋金融服務(wù)各個領(lǐng)域的業(yè)務(wù)矩陣。在消費信貸領(lǐng)域，百度從教育市場入手，很快成為職業(yè)教育信貸行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，并在大數(shù)據(jù)征信方面快速積累；在理財領(lǐng)域，依托百度的大數(shù)據(jù)畫像能力，致力于打造“千人千面”的智能投顧……百度金融已經(jīng)開啟了金融科技的全面布局。
2016年7月，螞蟻金服和嘉實基金共同宣布將進一步加深戰(zhàn)略合作，螞蟻金服戰(zhàn)略投資嘉實基金旗下“金貝塔”平臺。作為國內(nèi)發(fā)展最早的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，螞蟻金服旗下已經(jīng)擁有支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用、螞蟻金融云、螞蟻達客等眾多子業(yè)務(wù)板塊，幾乎涵蓋了傳統(tǒng)金融業(yè)所有板塊，并率先成為我國金融科技企業(yè)中的獨角獸。
2016年11月，由螞蟻金服、騰訊、中國平安等發(fā)起設(shè)立的國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險公司——眾安保險宣布成立全資子公司眾安科技。眾安科技未來計劃輸出一個平臺區(qū)塊鏈云平臺，將立足金融、健康兩個命題，以信任、連接和加速為三大使命，堅持在人工智能、區(qū)塊鏈、云計算和大數(shù)據(jù)四個領(lǐng)域進行長期探索。
2016年6月，美國比特幣創(chuàng)業(yè)公司Circle Internet Financial宣布獲得由中國財團提供的6000萬美元D輪投資，領(lǐng)投方為美國國際數(shù)據(jù)集團（IDG），跟投方為布雷耶資本（Breyer Capital）、通用催化劑合伙人（General Catalyst Partners）、百度、中金甲子、中國光大投資管理公司、萬向和宜信等。2016年7月，百度宣布投資美國金融科技公司Zest Finance，而此前，京東也投資了這家公司。資料顯示，Zest Finance具有通過模型開發(fā)能力和數(shù)據(jù)分析能力，分析和處理不同類型的復(fù)雜數(shù)據(jù)，最終做出準(zhǔn)確信貸決策的能力。此外，2016年9月，百度還與美國征信巨頭費埃哲（FICO）達成戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方將在風(fēng)控、智能評分、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、金融場景建設(shè)等領(lǐng)域展開開放合作，共建生態(tài)。
2016年7月，陽光保險推出的“區(qū)塊鏈+航空意外險卡單”，是國內(nèi)首個將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于傳統(tǒng)航空意外險保單業(yè)務(wù)中的金融實踐。與傳統(tǒng)的航空意外險相比，加入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，航空意外險以往存在的造假、中介商抬價等問題得到了有效解決。以防止買到“假保單”為例，通過與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合，依托其多方數(shù)據(jù)共享的特點，可以追蹤卡單從源頭到客戶流轉(zhuǎn)的全過程，不僅各方可以查驗到卡單的真?zhèn)危掖_保了卡單的真實性，還可以方便后續(xù)流程，如理賠等。
●資本撲向金融科技懷抱
2017年3月，阿里巴巴系的螞蟻金服已經(jīng)宣布收購的國際匯款企業(yè)速匯金（Moneygram）迎來了一位新買家，位于美國得克薩斯州的同業(yè)Euronet提出以高于螞蟻金服的價格進行收購。
不管怎么看，這都將是一場激烈的收購戰(zhàn)。螞蟻金服國際業(yè)務(wù)負責(zé)人道格拉斯·費根（Douglas L.Feagin）表示，盡管Euronet的收購價格更高，但該公司相信能夠完成收購速匯金的交易。
敏銳的媒體意識到，這是全球投資資本對金融科技領(lǐng)域的強勢爭奪。其實，螞蟻金服收購國際匯款企業(yè)速匯金完全是出于現(xiàn)實考慮，與真正意義上的金融科技爭奪似乎關(guān)系并不是十分緊密。
最令人佩服的是馬云率領(lǐng)阿里巴巴、螞蟻金服站在全球國際視野上發(fā)展新經(jīng)濟、新金融業(yè)務(wù)并取得巨大成功。阿里巴巴集團電商平臺業(yè)務(wù)自不必說，螞蟻金服的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也已經(jīng)開始邁出國際化步伐。2017年2月下旬，筆者有幸參加了在西班牙巴塞羅那舉辦的世界移動互聯(lián)網(wǎng)通信展覽會，隨后到羅馬、佛羅倫薩等城市考察。在購物退稅環(huán)節(jié)，無論是在商場還是在機場，經(jīng)常有藍眼睛的營業(yè)人員提醒可以用支付寶錢包賬戶辦理退稅并且不用排隊，節(jié)省不少時間。這著實令筆者十分驚訝。不過，在歐洲購物時，必須使用銀聯(lián)等結(jié)算機構(gòu)的信用卡結(jié)算，而支付寶尚不受理。
因此，螞蟻金服收購國際匯款企業(yè)速匯金的真正目的是推進支付寶支付工具全球化。這一舉措的意義十分重大。收購國際匯款企業(yè)速匯金后，通過這個國際支付結(jié)算平臺，支付寶就可以迅速占領(lǐng)歐洲、北美等全球金融業(yè)最發(fā)達的地區(qū)，迅速奪取全球支付結(jié)算市場份額，這對螞蟻金服具有非常重要的意義。最少的兩個深度思考是，只要占領(lǐng)歐洲、北美的支付結(jié)算市場，接著迅速占領(lǐng)全球其他市場將是小菜一碟。同時，支付寶工具全球化后，以支付寶錢包為移動互聯(lián)網(wǎng)工具入口，全球經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)將被螞蟻金服收入囊中，全球客戶流量都將成為螞蟻金服的金礦。
支付寶錢包這種便利性結(jié)算支付工具一旦進入歐美市場，其普及推廣難度并不大。歐美發(fā)達國家消費者接受移動互聯(lián)網(wǎng)支付工具相對容易得多。
因此，可以看出螞蟻金服收購國際匯款企業(yè)速匯金的目的與真正的金融科技聯(lián)系得并不緊密，應(yīng)該屬于移動互聯(lián)網(wǎng)金融范疇。盡管如此，當(dāng)然也不能無視國際資本對金融科技企業(yè)的爭奪。
種種跡象表明，在突破萌芽而進入蓬勃發(fā)展的金融科技領(lǐng)域，各家都在厲兵秣馬，試圖爭奪發(fā)展期優(yōu)勢，收購兼并將成為這一階段的主旋律。
美國傳統(tǒng)金融企業(yè)包括摩根大通、高盛等都開始斥巨資研發(fā)金融科技。包括亞馬遜、蘋果、臉書和谷歌在內(nèi)的國際互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛試水金融業(yè)：蘋果和谷歌先后推出自己的支付應(yīng)用程序，方便自家用戶進行金融支付；臉書也在2016年成功申請到愛爾蘭央行發(fā)放的電子支付牌照，取得為歐盟范圍內(nèi)所有用戶提供支付服務(wù)的資格；亞馬遜則不單能提供支付服務(wù)，甚至開始向美國商家發(fā)放小額貸款……
從某種程度上講，這些國際互聯(lián)網(wǎng)巨頭正在仿效它們的中國同行阿里巴巴，利用自身用戶量大的優(yōu)勢，進入金融支付領(lǐng)域，進而將自己的業(yè)務(wù)拓展到小額貸款、金融產(chǎn)品銷售等更多金融服務(wù)領(lǐng)域。同時，這些科技巨頭的用戶分布更為全球化，在實現(xiàn)跨國經(jīng)營方面更具優(yōu)勢。
中國資本涉獵金融科技并購等也備受關(guān)注。花旗銀行和CB insights的聯(lián)合報告顯示，2016年前9個月，全球超過一半的金融科技投資發(fā)生在中國，中國也是2016年全球范圍內(nèi)金融科技投資額同比增長較快的主要地區(qū)之一。其他還有百度收購機器學(xué)習(xí)支持的信用評分公司Zest Finance、華泰證券出資8億美元競購美國資產(chǎn)管理軟件生產(chǎn)商AssetMark等。
當(dāng)然，美國的技術(shù)仍然非常領(lǐng)先。美國金融科技的技術(shù)領(lǐng)域比較細分，很多尖端科技領(lǐng)域仍然非常值得投資。
在產(chǎn)品布局上，中美金融科技融資喜好呈現(xiàn)分化趨勢。美國金融科技風(fēng)險投資的興趣正從借貸向保險科技和財富管理等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。美國和歐洲等地仍然關(guān)注借貸、支付或者財富管理等細分領(lǐng)域的金融科技創(chuàng)新。但中國表現(xiàn)得不一樣，中國的信貸是獲得風(fēng)險投資（VC）最多的產(chǎn)品領(lǐng)域，而且中國本土的互聯(lián)網(wǎng)巨頭更傾向于基于自身的核心業(yè)務(wù)，比如電子商務(wù)、社交等打造一站式的金融平臺。
二者各有優(yōu)勢。美國由于科技實力強，正在向金融科技的深度和廣度發(fā)展，并且習(xí)慣于走捷徑并購重組收購，而中國則以自己的互聯(lián)網(wǎng)平臺、客戶流量與數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，步伐走得扎實穩(wěn)妥。
相對于科技公司，最遲鈍的是中國的商業(yè)銀行，特別是大型國有或國有控股銀行。鑒于科技巨頭強大的經(jīng)濟實力，大型科技巨頭可能會通過收購銀行的方式走上金融科技之路。不久的將來，我們也許會看到由科技巨頭引領(lǐng)的銀行收購潮。
第二節(jié)金融科技令傳統(tǒng)金融5年內(nèi)消失？
2016年1月，科技博客TechCrunch撰文稱，隨著科技進步，包括現(xiàn)金支票、U盤、口令密鑰、遙控器、紙媒體等在內(nèi)的5類日常用品相關(guān)活動將在今后5年內(nèi)逐步被淘汰，甚至銷聲匿跡。文中提到的包括現(xiàn)金支票在內(nèi)的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和工具5年內(nèi)消失的可能性最大。
這篇文章的沖擊來自于中國最不陌生的金融技術(shù)進步。以互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶動的互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是金融科技的快速發(fā)展，正在對傳統(tǒng)金融形成全方位、多層面的沖擊，這個沖擊或比人們預(yù)料的要大許多。正如這篇科技博客所言：“無疑，隨著時代進步，未來5年科技行業(yè)將會出現(xiàn)更多的產(chǎn)品和服務(wù)，隨著這些創(chuàng)新、技術(shù)和方法的推出，一些領(lǐng)域?qū)⒈活嵏玻恍┏Ｒ姷男袨榛顒?，在未?年內(nèi)將完全消失或僅存最后一絲氣息?！边@也就是筆者一直堅持互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技對傳統(tǒng)金融具有顛覆性影響的原因。
實際上，金融科技發(fā)展使得傳統(tǒng)金融工具和業(yè)務(wù)在未來5年內(nèi)消失僅僅是冰山一角，整個傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)被顛覆和改寫的程度要大得多。
5年內(nèi)現(xiàn)金支票、紙幣的使用將進一步弱化。現(xiàn)在，幾乎所有業(yè)務(wù)都可以通過借記卡或信用卡結(jié)算。麻煩在于，一個持卡人可能持有多張借記卡或信用卡。不過，很快用戶將可以通過移動設(shè)備來處理自己的所有銀行業(yè)務(wù)，甚至汽車也將具有這種功能。據(jù)美聯(lián)儲提供的數(shù)據(jù)顯示，從2000年到2012年，支票的使用率下降了57%。在中國，互聯(lián)網(wǎng)市場大數(shù)據(jù)分析公司易觀智庫發(fā)布的2015年第二季度《中國第三方移動支付市場季度監(jiān)測報告》顯示，截至2015年第二季度，移動支付的交易規(guī)模達34625億元，首次超過PC端的32588億元。
從對移動在線支付群體認(rèn)知上看，市場研究機構(gòu)美國第一資訊集團（First Data）的一份報告顯示，在35歲以下的消費者當(dāng)中，49%為在線銀行客戶；在他們當(dāng)中，超過1/5的用戶從未使用過現(xiàn)金支票進行支付。在移動支付盛行的中國，這個比例可能會更高。特別是隨著線下二維碼收款方式的普及，移動掃碼支付正加速跑馬圈地。
從習(xí)慣和氛圍來看，在歐洲，如果你打算使用現(xiàn)金支票去支付，周圍的人會用異樣的眼光看著你，好像你有點不正常。而支付租金可能是支票最后的用武之地，但即使在這一領(lǐng)域，支票的使用率也在不斷下降，因為房地產(chǎn)經(jīng)理也開始轉(zhuǎn)向電子支付和移動支付，畢竟后者操作起來更加簡便。
丹麥正在嘗試取消現(xiàn)金紙幣，瑞典等國緊隨其后?？梢灶A(yù)見，在不遠的將來，現(xiàn)金或?qū)⑾АＴ谥袊?，監(jiān)管部門最新賬戶管理規(guī)定，已經(jīng)允許在線遠程利用生物識別技術(shù)比如指紋、面部識別、聲音識別等手段開戶。
可以預(yù)見，線下大部分金融業(yè)務(wù)都將在不久的未來成為歷史。試想，如果沒有現(xiàn)金了，就意味著ATM提款機也將消失；如果可以利用移動設(shè)備購物消費支付甚至透支消費了，那么，物理性的借記卡、信用卡都將消失；如果可以遠程開戶，在線特別是移動在線辦理所有銀行業(yè)務(wù)了，那么所有物理性的營業(yè)網(wǎng)點都將沒有存在的必要，隨之帶來的是銀行龐大的員工隊伍的整合。如此一來，商業(yè)銀行的人工、設(shè)備、管理成本將大幅縮減，要知道，僅在中國目前就有20多萬家銀行網(wǎng)點。
今后可能是這樣一個場景：勞務(wù)費、小額現(xiàn)金等收入可能通過支付寶、微信支付、蘋果支付（Apple Pay）等打到你的移動支付賬戶里，你的一切消費支出都將通過移動支付設(shè)備完成。你與銀行網(wǎng)點、柜員幾乎不見面了，與銀行自動柜員機也將告別，只對你的移動手機發(fā)號施令就可以快速完成一切銀行金融業(yè)務(wù)。
同時，金融科技革命正在向金融高端高智商領(lǐng)域挺進。如前文所述，美國高盛、摩根大通以及德國德意志銀行都在研制機器人分析師，據(jù)說初步測試效果出乎預(yù)料得好。
不僅如此，金融科技也在向央行的貨幣政策發(fā)起“總攻”。區(qū)塊鏈技術(shù)正被投入巨資進行研發(fā)，一旦正式推出，全球貨幣發(fā)行和貨幣政策可能都將被徹底顛覆。2017年1月25日，媒體報道，中國央行推動的基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字票據(jù)交易平臺已經(jīng)測試成功，該平臺搭載運行由央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣。
現(xiàn)金支票、紙幣、銀行卡、自動柜員機、物理性銀行網(wǎng)點、龐大的金融銀行員工隊伍，甚至證券投行的分析師都將被淘汰出局，現(xiàn)有銀行金融服務(wù)業(yè)態(tài)將被徹底改變，傳統(tǒng)銀行金融業(yè)務(wù)將會成為歷史。這就是金融科技的革命性和顛覆性所在。
在金融科技革命迅猛來臨之時，需要發(fā)問的是，傳統(tǒng)金融機構(gòu)你們準(zhǔn)備好了嗎？
●一夜之間，金融科技公司遍地開花
2017年7月26日彭博社報道，金融科技初創(chuàng)公司已在2017年融資共80多億美元，預(yù)計將創(chuàng)歷史新高。有5家公司加入獨角獸企業(yè)行列，估值超過10億美元。2017年6月19日發(fā)布的《金融監(jiān)管藍皮書：中國金融監(jiān)管報告（2017）》顯示，2016年中國金融科技公司共獲得77億美元融資。
“FinTech”這個詞最早在美國地區(qū)使用較多，直到2015年，國內(nèi)包括螞蟻金服、京東金融、眾安保險、宜信等幾家巨頭開始重新定義自己為“金融科技”公司，這個詞才漸漸被國人所了解。2016年以來，F(xiàn)inTech幾乎成了國內(nèi)所有高端峰會、論壇的標(biāo)配，成為最新的熱門標(biāo)簽。企業(yè)高管、監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)、學(xué)者專家，人人都開始提金融科技。這一景象與前兩年的互聯(lián)網(wǎng)金融、P2P、眾籌是不是有點相似呢？為什么一夜之間“互聯(lián)網(wǎng)金融公司”不見了，企業(yè)紛紛標(biāo)榜自己為“金融科技公司”？財經(jīng)媒體人洪偌馨的一篇署名文章分析得很到位，她總結(jié)了以下三點原因。
第一，為了緩解監(jiān)管壓力。金融科技的說法大約是2015年下半年開始被一些企業(yè)所引用。當(dāng)時，中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨一個最大的變動就是監(jiān)管環(huán)境的變化。2015年7月，十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)開始步入規(guī)范化發(fā)展的軌道。2016年4月，國務(wù)院又開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，監(jiān)管進入常態(tài)化。
在中國，金融機構(gòu)是牌照式監(jiān)管，盡管P2P、眾籌等創(chuàng)新業(yè)態(tài)并未明確是否要發(fā)放牌照，但從監(jiān)管的思路和趨勢來看，越來越向傳統(tǒng)的金融監(jiān)管靠攏已是大勢所趨。
2016年7月，在互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會從業(yè)機構(gòu)高管系列培訓(xùn)（第二期）上，央行人士在發(fā)言中首次提到FinTech這個詞，并表示，應(yīng)劃清金融和FinTech的界限。FinTech不直接從事金融業(yè)務(wù)，主要與持牌機構(gòu)合作。后來，央行行長周小川與國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）對話時也提到：“我們鼓勵互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展，但當(dāng)它們開展金融業(yè)務(wù)時，在當(dāng)前的情況下，它們需要遵守現(xiàn)有規(guī)則?！敝灰婕敖鹑跇I(yè)務(wù)就需要牌照或遵照既有規(guī)則，這一點已經(jīng)非常明確了。
由此不難看出，雖然同是金融+科技，但金融科技的落腳點在科技，偏重技術(shù)屬性，強調(diào)以及利用大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等在金融服務(wù)和產(chǎn)品上的應(yīng)用。而互聯(lián)網(wǎng)金融的落腳點在金融，金融屬性更強，是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合后的升級版、更新版。例如中國式P2P（純線上的平臺除外），基本就是傳統(tǒng)小貸業(yè)務(wù)+線上獲取資金的模式。所以，從符合監(jiān)管的角度考慮，做一家“科技”公司顯然比“金融”公司更安全。
第二，增加估值空間。盡管過去幾年間，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)涌入了大量的資本，但對于該領(lǐng)域的企業(yè)的估值一直都沒有一個公允的標(biāo)準(zhǔn)?；ヂ?lián)網(wǎng)屬性是做流量和用戶，不承擔(dān)信用風(fēng)險，業(yè)務(wù)規(guī)模與流量和用戶成正比；金融屬性是指要承擔(dān)一定的信用風(fēng)險，風(fēng)控是核心，規(guī)模越大通常風(fēng)險也越大，要用銀行體系的估值方法。不過，在資本市場，顯然是前者更討喜。
第三，技術(shù)驅(qū)動創(chuàng)新。當(dāng)然，更重要的是，從行業(yè)的演進來看，過去通過簡單復(fù)制，缺少核心技術(shù)的商業(yè)模式已經(jīng)難以為繼。不管是市場還是資本，都越來越看重企業(yè)的差異化競爭力和以技術(shù)驅(qū)動創(chuàng)新的能力。
尤其，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能、移動互聯(lián)等新一代信息技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，科技在提升金融效率、改善金融服務(wù)方面的影響越發(fā)顯著。對于企業(yè)而言，在技術(shù)上的投入和創(chuàng)新的能力也將愈發(fā)重要。這也是當(dāng)初不少人反對“互聯(lián)網(wǎng)金融”這種提法，甚至把“寶”類產(chǎn)品、P2P網(wǎng)貸行業(yè)以及后來“一站式理財”平臺的發(fā)展，都稱為一種金融創(chuàng)新的重要原因。他們認(rèn)為，過往不少互聯(lián)網(wǎng)金融模式、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，都只是既有金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)化，創(chuàng)新不足。
不管“標(biāo)簽”為何，在最近一年多時間里，我們確實看到了新金融領(lǐng)域發(fā)生的一些變化。以大數(shù)據(jù)風(fēng)控、機器人理財、區(qū)塊鏈應(yīng)用等為代表的金融科技業(yè)態(tài)在中國起步發(fā)展，而那些單純復(fù)制商業(yè)模式、缺少技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將加速被淘汰。
一言以蔽之，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要轉(zhuǎn)型金融科技，不只是改改名字那么簡單，否則就是沽名釣譽的假金融科技公司，而那些沒有科技內(nèi)核支撐的金融科技“殼公司”，終將被新一輪互聯(lián)網(wǎng)科技革命浪潮拍死在沙灘上，喧囂過后留下一地雞毛。
●中國金融科技加速布局歐洲
從歐洲市場來看，目前支付寶支付僅僅作為購物退稅時的工具之一，并沒有看到在商店、商場等消費市場被廣泛應(yīng)用。
雖然中國在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域領(lǐng)先于世界，但客觀地說在金融業(yè)務(wù)智能化、云端化，以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣發(fā)展上，在全球并沒有領(lǐng)先，當(dāng)然由于有互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)，也沒有落后太多。
中國金融科技進入歐洲市場就基本談不上?，F(xiàn)階段，金融科技領(lǐng)域基本被美國、歐洲與日本的大金融公司與科技公司占領(lǐng)。特別是在智能投顧與區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣上，中國已經(jīng)明顯落后。美國金融科技已經(jīng)從研究階段進入實際運用環(huán)節(jié)，日本緊隨美國企業(yè)特別是金融企業(yè)之后，正加速將人工智能機器人應(yīng)用于股市、保險、理財、資管等市場分析。美國一些企業(yè)正在將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于全球結(jié)算網(wǎng)絡(luò)與平臺的使用之中。
在這種情況下，中國企業(yè)中百度正在依托人工智能的強大技術(shù)基礎(chǔ)，宣布進入金融科技領(lǐng)域。中國工商銀行等宣布進入金融科技領(lǐng)域，開始研發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)。但要真正看到明顯效果、進入實戰(zhàn)階段，還需一定的時間。
不過，中國新聞網(wǎng)2017年4月19日報道說，近日，國際商業(yè)結(jié)算控股有限公司（IBS）公告稱，在歐洲獲得電子貨幣機構(gòu)許可證，可面向全歐洲國家提供電子貨幣發(fā)行、兌換以及支付服務(wù)，完成其在歐洲布局重要的一環(huán)。這是中國金融科技公司首次在歐洲境內(nèi)獲得此許可證，意味著中國金融科技逐步實現(xiàn)體系化布局，引領(lǐng)全球步伐進一步加快。
2017年3月29日，IBS全資子公司UAB“IBS Lithuania”獲得歐盟頒發(fā)的EMI許可證，該證書全稱為電子貨幣機構(gòu)許可證。該許可證在歐盟范圍內(nèi)通行，無限期有效。
據(jù)了解，IBS可依據(jù)EMI許可證向所有歐盟國家提供支付和電子貨幣發(fā)行相關(guān)的服務(wù)，如外匯兌換、基金保管活動、數(shù)據(jù)積累和存儲等；有權(quán)管理支付系統(tǒng)以及從事其他電子貨幣相關(guān)活動；向企業(yè)和個人直接提供包括支付、匯兌、存款、發(fā)行支付卡等金融支付服務(wù)，并以此形成金融服務(wù)體系。
其特點在于，基于IBS依托區(qū)塊鏈技術(shù)建立的全球清算網(wǎng)絡(luò)，并采用最適合跨境貿(mào)易體系的扁平化架構(gòu)，只有清算銀行、商業(yè)銀行（以及第三方機構(gòu)）兩層，可以極大地縮短清算路徑、促進清算效率、提升信息處理的安全性。
IBS依托區(qū)塊鏈技術(shù)建立全球清算網(wǎng)絡(luò)，這是金融科技真正的核心技術(shù)，一般的支付寶、微信支付只能歸結(jié)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。國內(nèi)金融領(lǐng)域可能對IBS這個機構(gòu)不是十分了解，網(wǎng)絡(luò)上相關(guān)信息也不多。這家公司如果要真正研發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)，大力度開發(fā)數(shù)字貨幣，并且獲得歐洲電子貨幣機構(gòu)許可證的話，無疑是很有遠見的，也堪稱走在了全球企業(yè)開發(fā)金融科技的前列，是中國金融領(lǐng)域一件大事情，著實可賀！
整個歐洲在電子商務(wù)、物流快遞、互聯(lián)網(wǎng)金融等方面相對中國來說確實是落后了，但同時也說明市場潛力非常大。中國企業(yè)包括科技企業(yè)、金融企業(yè)占領(lǐng)歐洲市場絕對可以賺得盆滿缽滿。衷心希望中國企業(yè)迅速覺醒并行動起來，大踏步進入歐洲乃至東南亞、非洲、南美洲市場。
IBS此前曾聯(lián)合泰國第三大銀行泰華農(nóng)民銀行開發(fā)區(qū)塊鏈平臺系統(tǒng)，進行泰銖和人民幣轉(zhuǎn)賬結(jié)算，促進了國與國之間的經(jīng)濟交流與良性發(fā)展。
隨著人民幣國際化和中國游客全球購買力的提升，中國金融科技企業(yè)紛紛前往歐美“開疆拓土”，并在不同場景和路徑下形成“百花齊放”的格局，大有逆襲之勢。
2016年8月，電商巨頭阿里巴巴旗下支付寶同全球支付領(lǐng)軍企業(yè)銀捷尼科公司達成合作，正式登陸歐洲。英國媒體2017年4月又報道，微信支付不久將正式進入英國，英國將成為繼意大利之后第二個開展微信支付業(yè)務(wù)的歐洲國家。不過，這些金融科技公司的業(yè)務(wù)僅限于支付，更多的金融業(yè)務(wù)尤其是借貸等核心業(yè)務(wù)，只能看見幾大國有控股商業(yè)銀行的身影。
IBS依靠具有龐大國際貿(mào)易大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的億贊普集團，在布局歐洲金融核心業(yè)務(wù)同時，加速建設(shè)下一代分布式全球清算網(wǎng)絡(luò)，并且探索區(qū)塊鏈技術(shù)在清算支付行業(yè)中的應(yīng)用。作為中國金融科技公司首次在歐洲獲得電子貨幣機構(gòu)許可證，或可成為中國金融科技從磕磕絆絆到發(fā)展成熟的一個里程碑事件。其最大的意義在于，中國的金融科技企業(yè)在規(guī)范程度和風(fēng)險控制方面獲得了歐美的認(rèn)可，這有利于今后產(chǎn)品和服務(wù)的體系化。
星展銀行和安永會計師事務(wù)2017年4月發(fā)布報告指出，中國已從全球“FinTech中心”爭奪戰(zhàn)中脫穎而出。分析認(rèn)為，接下來將有更多的中國金融科技企業(yè)邁出海外布局的步伐，引領(lǐng)全球金融潮流。當(dāng)然，這或是溢美之詞，也許有言過其實的成分，最終還要看實際效果、落地情況。
●金融科技比拼的不是速度
在經(jīng)歷了2016年的錘煉之后，以金融科技為主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)金融升級版已經(jīng)到了至關(guān)重要的發(fā)展時期。2016年年底，國內(nèi)首個由企業(yè)發(fā)起的“金融科技”學(xué)院——百度金融學(xué)院成立。以史為鑒，可以知興替。我們先對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融企業(yè)的發(fā)展做一個回顧，看看金融科技在未來將有怎樣的作為。
1998年馬化騰創(chuàng)辦了騰訊，1999年騰訊開發(fā)出OICQ（即騰訊QQ）后，注冊人數(shù)瘋長，2000年騰訊即開始盈利；2000年，百度創(chuàng)立于北京中關(guān)村，僅僅5年時間，百度就在美國納斯達克上市……近年來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更是遍地開花，比如2010年小米公司成立，短短3年時間小米的估值就達到100億美元?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展速度之快已經(jīng)超出了人們的想象。
與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不同的是，中國金融企業(yè)的發(fā)展卻經(jīng)歷了一個相當(dāng)長的過程：1927—1952年中國新金融體制開始建立，1987—2000年中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌，金融業(yè)經(jīng)歷改革開放之后，隨著中國加入世界貿(mào)易組織，中國金融業(yè)才開始騰飛。中國最大的銀行——工商銀行成立于1984年，經(jīng)過30余年的發(fā)展，到2015年，總資產(chǎn)達到222098億元，成為國內(nèi)商業(yè)銀行“四大天王”之首。
許多專家沒有預(yù)測到的是，在若干年之后，互聯(lián)網(wǎng)竟然與金融扯上了關(guān)系，一夜之間成為未來金融業(yè)發(fā)展的方向。不過，從經(jīng)濟金融專業(yè)的角度看待互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，也屬于極為正常的情況。經(jīng)濟決定金融，有什么樣的經(jīng)濟就會隨之誕生什么樣的金融，經(jīng)濟與金融如影隨形，所以互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展更多帶有金融企業(yè)的屬性，而非簡單的互聯(lián)網(wǎng)思維。金融企業(yè)的發(fā)展需要厚積薄發(fā)，前期不斷積累之后才會爆發(fā)出應(yīng)有的實力和潛力，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)同樣如此。
從阿里系（現(xiàn)在的螞蟻金服）互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)看，支付寶成立之初是擔(dān)保性質(zhì)的，是為了給買賣雙方提供第三方擔(dān)保以促進電商平臺的壯大，誰也沒想到衍生出后來的金融屬性。2013年余額寶的誕生，是基于支付寶上沉淀的資金過多，客戶有了理財需求才順勢而為的。后來成立的浙江網(wǎng)商銀行、深圳前海微眾銀行等都是在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟有了積累，大數(shù)據(jù)逐步完善，用戶基礎(chǔ)逐步形成之后才產(chǎn)生的。
百度金融目前開始覆蓋理財、信貸、支付等業(yè)務(wù)，并逐步實現(xiàn)團隊人才的升級，搭建起“互金最強天團”，同時一步一步明確要做真正意義的金融科技公司的路線。這些舉措也都是基于百度人工智能大戰(zhàn)略的推進和技術(shù)基因的注入，百度金融正在用發(fā)展金融企業(yè)的思維做前期的積累和準(zhǔn)備，先搭班子后唱戲，從前文總結(jié)的歷史看來，這是真正的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必不可少的氣質(zhì)和思維。
放眼世界，歐美銀行的發(fā)展大多有100多年甚至幾百年的歷史。當(dāng)然，傳統(tǒng)銀行包括歐美銀行的發(fā)展史是互聯(lián)網(wǎng)金融不可比的，但是從發(fā)展規(guī)律來看，金融業(yè)的發(fā)展特別是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展比拼的并不是時間。
全球最大的幾個銀行里，按照2014年與2015年排名，成立于1784年的美國銀行（Bank of America）一直發(fā)展很好，是世界第三大銀行。不過，還是被后來居上的摩根大通（JP Morgan Chase&Co）超越。摩根大通比美國銀行晚成立了整整15年，到1799年才成立。當(dāng)然，摩根大通銀行主要是通過收購、并購、重組其他金融機構(gòu)超越美國銀行的，但是在創(chuàng)新和機制上，摩根大通是有過人之處的。這或許就是中國人常說的“彎道超車”吧。
中國的工、農(nóng)、中、建四大國有銀行，均成立于20世紀(jì)70年代末和80年代初。當(dāng)時，稱四大專業(yè)銀行。到了20世紀(jì)90年代轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)銀行后，體制機制帶來的問題使其雖然資產(chǎn)規(guī)模龐大，但是利潤增長率、回報率都遠遠不及后來成立的股份制商業(yè)銀行，如交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行等。原因就在于股份制商業(yè)銀行包袱小，機制靈活，創(chuàng)新能力強，特別是在接受互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興事物上反應(yīng)非常迅速。
成立早，不一定就能發(fā)展快、發(fā)展好；成立晚也不一定會發(fā)展慢，發(fā)展不好。要想發(fā)展得既快又好，關(guān)鍵在于抓住時代的風(fēng)口，在于具有市場化高效配置資源的機制體制。
傳統(tǒng)金融尚且如此，互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技就更加具有跳躍性。成立早的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，也許很快會成為傳統(tǒng)。因為比互聯(lián)網(wǎng)金融晚出現(xiàn)的金融科技，在最發(fā)達的歐美國家已經(jīng)異軍突起，使得只在消費、理財、支付領(lǐng)域發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)呈落伍之勢。在這個時代，是不能用成立時間早晚來衡量金融行業(yè)的發(fā)展趨勢與狀況的。
中國的這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們，誰能在金融科技階段勇敢地站出來，做時代的領(lǐng)路人呢？
目前在國內(nèi)將目標(biāo)鎖定在金融科技上的典型互聯(lián)網(wǎng)金融代表就是百度金融。如果說互聯(lián)網(wǎng)金融1.0時代是螞蟻金服引領(lǐng)潮頭的，那么未來的金融科技或許將是百度金融的時代，就看百度金融能否把握住。
百度金融成立一周年以來，人們已經(jīng)認(rèn)識到，金融科技才是未來的方向。在百度金融學(xué)院開學(xué)儀式上，百度公司高級副總裁朱光談到，百度在搜索、人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先水平。
金融科技的核心是人工智能要發(fā)展到一定程度，科技含量、技術(shù)創(chuàng)新能力要異常強大。在中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭中百度是最早研發(fā)人工智能的，并將人工智能應(yīng)用到金融領(lǐng)域。也就是說，百度直接進入了互聯(lián)網(wǎng)金融2.0時代，即金融科技時代，已經(jīng)在與歐美金融科技一爭高下。百度在人工智能上投入巨資，給金融科技奠定了堅實基礎(chǔ)。2015年以來百度研發(fā)投入過百億元。百度大腦語音識別準(zhǔn)確率達97%；在國際權(quán)威的FDDB、LFW等人臉識別檢測評測中，百度人臉識別技術(shù)均排名第一，人臉識別準(zhǔn)確率99.7%。
可以看到，百度在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等領(lǐng)域已經(jīng)取得了不錯的成績，這些優(yōu)勢將能夠幫助百度構(gòu)筑在金融科技領(lǐng)域的護城河，并在金融過程管理、風(fēng)險管理、客戶個性化服務(wù)等領(lǐng)域形成競爭優(yōu)勢。
目前雖然許多公司都開始攀上金融科技的高枝，打算棄互聯(lián)網(wǎng)金融而去，但是，概念化炒作的多，拉大旗作虎皮的多，真抓實干的少。我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識到，以智能互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等為特征的新經(jīng)濟時代的新金融、金融科技與企業(yè)的科技實力聯(lián)系密切，這是智能互聯(lián)網(wǎng)思維下的金融科技區(qū)別于傳統(tǒng)金融的標(biāo)志，也是未來很長時間的發(fā)展趨勢。
●金融科技不是什么企業(yè)都能做
經(jīng)濟學(xué)家向松祚先生就中國金融的一席話引起較大反響。他認(rèn)為，今天的中國每個人都想搞金融，這是非?；闹嚽也豢沙掷m(xù)的，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，幾乎沒有不想搞金融的，這是非常奇特的現(xiàn)象。
互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技是一個偉大的創(chuàng)新，對中國舊有落后的金融體制帶來了較大沖擊，一定程度上緩解了弱勢經(jīng)濟體的融資難、融資貴的問題。同時，金融科技絕對是未來金融業(yè)發(fā)展的方向，對中國互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技的發(fā)展必須給予充分肯定。但是，這不等于目前的互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技不存在問題。最大的問題就是向松祚所言的，出現(xiàn)一個全民、全社會辦金融的現(xiàn)象，這種一哄而上的亂象最終必將導(dǎo)致局部的行業(yè)性金融風(fēng)險。不僅如此，整個經(jīng)濟如果過度金融化，對實體經(jīng)濟發(fā)展乃至對整個宏觀經(jīng)濟發(fā)展都是十分不利的。
筆者認(rèn)為，首先要弄清楚什么是真正的金融科技。真正的金融科技以大數(shù)據(jù)、云計算為基礎(chǔ)，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺收集的海量數(shù)據(jù)，在金融的本質(zhì)——信用的獲取上更加高效、全面，從而提高金融交易的效率，降低交易風(fēng)險。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融還包括在支付手段上依賴于互聯(lián)網(wǎng)特別是移動互聯(lián)網(wǎng)平臺，使得金融結(jié)算支付方式出現(xiàn)大變革。
這就離不開互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)等基礎(chǔ)平臺，電子商務(wù)、社交互聯(lián)網(wǎng)、搜索引擎等金融科技平臺上的數(shù)據(jù)是一個長期積累的過程，積累到一定時候，自然而然就對金融有了必然的需求，這個時候互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生就順理成章了。阿里巴巴系的互聯(lián)網(wǎng)金融就是這樣逐步順應(yīng)電子商務(wù)的發(fā)展而誕生的，支付寶、支付寶錢包、原先的阿里小貸、網(wǎng)商銀行以及一系列理財公司和產(chǎn)品等都是如此。
對于目前P2P如火如荼又亂象叢生的現(xiàn)實，筆者認(rèn)為，目前的大多數(shù)網(wǎng)貸企業(yè)不是真正的互聯(lián)網(wǎng)金融，而是民間借貸包括高利貸搬到網(wǎng)上而已，其背后基本沒有大數(shù)據(jù)，更談不上云計算。一些企業(yè)一窩蜂開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，甚至一些人簡單弄個網(wǎng)絡(luò)就開始做P2P業(yè)務(wù)，這其實就是穿著互聯(lián)網(wǎng)金融的馬甲而已。
所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都涉獵金融絕對不是一個好現(xiàn)象。一方面互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一定要明白金融絕對不是那么好做的，要慎重涉獵金融業(yè)務(wù)；另一方面，對于互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技等新事物，監(jiān)管上在包容、寬容、鼓勵創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，應(yīng)該及時給予風(fēng)險警示，盡快出臺以負面清單為核心的監(jiān)管辦法。既要通過市場的優(yōu)勝劣汰、大浪淘沙式機制使其自動退出，又要通過強化監(jiān)管勒令其退出市場。
●全球最大5家公司排位更替的啟示
在過去的10年時間里，全球市值最大的5家公司格局發(fā)生巨大變化。10年前，全球市值排名前五的公司分別是?？松梨冢ㄊ蜆I(yè)）、通用（制造業(yè)）、微軟（軟件業(yè)）、花旗集團（金融業(yè)）、美國銀行（金融業(yè)）；而10年后，排名前五的分別是Apple（蘋果）、Google（谷歌）、Microsoft（微軟）、Amazon（亞馬遜）、Facebook（臉書），合稱“FAMGA”，全部屬于信息技術(shù)（IT）行業(yè)。
這5家IT巨頭在眾多行業(yè)中所占的市場份額驚人，涉及的業(yè)務(wù)又與人們的日常生活息息相關(guān)。谷歌在美國搜索廣告市場占有88%的份額，F(xiàn)acebook（包括其子公司Instagram、WhatsApp和Messenger）擁有全美移動社交流量77%的份額，而亞馬遜在美國電子書市場上的份額達74%。
當(dāng)然，中國在世界這一輪新經(jīng)濟、新金融的機會中沒有落伍。以“BAT”為代表的科技巨頭壟斷格局也日益顯著，截至2017年9月底，騰訊、阿里巴巴位列中國上市公司市值排名前兩位，騰訊市值高達3816億美元，阿里巴巴市值為4397億美元，排名第三的科技巨頭百度的市值也達到859億美元。
一些專家與媒體認(rèn)為，19世紀(jì)末的資本主義壟斷時期已過去100多年，如今，科技巨頭崛起，讓全球再次進入壟斷時期。他們試圖從壟斷角度來解釋這一位置轉(zhuǎn)換與調(diào)整，目的在于防止出現(xiàn)經(jīng)濟學(xué)上認(rèn)為的技術(shù)與規(guī)模壟斷市場的行為。這一說法有一定道理，但筆者認(rèn)為，反壟斷不能以犧牲科技進步為代價，否則就是因噎廢食。
只要有一個適應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新的制度安排，只要具備讓思想自由馳騁的環(huán)境，創(chuàng)新就永無止境，誰想持久壟斷市場幾乎都是不可能的。微軟曾經(jīng)多么不可一世，幾乎壟斷了操作系統(tǒng)與瀏覽器的全球市場，而如今又怎么樣？柯達膠卷、諾基亞手機、摩托羅拉手機等都各領(lǐng)風(fēng)騷好多年，但最后都被創(chuàng)新軍打敗。
就是如今的蘋果公司，也沒有以前那么光芒萬丈了。不是蘋果公司不優(yōu)秀，也不是創(chuàng)新能力不強，而是更強的企業(yè)正在崛起，比如中國的華為等。
筆者更想從另一個角度來看待與分析世界市值最大的前5名公司換位次的問題。前10年的五強：?？松梨凇⑼ㄓ谩⑽④?、花旗集團、美國銀行，除了微軟以外，都是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，包括石油業(yè)、制造業(yè)、傳統(tǒng)金融業(yè)。從不遠的未來來看，這些行業(yè)可以說已經(jīng)基本完成其歷史使命了，更確切地說新的產(chǎn)業(yè)即新經(jīng)濟、新金融浪潮已經(jīng)撲面而來，對其帶來較大的沖擊，甚至是顛覆。
整個世界正在快速轉(zhuǎn)變。促成這項轉(zhuǎn)變的是一張“網(wǎng)”，即互聯(lián)網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)把世界變成地球村，移動互聯(lián)網(wǎng)把世界變成“手掌心”。隨之帶來的變化是，整個社會生態(tài)、政治生態(tài)、經(jīng)濟生態(tài)、金融生態(tài)、文化生態(tài)都在發(fā)生大轉(zhuǎn)移、大轉(zhuǎn)變。就拿筆者最熟知的金融行業(yè)來說，2015年與阿里巴巴集團技術(shù)委員會主席王堅先生在其辦公室的座談至今記憶猶新。
王堅先生對互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融著重闡述了兩個觀點：一是兩者不是一個東西，二是兩者不存在競爭。他說，互聯(lián)網(wǎng)金融是飛機、高鐵，而是傳統(tǒng)金融是拖拉機，所以二者不同。二者不存在競爭主要是指，二者服務(wù)的客戶群體不一樣?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)上的客戶，而傳統(tǒng)金融主要服務(wù)線下柜臺客戶。二者的客戶沒有交集，怎么會存在競爭呢？
全球最大市值前5名公司位置調(diào)換，傳統(tǒng)行業(yè)被清一色的高科技公司完全取代，是整個社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)大調(diào)整、產(chǎn)業(yè)核心大轉(zhuǎn)移的結(jié)果，同時這也預(yù)示著所有資本的投資方向與轉(zhuǎn)移目標(biāo)的重點。
筆者一再強調(diào)，無論你是投資于資本的一、二級市場，還是投資于實業(yè)，都應(yīng)該從全球市值最高的5家公司都被高科技公司占領(lǐng)這點上悟到一些東西。無疑，在互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)、科技金融等領(lǐng)域，未來投資前景廣闊，不瞄準(zhǔn)這些領(lǐng)域?qū)e過歷史性機遇。
第三節(jié)價值互聯(lián)網(wǎng)時代來臨
什么是價值互聯(lián)網(wǎng)？英國學(xué)者克里斯·斯金納（Chris Skinner）在其著作《FinTech，金融科技時代的來臨》中給出的定義是：價值互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)價值（數(shù)字貨幣或商品）基于區(qū)塊鏈協(xié)議，形成價值互聯(lián)鏈，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)價值的真實體現(xiàn)與透明轉(zhuǎn)移。通俗來講，所謂“價值互聯(lián)網(wǎng)”就是通過互聯(lián)網(wǎng)特別是移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)價值（商品、服務(wù)、貨幣等）在買賣雙方之間點對點的轉(zhuǎn)移，從而省去了中間環(huán)節(jié)，提升了效率，降低了價值交換成本。
在舊有體制下，在商品及服務(wù)的轉(zhuǎn)移過程中，我們所追求的價值交換體系不是點對點的。比如，我們有銀行、交易對手方銀行，以及銀聯(lián)等基礎(chǔ)設(shè)施。隨后，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展，有了網(wǎng)銀、支付寶、微信支付等，以滿足人們對效率的需求。雖然相比以往效率提升了不少，但仍然繞不開銀行、第三方支付機構(gòu)等中間環(huán)節(jié)。
在這種機制下，完成一筆交易需要一長串鏈條的支持，包括付款銀行、收款銀行、POS機、手機、支付寶或微信軟件等等。如此一來成本就會很高，不僅是費用成本，還包括時間成本。這顯然不能滿足互聯(lián)網(wǎng)時代“任何時間、任何地點”的價值交換需求，而且也無助于全球化的價值交換。于是，開源網(wǎng)創(chuàng)造出了比特幣（BitCoin）。加密貨幣（比特幣便是其中之一）為價值互聯(lián)網(wǎng)提供了基本條件。
當(dāng)然，價值互聯(lián)網(wǎng)并不僅限于買賣有形和數(shù)字商品及服務(wù)，它更關(guān)乎創(chuàng)造并共享理念、思想和樂趣等。價值互聯(lián)網(wǎng)可用“點贊”“分享”“收藏”和“瀏覽量”等關(guān)鍵詞來表示。舉個例子，每天我的博客瀏覽量可達1000人次左右，而我在新浪微博上擁有超過241萬粉絲。這意味著我擁有一種價值、一種存在感，能發(fā)揮某種影響力。因此，一些公司希望在我的博客上打廣告。
在價值互聯(lián)網(wǎng)上，Papi醬、mc天佑可以一夜走紅，成為吸金無數(shù)的大“明星”，就是因為，當(dāng)今社會的每個人都具有發(fā)言權(quán)，都可能成為一個平臺，成為一個草根明星。在價值互聯(lián)網(wǎng)中，所有人都可以創(chuàng)造價值，不僅通過數(shù)字商品及服務(wù)，也可通過數(shù)字思想及理念。當(dāng)然，價值互聯(lián)網(wǎng)并不僅限于買賣商品和共享理念，它的外延已經(jīng)延伸到了我們生活的方方面面。
總之，價值互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)的新生代，目前正在構(gòu)建中。它已被金融科技類投資所證明，適合重新設(shè)計互聯(lián)網(wǎng)時代的交換價值。它會促使我們在將貨幣等實物數(shù)字化的同時，反思如何通過網(wǎng)絡(luò)處理買賣業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)。憑借價值互聯(lián)網(wǎng)及廉價的移動技術(shù)，地球上的每個人都可以成為價值生態(tài)系統(tǒng)中的一分子。這是一個革命性的轉(zhuǎn)變，因為它意味著：只需通過分享與關(guān)注，人們便可以輕易地成為商人；人們表達想法和觀點的途徑更為便捷與多樣，個人有更多的機會成為傳媒明星或廣告平臺；人們也可以更方便地將自己制造甚至思考的東西變成金錢。
●價值互聯(lián)網(wǎng)的兩大技術(shù)土壤
價值互聯(lián)網(wǎng)，顧名思義，首先，它離不開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，特別是可以打破一切時間和地域限制的移動互聯(lián)網(wǎng)；其次，要繞開傳統(tǒng)中間環(huán)節(jié)，實現(xiàn)點對點的價值交換，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字加密貨幣完全可以做到這一點，數(shù)字貨幣為價值互聯(lián)網(wǎng)提供了最理想的價值存儲手段。
我們生活在一個移動互聯(lián)網(wǎng)化的時代。
全球移動通信系統(tǒng)協(xié)會（GSM A）2017年3月發(fā)布的報告稱，到2017年年中，全球手機用戶人數(shù)估計將突破50億。到2020年，這一數(shù)據(jù)將增至57億。
另一項統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美國人2016年使用智能手機的平均時長比2015年同期增加了35%，平均每天使用時長達到5小時40分鐘。中國有近7億移動用戶，平均每天使用各種手機應(yīng)用的時間達到1.5小時，大學(xué)生等年輕人每天的使用時間在5小時以上。最值得關(guān)注的是，使用手機玩游戲的時間大大下降，利用手機進行工作、服務(wù)、生活等活動的比例大幅度增加。不久的將來，手掌上、口袋里的一部小小手機將會完成更多的經(jīng)濟、商業(yè)、金融等服務(wù)與交易。
隨著幾乎所有國家的絕大部分人都開始使用手機，移動互聯(lián)網(wǎng)迎來了飛速發(fā)展，移動互聯(lián)網(wǎng)打破了網(wǎng)絡(luò)通信的時間束縛和地域限制，讓“anytime, anywhere（任何時間、任何地點）”成為可能。
在用戶人數(shù)不斷增多的同時，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也會推動商品及服務(wù)價值的上漲，它使我們走向了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟利用網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)開創(chuàng)了貿(mào)易和商業(yè)，而這也是如今我們將移動社交視作一個重要的市場的原因。
同時，我們生活在一個從有形代幣向數(shù)字貨幣過渡的時代。
以前，我們生活在一個通過有形代幣進行有形價值交換的世界。有形價值代幣就是銀行卡和鈔票，而有形價值交易場所就是商場、超市和零售店等，價值儲藏手段則是銀行。
后來，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)完全改變了游戲規(guī)則，我們的價值代幣從有形走向了無形化和數(shù)字化：就虛擬數(shù)字貨幣而言，有“魔獸世界”的金幣和騰訊的Q幣；就積分代幣而言，包括航空里程積分、零售店積分卡等；就預(yù)付費價值代幣而言，有諸如移動通信商的通話時間等；就加密貨幣而言，有比特幣等。
有了移動互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字貨幣，人們就能夠在全球范圍內(nèi)，在任何時間、任何地點進行全天候的價值交換。
●價值互聯(lián)網(wǎng)，由金融科技實現(xiàn)
近兩年來，金融科技成為一個熱詞，這背后離不開價值互聯(lián)網(wǎng)的推動。如前文所述，價值互聯(lián)網(wǎng)是以兩項技術(shù)為基礎(chǔ)的：手機——讓每個人能夠?qū)崟r交換價值；數(shù)字貨幣——提供了一種用作交換的價值存儲手段。正是由于這些技術(shù)的興起，金融科技公司才會成為資本市場的香餑餑。
金融科技是一個整合了金融和技術(shù)的新市場。這一市場是傳統(tǒng)金融過程（流動資金、供應(yīng)鏈、支付過程、儲蓄賬戶、保險賬戶）的合成，但它用新的技術(shù)手段代替了那些傳統(tǒng)的機制。
換句話說，“金融科技”這一術(shù)語描述了一個新的行業(yè)。比如，當(dāng)提到零售商時，我們可能會想到亞馬遜。那么，亞馬遜到底是一家零售商還是電商公司？還是兩者兼?zhèn)洌课艺J(rèn)為它是一家數(shù)字服務(wù)供應(yīng)商，也就是說，它是全新市場里的一個“新物種”。
金融科技是數(shù)字金融中新出現(xiàn)的一個市場，假以時日，它將替代傳統(tǒng)金融的很多領(lǐng)域。這是因為價值互聯(lián)網(wǎng)正在建立，而價值互聯(lián)網(wǎng)會代替舊世界里處理實體貨幣的實體銀行。以往，銀行通過屬地化的支行網(wǎng)絡(luò)來處理文件的實體分送，而價值互聯(lián)網(wǎng)則通過全球化的網(wǎng)絡(luò)來處理數(shù)據(jù)的數(shù)字分送。數(shù)字網(wǎng)絡(luò)代替了實體網(wǎng)絡(luò)，互聯(lián)網(wǎng)科技代替了舊世界的金融秩序，或使之脫媒化，互聯(lián)網(wǎng)科技和金融的融合正在創(chuàng)建一個以技術(shù)為基礎(chǔ)的新金融時代，即金融科技時代。金融科技用一個可以使用網(wǎng)絡(luò)協(xié)議的數(shù)字核心建立起一個新的金融世界，它和數(shù)字銀行牽手，一起成為金融和銀行業(yè)的新定義。
所以，價值互聯(lián)網(wǎng)是一個新市場，金融科技是21世紀(jì)的新金融，是銀行業(yè)的新形式，未來將接管現(xiàn)行的金融市場。
第四節(jié)區(qū)塊鏈技術(shù)徹底顛覆金融市場
比特幣自2008年被一名不明身份而自稱為“中本聰”的加密愛好者創(chuàng)建以來，在全球擁有成千上萬的擁躉，特別是很多IT技術(shù)人員和金融從業(yè)人員。他們認(rèn)為金融將進入加密貨幣時代，加密貨幣技術(shù)將徹底顛覆金融市場。
提到比特幣或加密貨幣，就一定繞不開它的底層技術(shù)——區(qū)塊鏈（blockchain）。區(qū)塊鏈技術(shù)起源于比特幣，是比特幣網(wǎng)絡(luò)參與者們集體維護的一個總賬本。每一個區(qū)塊網(wǎng)絡(luò)的參與者都是一個節(jié)點（node），所有的節(jié)點都保存了一套完整的賬簿（ledger），賬簿中記錄了所有的歷史賬戶信息，任何一個節(jié)點每發(fā)起一個交易行為都需要將交易行為信息傳遞到區(qū)塊網(wǎng)絡(luò)中的每一個節(jié)點中，保證保存于所有節(jié)點上的賬簿都能準(zhǔn)確地更新并驗證這一筆交易行為。
關(guān)于區(qū)塊鏈的原理，知乎上一位名為“Mu Tian”的網(wǎng)友舉了一個通俗的例子。
想象一個封閉島國的房地產(chǎn)市場，只允許島民購買和出售島上房屋；所有交易記錄都由島國唯一的地產(chǎn)中介進行打印和保存（因為其他人沒有打印機）。每座房子的產(chǎn)權(quán)交易記錄都是一條信息鏈，房子過往的每一次交易信息按照時間順序形成了一個鏈條。假如每份記錄都被鎖在一個獨立的信箱里，只有房屋所有人擁有鑰匙；新的交易記錄可以被塞進信箱里，成為信息鏈的最新一環(huán)，但是一旦塞進信箱里，記錄就不可以再被取出丟棄，或者被修改。此時，所有這些信箱合起來就是一個非數(shù)字化的區(qū)塊鏈——信息加密，每個秘鑰持有人僅可以看到或者授權(quán)他人看到自己房屋的交易信息；而每次給房屋添加交易信息都是永久不可逆的過程。這些信息不會丟失，不能修改。
再想象一下，如果島上并沒有中介，而是每家各有一個打印機和一面對應(yīng)島上所有房產(chǎn)的信箱墻，各家人依然只可以打開自家墻上跟自己房產(chǎn)有關(guān)的信箱。如果每次有一座房子被交易，交易人要跑遍島上所有人家，給對應(yīng)的信箱里添一頁記錄。那這時候，即使有幾家發(fā)生了火災(zāi)，丟掉了交易記錄，或者有人偷偷把自己家信箱里的記錄撤換掉，整體交易記錄也不會出現(xiàn)偏差——居民只要在每次交易之前拿出每個人那里保存的交易記錄副本，根據(jù)多數(shù)原則確定統(tǒng)一的交易歷史，并糾正錯誤的副本，就可以在無監(jiān)督的情況下運行區(qū)塊鏈。這也就是常常被與區(qū)塊鏈混為一談的另一技術(shù)：分布式賬本（distributed ledger）。
區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛诺暮诵募夹g(shù)，具有去中心化存儲、信息高度透明、不易被篡改等特點。區(qū)塊鏈通過去中心化的形式實現(xiàn)了整個網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的自證明功能，而不是傳統(tǒng)形式下由中心化的第三方機構(gòu)進行統(tǒng)一的賬簿更新和驗證。因此，區(qū)塊鏈技術(shù)是通過去中心化和去信任的方式集體維護一個可靠數(shù)據(jù)庫的技術(shù)，比特幣只是區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個應(yīng)用。
據(jù)“中本聰”2008年發(fā)表的論文，區(qū)塊鏈“完全是P2P的新電子現(xiàn)金系統(tǒng)，不涉及被信任的第三方”。為了實現(xiàn)“中本聰”這樣去中心化的系統(tǒng)的夢想，比特幣必須避免任何對第三方的依賴，如傳統(tǒng)支付系統(tǒng)背后的銀行。高盛分析師Robert D.Boroujerdi認(rèn)為，這種去中心化基于密碼學(xué)的解決方案去除了中間人，具有重新定義交易和多行業(yè)后勤辦公的潛力。
關(guān)于比特幣和區(qū)塊鏈的關(guān)系，我們可以簡單地理解為：區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€非集中的、分散式的電子分類賬，追蹤記錄誰擁有多少比特幣，由世界各地所有的比特幣用戶共同維護。這里我們可以做一個形象的類比，假如區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€實物賬本，一個區(qū)塊就相當(dāng)于賬本中的一頁，區(qū)塊中承載的信息，就是這一頁上記載的交易內(nèi)容，而比特幣就是在這個賬本上使用的記賬單位。
區(qū)塊鏈?zhǔn)侨绾芜\作的呢？華爾街見聞專欄作家張美在撰文中闡釋，區(qū)塊鏈?zhǔn)且蝗悍稚⒌目蛻舳斯?jié)點，這些節(jié)點通過解決一個計算難題，來獲得記賬的權(quán)利；任何區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上的節(jié)點，都可以觀察到整個總賬；區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)由每個節(jié)點共同維護，每個參與維護節(jié)點都能復(fù)制獲得一份完整數(shù)據(jù)庫的拷貝。參與處理區(qū)塊的客戶端可賺取一定量新增發(fā)的比特幣，以及用戶支付的用于加速交易處理的交易手續(xù)費。但為了得到新產(chǎn)生的比特幣，參與處理區(qū)塊的用戶端需要付出大量的時間和計算力，這一過程被稱為“挖礦”。任何人都可以在專門的硬件上運行軟件而成為比特幣“礦工”，他們在世界各國進行操作，沒有人可以對網(wǎng)絡(luò)具有控制權(quán)。
與比特幣的飽受爭議相比，區(qū)塊鏈技術(shù)顯然在更大程度上被接受和青睞。高盛集團表示，區(qū)塊鏈技術(shù)可以徹底改變傳統(tǒng)的支付體系，它可用于包括發(fā)行證券、智能合同等大量事物中，比傳統(tǒng)交易體系更迅速，成本也更低。專注于科技創(chuàng)業(yè)公司融資服務(wù)的美國納斯達克認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)對于管理傳統(tǒng)證券而言將是一種數(shù)字革命，希望能將區(qū)塊鏈技術(shù)運用到股票市場之中。瑞士聯(lián)合銀行集團（UBS AG）的首席投資官Oliver Bussmann曾表示，區(qū)塊鏈將是金融領(lǐng)域里最大的顛覆性力量，這意味著它的成功可能會對銀行和貿(mào)易公司等產(chǎn)生深遠的影響。
●區(qū)塊鏈要將人類帶回“高級原始社會”
我們可能正面臨一場革命，這場革命始于一種新的、邊緣的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟。世界經(jīng)濟論壇（即達沃斯論壇）創(chuàng)始人克勞斯·施瓦布（Klaus Schwab）說，自蒸汽機、電和計算機發(fā)明以來，人們又迎來了第四次工業(yè)革命——數(shù)字革命，而區(qū)塊鏈技術(shù)就是第四次工業(yè)革命的成果。區(qū)塊鏈作為下一代的可信互聯(lián)網(wǎng)，未來將讓整個基于互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)、生態(tài)、產(chǎn)業(yè)鏈徹底做一次變革創(chuàng)新。馬云曾經(jīng)說過：“在很多人還沒搞清楚什么是PC互聯(lián)網(wǎng)時，移動互聯(lián)網(wǎng)就來了，在我們還沒搞清楚移動互聯(lián)的時候，大數(shù)據(jù)時代又來了。”現(xiàn)在，我們是否可以在后面加上一句：“在人們還沒搞清楚大數(shù)據(jù)是什么的時候，區(qū)塊鏈又來了?！?/p>
區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個去中心化的分布式賬本數(shù)據(jù)庫，是比特幣的底層技術(shù)，和比特幣是相伴相生的關(guān)系。區(qū)塊鏈自動化可以降低支付成本并縮短處理時間，去中心化、開放的特點則有助于平臺內(nèi)創(chuàng)新，提高安全性。金融機構(gòu)例如高盛、花旗、納斯達克等都在積極探索區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，同時大力布局從事金融交易清算業(yè)務(wù)的區(qū)塊鏈技術(shù)公司。
《華爾街日報》將區(qū)塊鏈技術(shù)譽為“500年以來金融領(lǐng)域最重要的創(chuàng)新”。威廉·吉布森曾說過：“未來已經(jīng)發(fā)生，只是尚未流行。”相信區(qū)塊鏈技術(shù)能夠引領(lǐng)未來5～10年的計算機和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展，我們已隱約聽見不遠的未來區(qū)塊鏈技術(shù)革命發(fā)出的吶喊聲。
我們經(jīng)常說，以區(qū)塊鏈技術(shù)為核心的比特幣等電子貨幣是金融科技的主要分支與表現(xiàn)。如果說人工智能機器人將要顛覆傳統(tǒng)銀行幾乎所有業(yè)務(wù)的話，那么以區(qū)塊鏈技術(shù)為核心的數(shù)字貨幣將對傳統(tǒng)央行貨幣體系帶來巨大沖擊，這將是世界金融發(fā)展史上的一件革命性顛覆大事件。
這不，就在我們談?wù)搮^(qū)塊技術(shù)時，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)在石油交易上開始使用了。2017年3月下旬，托克（Trafigura）商貿(mào)公司和法國外貿(mào)（Natixis）銀行正在尋找更廉價的方式簡化貿(mào)易流程，它們共同測試區(qū)塊鏈在美國石油市場貿(mào)易上的應(yīng)用，這表明數(shù)字技術(shù)可能改變原油交易。從2016年11月以來，Trafigura公司和Natixis銀行一直在利用得克薩斯州的原油貿(mào)易渠道模擬區(qū)塊鏈運行，該技術(shù)可以省去石油貿(mào)易中諸如通過電子郵件或傳真發(fā)合同、信用證，以及檢查等煩瑣的文書工作。
法國Natixis銀行紐約市全球能源與商品主管Arnaud Stevens表示：“使用區(qū)塊鏈的目的就是為了整合工作流程。而且，區(qū)塊鏈還可以削減石油貿(mào)易中的時間成本?！?/p>
此次嘗試是區(qū)塊鏈在美國石油市場的首次嘗試。2017年1月，瑞士Mercuria能源集團首席執(zhí)行官Marco Dunand在接受路透社采訪時透露，該集團此前已經(jīng)使用區(qū)塊鏈技術(shù)將非洲的原油出售給中國。
區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個去中心化的分布式賬本數(shù)據(jù)庫，區(qū)塊鏈自動化可以降低支付成本并縮短處理時間，去中心化、開放的特點則有助于平臺內(nèi)創(chuàng)新，提高安全性。這是將區(qū)塊鏈技術(shù)在石油交易上使用的直接目的。Trafigura公司首席財務(wù)官Christophe Salmon表示：“主要石油貿(mào)易商和煉油廠應(yīng)該廣泛應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，我們期待更多的人能夠看到區(qū)塊鏈潛在的商業(yè)利益?！?/p>
另一家主要商品貿(mào)易商的負責(zé)人表示：“銀行以分布式賬本數(shù)據(jù)庫的形式（如區(qū)塊鏈）提供的貿(mào)易融資既能大幅降低成本，又能提高安全性?！?/p>
Trafigura公司和Natixis銀行關(guān)于區(qū)塊鏈在石油交易上的測試由IBM公司主導(dǎo)。區(qū)塊鏈技術(shù)公司副總裁James Wallis坦言：“該測試其實并不需要花費大量的人力物力?！盨tevens先生還表示：“必須建立起一個龐大的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，以便區(qū)塊鏈能夠更好地融入原油市場。目前，Natixis銀行已經(jīng)與石油貿(mào)易商及其他商業(yè)銀行就如何使用區(qū)塊鏈的問題展開討論。”
這些去中心化、透明、公開、可監(jiān)督、可追蹤等特點，已經(jīng)使得傳統(tǒng)主權(quán)貨幣被邊緣化了。這背后的巨大意義正如互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最知名的“預(yù)言家”凱文·凱利在《失控》一書中指出的，未來世界的趨勢是去中心化的。亞當(dāng)·斯密的“看不見的手”就是對市場去中心化本質(zhì)的一個很好的概括。點與點之間直線距離最短，人與人之間溝通的最佳模式也應(yīng)該是直接溝通，無論從哪個方面切入，去中心化的市場本質(zhì)都是無可辯駁的。
人類經(jīng)過幾千年復(fù)雜紛繁的演繹進化后確實已經(jīng)“太累”了。以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈技術(shù)、人工智能等為代表的工業(yè)4.0技術(shù)、數(shù)字革命，或?qū)讶祟惱氐浇灰钻P(guān)系簡單的“高級原始社會”，這或是數(shù)字革命帶給我們最大的變化與革命性、顛覆性。
未來世界的趨勢是去中心化的區(qū)塊鏈，或是實現(xiàn)去中心化的創(chuàng)新性技術(shù)，去中心化率先從金融科技起航了！
●區(qū)塊鏈創(chuàng)新引爆華爾街
因看好區(qū)塊鏈顛覆性技術(shù)在金融領(lǐng)域的發(fā)展前景，華爾街大佬們紛紛投身于這項技術(shù)革命：高盛聯(lián)手其他投資公司向比特幣公司Circle注資5000萬美元；分布式賬本初創(chuàng)公司R3CEV已經(jīng)與20多家銀行達成合作，正在開發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)架構(gòu)等；就連美國三大證券交易所之一的納斯達克也在測試區(qū)塊鏈技術(shù)。
2015年5月，據(jù)《華爾街日報》報道，納斯達克‐OMX集團（Nasdaq OMX Group Inc）正在測試區(qū)塊鏈技術(shù)，該技術(shù)有機會顛覆傳統(tǒng)的金融交易方式，變?yōu)榕c比特幣類似的交易方式。如果該技術(shù)取得成功，納斯達克‐OMX集團希望將其運用到股票市場，這或?qū)⒏淖內(nèi)蛸Y本市場格局。
稍早之前，紐約證券交易所宣布投資比特幣交易平臺Coinbase，高盛集團則投資比特幣消費者服務(wù)公司Circle，而大型貿(mào)易公司DRW控股有限責(zé)任公司則表示，其旗下的子公司已經(jīng)開始嘗試加密貨幣交易。
同時，和納斯達克類似，由前摩根大通高管Blythe Masters領(lǐng)銜的Digital Asset Holdings公司也在開發(fā)一種基于區(qū)塊鏈系統(tǒng)的證券和資金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)。
2015年12月，被稱作“華爾街女皇”的前摩根大通大宗商品全球主管Blythe Masters為其區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)控股公司（Digital Asset Holdings, DAH）融資，而她的一些華爾街老朋友排著隊為她“開支票”。Blythe Masters曾是華爾街最有威望的女性。由于華爾街對投資Masters的新項目有很大的興趣，DA H該輪融資超額認(rèn)購，甚至一些投資者對DAH的慢進度顯得非常不耐心。
據(jù)了解，摩根大通以750萬美元主導(dǎo)投資融資，西班牙桑坦德銀行（Spanish Bank Santander）投資300萬美元，Blythe Masters在該銀行擔(dān)任非執(zhí)行董事。其他潛在的投資者包括Markit、美國銀行、高盛、摩根士丹利、花旗和納斯達克。當(dāng)然，也不是所有的投資者都如此看好Blythe Masters的新項目。美國前財政部長、現(xiàn)Warburg Pincus主席Timothy Geithner就拒絕了加入DAH董事會的邀請。
●區(qū)塊鏈進入“黃金時代”
黃金交易正迎來里程碑式技術(shù)革命，區(qū)塊鏈技術(shù)可以讓黃金支付的功能變得和刷卡一樣簡單。
歐洲清算銀行有限公司（Euroclear）在基于區(qū)塊鏈技術(shù)的黃金交易測試中取得重大進展，2017年4月12日已經(jīng)正式宣布完成了第二階段的平臺測試，并且在2017年推出基于區(qū)塊鏈的黃金交易產(chǎn)品。目前進展情況十分順利。
我們先來看看傳統(tǒng)的黃金交易是個什么情況。2015年，在歐洲倫敦黃金市場，現(xiàn)貨黃金價格的制定需要通過每天兩次的電話商議。其操作方式主觀性非常強，與其他做市商價格機制的形成一樣，它也需要各個做市商叫價后撮合形成一個所謂的市場價格。
一直到2015年，世界上最大的黃金市場倫敦黃金市場開始改為使用電子定價體系，希望可以引發(fā)投資者的參與熱情，并解決困擾多年的交易不透明、效率低和人為操縱的問題。然而，目前現(xiàn)貨黃金定價依然局限在“黃金屋”，每天制定兩次定盤價，實物黃金以場外交易（OTC）為主，不透明和對賬不清的問題得不到解決。這是近代黃金交易發(fā)展的巨大阻礙。
區(qū)塊鏈技術(shù)怎么參與黃金價格交易與定價呢？區(qū)塊鏈黃金交易平臺是由Euroclear公司與區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司Paxos以及16家金融機構(gòu)組成的團體共同開發(fā)而成的，參與試點的金融機構(gòu)包括花旗銀行、加拿大豐業(yè)銀行（Scotiabank）和法國興業(yè)銀行（Société Générale）。
使用區(qū)塊鏈分布式賬本，意味著黃金交易所有權(quán)可以被分成很多小份。交易所黃金的最小交易單位為0.001克。黃金的所有權(quán)及其所有交易過程都被記錄在一個數(shù)字賬本上，交易所把黃金放入“保管庫”，為用戶提供一張類似萬事達卡（MasterCard）的支付卡，用戶可以用這張卡進行支付，從而實現(xiàn)黃金小額支付。
傳統(tǒng)黃金市場中資產(chǎn)所有權(quán)往往是不透明的，區(qū)塊鏈科技能夠提供“更高水平的可追溯性與審計”，提供不被篡改的所有權(quán)記錄，這就使得黃金所有權(quán)更加清晰透明，并為交易者和投資者提供更加流動的買賣市場。
依托于區(qū)塊鏈技術(shù)的黃金交易平臺對市場具有里程碑式的重要作用。投資者更加信任“數(shù)字化黃金”，通過區(qū)塊鏈平臺進行黃金交易可以有效消除交易雙方對黃金定價制度和資產(chǎn)真實性的質(zhì)疑，從而擴大黃金市場交易深度，提高交易量。
不僅如此，新技術(shù)將推動新型證券組合的出現(xiàn)。投資者將不再只是依附于“紙黃金”（paper gold）和“黃金儲備銀行”（gold reserve bank）等僅部分基于真實資產(chǎn)的衍生產(chǎn)品交易平臺，而是通過供應(yīng)黃金的區(qū)塊鏈產(chǎn)品手握堅實的盾牌。
市場需求的旺盛和選擇范圍的擴大將進一步提高流動性，反過來又會增加流通量。這個良性循環(huán)的過程可以增強黃金作為抵押品和交易手段的功能。“有效性越高，價值就越大?！?/p>
過去，由于比特幣的基礎(chǔ)技術(shù)是基于區(qū)塊鏈的，人們對區(qū)塊鏈技術(shù)的認(rèn)識僅僅局限于數(shù)字貨幣上。不過，通過對區(qū)塊鏈技術(shù)的深入研究使得我們豁然開朗，區(qū)塊鏈技術(shù)在數(shù)字貨幣上僅僅只是一個非常小的應(yīng)用，區(qū)塊鏈技術(shù)可以應(yīng)用到所有或者說顛覆所有中心化或稱中介化的領(lǐng)域與行業(yè)，包括貨幣、銀行、證券、交易所、房產(chǎn)登記機構(gòu)、各類經(jīng)濟金融監(jiān)管部門等。因為區(qū)塊鏈技術(shù)的第一大特征就是去中心化，這就意味著一切存在中心化的東西都將被淘汰出局，這是一個毋庸置疑的顛覆性革命事件。
作為區(qū)塊鏈技術(shù)第二大特征的信用證明與背書作用也將徹底改變?nèi)蚪?jīng)濟金融中最大的難題——挖掘與獲取經(jīng)濟金融交易主體的信用問題。這不僅使傳統(tǒng)的信用機構(gòu)、獲取方式被顛覆，就是大數(shù)據(jù)、云計算征信、挖掘信用的最新手段也將面臨挑戰(zhàn)。
區(qū)塊鏈技術(shù)的透明度、透明性是無與倫比的。區(qū)塊鏈上每一個區(qū)塊都有兩把鑰匙，一把公鑰匙，一把私密鑰匙。公鑰匙可以打開所有區(qū)塊，每個區(qū)塊內(nèi)的經(jīng)濟金融信息都是透明的，而私密鑰匙只能用于交易。這兩把鑰匙的配備既保持了透明，又確保了財產(chǎn)所有權(quán)、交易權(quán)等。
這就意味著從理論上說，區(qū)塊鏈技術(shù)可以應(yīng)用到一切經(jīng)濟金融交易之中?？梢赃@樣說，第一次工業(yè)革命是以蒸汽機的發(fā)明為標(biāo)志，第二次工業(yè)革命的標(biāo)志是電力的產(chǎn)生，第三次工業(yè)革命的標(biāo)志是電腦與互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的出現(xiàn)，那么第四次工業(yè)革命的標(biāo)志將是區(qū)塊鏈技術(shù)的誕生。
一個看似拗口的區(qū)塊鏈技術(shù)，在未來二三十年里將產(chǎn)生重要的、顛覆性的、革命性的大變革。
●從“去中心化”趨勢看金融科技
銀監(jiān)會首次點名批評現(xiàn)金貸，意味著消費金融這個短期迅速膨脹的市場所埋藏的種種隱患，已引起監(jiān)管部門的注意。
2017年4月10日，銀監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布消息稱，近日已發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險防控工作的指導(dǎo)意見》，其中，銀監(jiān)會首次點名現(xiàn)金貸，強調(diào)要做好清理整頓工作——“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)應(yīng)依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)，確保出借人資金來源合法，禁止欺詐、虛假宣傳。嚴(yán)格執(zhí)行最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的有關(guān)規(guī)定，不得違法從事高利貸及暴力催收活動?！?/p>
現(xiàn)金貸引起監(jiān)管部門的關(guān)注并不奇怪，進行監(jiān)管也是非常必要的。其引發(fā)的一些深層次思考，包括監(jiān)管部門在內(nèi)的相關(guān)主體都應(yīng)該引起高度重視。
從2013年互聯(lián)網(wǎng)金融元年以來，以互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、智能化等為核心基礎(chǔ)的新金融發(fā)展形勢一發(fā)不可收。盡管中國監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險進行專項整治，但是，稍加觀察就會發(fā)現(xiàn)金融市場又衍生出許多新的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，又冒出許多新的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺：學(xué)生貸、現(xiàn)金貸、微利貸，以及數(shù)不清的網(wǎng)絡(luò)投資貸款融資平臺等。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，金融科技又迅速發(fā)展，而且覆蓋領(lǐng)域更廣，影響更深遠。
深度觀察可以發(fā)現(xiàn)，我們必須從更高層次、更深層面、更開闊視野來看待新金融。一個基本結(jié)論是互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技不僅會顛覆傳統(tǒng)金融，而且會顛覆傳統(tǒng)監(jiān)管手段。原因在于，全球去中心化是大勢所趨，而傳統(tǒng)金融都是中心化的。
談到全球去中心化趨勢，不能不說一個點對點技術(shù)的概念。點對點技術(shù)（peer‐to‐peer，簡稱P2P）又稱對等互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，是一種網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)。它依賴的是網(wǎng)絡(luò)中參與者的計算能力和帶寬，而不是聚集依賴于較少的幾臺服務(wù)器。P2P網(wǎng)絡(luò)通常通過點對點（Ad Hoc）連接模式來連接節(jié)點。這類網(wǎng)絡(luò)可以用于多種用途，比如我們熟悉的P2P下載軟件。P2P技術(shù)也被使用在類似VoIP等實時媒體業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)通信中。純點對點網(wǎng)絡(luò)沒有客戶端或服務(wù)器的概念，只有平等的同級節(jié)點，同時對網(wǎng)絡(luò)上的其他節(jié)點充當(dāng)客戶端和服務(wù)器。這種網(wǎng)絡(luò)設(shè)計模型不同于客戶端—服務(wù)器模型，在客戶端—服務(wù)器模型中通信通常來往于一個中央服務(wù)器。
點對點技術(shù)是大勢所趨，這種不依靠中央服務(wù)器的技術(shù)模式將是一種顛覆性的革命。從金融上觀察，比特幣底層技術(shù)的區(qū)塊鏈就是去中心化的，也是對依賴中心化貨幣金融的大顛覆。
以淘寶購物為例，整個交易的過程除了買家和賣家之間，還包含第三方支付寶。這個第三方，就是每天大量交易和支付的中心。實際上，所謂“去中心化”就是“去中介化”，在交易中省去支付寶這一中介。問題是，現(xiàn)實中龐大的代理中心通常又是信息的權(quán)威節(jié)點，比如支付寶的設(shè)計很大程度上避免了買賣雙方的欺詐行為。那么，“去中心化”如何確保信息的可信度和準(zhǔn)確性呢？這正是區(qū)塊鏈技術(shù)所要解決的核心問題。
2009年，中本聰（Satoshi Nakamoto，化名）發(fā)表了第一個比特幣規(guī)范及其概念證明。此后，在眾多開發(fā)人員的共同推動下，比特幣的影響力迅速上升。比特幣是第一個去中心化的對等支付手段，它所實現(xiàn)的就是點對點的直接交互，無須中央管理結(jié)構(gòu)或中間人，這一特點使得高效率、大規(guī)模、無中心化代理的信息交互方式成為現(xiàn)實，它所利用的就是區(qū)塊鏈技術(shù)。
區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個去中心化的分布式賬本數(shù)據(jù)庫，它按時間順序?qū)?shù)據(jù)塊連接起來，每個數(shù)據(jù)塊包含了多次交易有效確認(rèn)的信息，密碼學(xué)的設(shè)計又確保了賬本不可篡改和不可偽造——一旦記錄下來，在一個區(qū)塊中的信息將不可逆。由于區(qū)塊鏈的信息為整個系統(tǒng)所共有，由多方共同維護，有一個“統(tǒng)一共識”機制保障，因此，互相不了解的陌生人之間，可以借助這個公開透明的數(shù)據(jù)庫背書信任關(guān)系，完成端到端的記錄、數(shù)據(jù)傳輸、認(rèn)證以及合同執(zhí)行，這種自主管理也就不需要一個中心化的代理機構(gòu)。
去中心化的區(qū)塊鏈技術(shù)支撐的比特幣首先威脅的是全球央行中心化的主權(quán)貨幣發(fā)行。目前模式下，央行本身是最大的結(jié)算機構(gòu)。整個金融體系的結(jié)算，包括貨幣發(fā)行都掌握在央行手中，所以區(qū)塊鏈未來可能顛覆央行的地位。
原來整個金融結(jié)算體系就像一個大的服務(wù)器，所有下載的東西都存在于大的服務(wù)器里面，且每筆交易都要去跑一遍大服務(wù)器，所以大服務(wù)器的負載特別高。因此，央行結(jié)算體系是T+1，即每天晚上12點做結(jié)算，全國最起碼有幾千億的貨幣量都需要在晚上一個小時之內(nèi)結(jié)算完，第二天才能告訴你賬上多了多少錢，少了多少錢，這就是非常中心化的結(jié)構(gòu)。
區(qū)塊鏈出現(xiàn)后，就沒有必要去一個中心機構(gòu)完成結(jié)算，反正你的電腦上也會保留這個結(jié)算信息，把結(jié)算信息保留在這幾個電腦里就可以了。比如說幾百個、幾千個電腦能驗證這筆交易就可以了，再也沒有中心化的機構(gòu)了。
區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化可能會徹底顛覆美元的國際貨幣地位。目前，跨境貿(mào)易結(jié)算大多使用的是美元，隨著基于區(qū)塊鏈技術(shù)的貿(mào)易結(jié)算不斷普及，美元的國際結(jié)算地位將受沖擊。
我們進一步分析，從傳統(tǒng)上來講，金融就是一個媒介服務(wù)。原來歷史上都是一些大的中心化機構(gòu)在提供金融服務(wù)，滿足大家的金融需求。比如說，你有錢的時候需要理財來獲得收益，沒錢的時候需要借錢，這是大的金融需求。此外，還有買股票獲得收益的需求和獲得保障的需求——保險。以前，這些金融需求都是大機構(gòu)來滿足你，包括大銀行和大保險公司。
但隨著互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，可以不需要這么一個龐大的中心機構(gòu)來提供這種服務(wù)了，這和整個互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢非常一致。金融機構(gòu)最基礎(chǔ)的角色就是作為資金融入方與融出方之間的媒介，為雙方搭建了一個平臺，它最看重兩件事：一是效率；二是安全，即降低壞賬風(fēng)險。
把視野放得更開闊一些，撇開網(wǎng)絡(luò)技術(shù)層面來看，全球去中心化趨勢無處不在?；ヂ?lián)網(wǎng)把世界變成了地球村，移動互聯(lián)網(wǎng)把世界變成了手掌心。這為全球去中心化、點對點直接交易奠定了基礎(chǔ)。在網(wǎng)絡(luò)上，隨便搞一個社區(qū)，搞一個朋友圈，拉一個群，創(chuàng)建一個空間等就可以將全球人弄到一起直接一對一、點對點地交流，省去了多少中間環(huán)節(jié)或者中心中介呢？在這些平臺上可以從事文化、經(jīng)濟、金融、教育等絕大部分的人類日常活動。雖然這不是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)意義上的真正去中心化，但是表現(xiàn)形式上卻是異曲同工、殊途同歸的。這確實是一場革命性、顛覆性的變革，不僅限于金融領(lǐng)域。
從監(jiān)管角度來看，面對點對點的去中心化趨勢，傳統(tǒng)的監(jiān)管思路、制度安排等都將徹底失效。這或許是互聯(lián)網(wǎng)金融模式四處冒出，監(jiān)管部門救火般地監(jiān)管也無法有效撲滅的原因。面對點對點去中心化趨勢，金融監(jiān)管要根據(jù)這個趨勢進行新思路、新制度的安排建設(shè)。
●傳統(tǒng)金融業(yè)對區(qū)塊鏈必須有足夠認(rèn)識
2017年4月中旬，普華永道發(fā)布的調(diào)查報告顯示，中國的金融從業(yè)人員尚未對金融科技引起足夠的重視，在運用已經(jīng)較為廣泛的區(qū)塊鏈技術(shù)中，有30%的受訪者表示完全不知道區(qū)塊鏈技術(shù)，有40%的受訪者僅在新聞中讀到過區(qū)塊鏈技術(shù)，這說明金融科技的普及程度仍然較低。
以余額寶誕生為標(biāo)志，中國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)起云涌，領(lǐng)先于潮頭，讓世界各國刮目相看。但是，隨著近年來互聯(lián)網(wǎng)金融的“野蠻生長”，一些披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣的非法集資、投資詐騙活動時有發(fā)生，監(jiān)管部門重掌出擊，對其進行整治。
與此同時，歐美發(fā)達國家趁機加大投入力度，大力發(fā)展金融科技。以人工智能投顧、區(qū)塊鏈技術(shù)為支撐的數(shù)字貨幣，各種人工智能金融服務(wù)包括人臉識別、指紋加密、智能語音等技術(shù)都開始運用到金融領(lǐng)域。
金融科技的發(fā)展可以用日新月異來形容。世界大型資產(chǎn)管理公司、保險公司等在智能投顧上從研發(fā)到生產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)開始投入運用；區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣在日本、加拿大等地也開始進入了結(jié)算領(lǐng)域，美國已經(jīng)將區(qū)塊鏈技術(shù)運用到了石油市場交易之中。
中國傳統(tǒng)金融機構(gòu)在金融科技的發(fā)展上顯然慢了一拍，從以上普華永道對銀行員工的調(diào)查結(jié)果就可見一斑。目前在中國商業(yè)銀行開展的區(qū)塊鏈研究與使用都是淺層次、概念化的。
2017年1月初，郵政儲蓄銀行推出了基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)托管系統(tǒng)，資產(chǎn)托管系統(tǒng)以區(qū)塊鏈的共享賬本、智能合約、隱私保護、共識機制四大機制為技術(shù)基礎(chǔ)，選取了資產(chǎn)委托方、資產(chǎn)管理方、資產(chǎn)托管方、投資顧問、審計方五種角色共同參與的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)場景，實現(xiàn)了托管業(yè)務(wù)的信息共享和資產(chǎn)使用情況的監(jiān)督。值得注意的是，區(qū)塊鏈解決方案實現(xiàn)了信息的多方實時共享，免去了重復(fù)信用校驗的過程，將原有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的時間縮短了60%～80%。
工商銀行董事長易會滿在2016年年度業(yè)績發(fā)布會上也表示：“對于區(qū)塊鏈技術(shù)，我行的研發(fā)應(yīng)用非常順利，預(yù)計2017年將投入實際應(yīng)用。我們完成了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的金融產(chǎn)品交易平臺原型的系統(tǒng)建設(shè)，這個系統(tǒng)在傳統(tǒng)交易模式基礎(chǔ)之上，為客戶提供點對點的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和交易服務(wù)，預(yù)計不久就能夠跟大家見面?！?/p>
光大銀行已經(jīng)將區(qū)塊鏈技術(shù)運用到實際業(yè)務(wù)中，其科技創(chuàng)新實驗室已經(jīng)成功孵化出用于該行“母親水窖”公益慈善項目的區(qū)塊鏈公益捐款系統(tǒng)。光大銀行信息科技部李璠總經(jīng)理表示，金融科技時代，新信息技術(shù)的發(fā)展為科技創(chuàng)新帶來新的變革力量，對慈善基金來源和使用進行更加有效的監(jiān)管，提升了公益捐款透明度，有助于推動慈善公益事業(yè)的健康發(fā)展。從銀行的角度來說，將公眾的愛心安全可靠地傳遞給慈善機構(gòu)，提升了銀行的社會形象和公信力。
招商銀行董事長李建紅也在2016年業(yè)績報告上透露，該行每年在IT上投入50億元，已經(jīng)領(lǐng)先同業(yè)，但仍要從2017年開始，將每年利潤的1%投入金融創(chuàng)新和金融科技之中。
數(shù)字貨幣是金融科技的一個重要應(yīng)用領(lǐng)域，而數(shù)字貨幣的核心技術(shù)就是區(qū)塊鏈。區(qū)塊鏈技術(shù)有可能重構(gòu)金融行業(yè)底層架構(gòu)，有降低信用風(fēng)險、架構(gòu)靈活、降低運作成本、實現(xiàn)共享金融等優(yōu)勢，可以廣泛運用到點對點交易、登記、確權(quán)、智能管理等業(yè)務(wù)當(dāng)中。
因此，我們必須站在更高的層面來認(rèn)識區(qū)塊鏈技術(shù)。全球未來趨勢是去中心化，而區(qū)塊鏈?zhǔn)墙鹑谌ブ行幕暮诵募夹g(shù)，誰掌握誰就能擁有主動權(quán)。
為何說全球未來趨勢是去中心化的呢？我們需要從全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最受歡迎的“預(yù)言家”——凱文·凱利（Kevin Kelly）的偉大預(yù)言談起。凱文·凱利在1994年出版的《失控》一書中提到的很多未來技術(shù)，如WEB 2.0、比特幣、P2P、社交媒體等，現(xiàn)在均一一實現(xiàn)。目前我們熟悉的大眾智慧、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、虛擬現(xiàn)實、敏捷開發(fā)、協(xié)作、雙贏、共生、共同進化、網(wǎng)絡(luò)社區(qū)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟、共享經(jīng)濟等概念，都能從《失控》一書中找到原型。
凱文·凱利認(rèn)為，未來網(wǎng)絡(luò)最好還是均勻分布，也就是說，網(wǎng)絡(luò)的連接是個體與個體之間的自由連接。這樣當(dāng)網(wǎng)絡(luò)受到攻擊時，基本不會遭受大的影響，甚至可以說，這樣的網(wǎng)絡(luò)無法被擊垮。但是以上是基于理想狀態(tài)下的，就目前而言，互聯(lián)網(wǎng)并不是那么發(fā)達，還不能讓一個個體（小集體中心亦是）產(chǎn)生如此多的連接。其次，均勻分布的網(wǎng)絡(luò)使得個體訪問一個節(jié)點的路徑增長，如果網(wǎng)絡(luò)不夠發(fā)達（比如現(xiàn)在），網(wǎng)絡(luò)的響應(yīng)就會很慢。
反向看來，網(wǎng)絡(luò)如果集中在某些大節(jié)點上，只要保護好這些大節(jié)點，網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性就不會受太大影響。在個體看來，就是只要我上得去谷歌、百度，網(wǎng)絡(luò)對我而言就沒有癱瘓。
不過，去中心化的趨勢會一直進行下去。網(wǎng)絡(luò)會從目前的幾百個大節(jié)點變成幾百萬個大節(jié)點，把每個小網(wǎng)絡(luò)看作一個節(jié)點，節(jié)點之間的連接將四通八達。比如中國與美國這兩個大網(wǎng)絡(luò)之間的連接將不再是可以數(shù)得清的海底光纜，而是無數(shù)的鏈路，是計算不出來的拓撲，屆時，網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控將變得更加困難。
而區(qū)塊鏈技術(shù)的一個特征就是點對點的去中心化。這個世界在不斷地從科層制之中去中心化，我們已經(jīng)見證了很多技術(shù)和商業(yè)領(lǐng)域去中心化的過程，我認(rèn)為，這一趨勢將會在未來20年中繼續(xù)發(fā)生。
只要還有一些中心化的東西存在，我們就可以討論如何將其去中心化。比如說銀行業(yè)。銀行一直是一個非?！爸行幕钡男袠I(yè)，于是我們可以來談?wù)撘幌拢绾螌⒔鹑诜?wù)去中心化，變成分享經(jīng)濟模式，同時又分享影響力。
對去中心化進程的一個回應(yīng)是分享。分享是去中心化進程的動詞表達，這是我們之所以有很多分享社區(qū)的原因。我們可以分享數(shù)據(jù)、進程、影響力、信息，去中心化的結(jié)果即分享行為的增加。過去的專家并不會分享金融信息，如果要研究人們現(xiàn)在開始分享的原因，我們就必須強調(diào)“分享”的特質(zhì)和能力。
回到區(qū)塊鏈技術(shù)支撐的數(shù)字貨幣上，去中心化的交易是一種技術(shù)的變革，用戶可以憑借授權(quán)碼在此平臺上交易，這樣就會發(fā)生個體與個體進行的交易、P2P貸款等行為，銀行將不再存在。數(shù)字貨幣是一種很有潛力的電子貨幣，但它有很多不被認(rèn)可的地方，比如發(fā)行主體問題、安全問題。即便如此，還是應(yīng)該對它進行關(guān)注。實際上，中國央行正在研發(fā)官方版的數(shù)字貨幣，因為貨幣的去中心化也是未來的趨勢。凱文·凱利認(rèn)為，這個領(lǐng)域有很大潛力。
我們應(yīng)該重視凱文·凱利這類預(yù)言家的預(yù)言，中國金融科技不能起個大早，趕個晚集。
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